中报行情的几个方向

再过几天，就是我党的百年大寿。央行开始逆回购，国家队开始拉券商，都在为大庆暖场子。

在三季度的投资策略里说过了，节前行情无忧，节后可能会有压力，七月指数表现，可能会低于四月初的预期。

因为，宏观经济开始进入滞胀，货币政策没有松的空间，四大赛道股将进入大C浪杀跌，加上新的业绩大逻辑依然没有走出来。

不过，对于大盘不必过多关注，七月涨的少，后面调整幅度也会小些，大不了再回到3500、3400附近，结构性慢牛的行情下，指数的波动率会比快牛时低很多。

不管节后大盘如何走，中报行情都是七月确定性最强的机会，与其考虑大盘的问题，不如提前布局中报。

由于去年的低基数，今年的中报，可能会是近十年A股最好的中报，除了消费医药中游制造业之外，绝大多数上市公司的中报都会比较好，特别是传统周期股的中报，更是会普遍爆表。

传统周期中，化工化纤、煤炭、钢铁、有色、石油石化、航运等，中报没有数倍增长的，都不好意思说自己是周期股，而业绩弹性最大的，将是化工化纤，可能一大片5倍10倍以上的增速。

今年周期股业绩普遍好，但为何没有走出超级大牛股？

原因很简单，物以稀为贵，多了就不稀罕了。所以，今年周期股中，既没有走出去年英科那样的牛逼股票，也没有走出19年猪鸡那样的大行情。

这几年，业绩爆发式增长模式，越来越被市场广为认知，但是，当一种盈利模式被市场熟知后，它的有效性就会差很多，热景生物与海狗，就是最典型的例子，市场连5倍PE都不愿意给。

另外，玩业绩爆发式增长模式的，很少人明白，业绩爆发式增长，不是不能玩，不是没有暴利机会，但是，最好的业绩爆发股，是好赛道的高成长股而不是周期股。

不管是去年的天赐材料阳光电源，还是今年的明微电子都是如此，上半年的明微，秒杀被吹上了天的海狗。

虽然，传统周期是中报最好的品种，但不建议再去博弈周期的中报行情，里面能走出净利润断层的机会，将会很少。周期买在底部才有暴利，买在顶部大多被套死，今年的猪股，就是最近的例子。

对于今年的中报行情，把精力放到成长股上更合适。

除了面板之外，今年有不少成长股品种，中报会很好，里面可能会出不少净利润断层的机会。例如，芯片、新能源汽车、光伏、物联网等，医药里面也会部分中报好的公司。

当然了，以前提前被炒烂的标的，就别再凑热闹了，免得追个寂寞，涨幅没那么离谱的公司，会更靠谱些，要多从新的小姐姐中，寻找中报牛逼的成长股机会，被别人玩烂了的少碰。

记得一个月之前，曾经说过：

芯片已经走完了完整的“上升五浪”+“下跌三浪”，开始了新一轮的五浪上升结构，最近几个月，正在走1浪上升，过段时间，将进入2浪调整。

而去年的四大赛道股，正在走B浪反弹结构，即将进入大C浪杀跌，白酒提前结束了B浪反弹。还是几个月前的观点，这四大赛道股，唯一没有杀逻辑风险的是新能源汽车，大C浪杀完后，又是捞尸体的好机会。白酒可能也不会被杀逻辑，但业绩增速越来越低，赔率太低。

虽然新能源汽车板块大机会没有了，被爆炒过的标的也没大机会了，例如宁德比亚迪天赐材料恩捷赣锋华友等，但一波暴跌后，又会有50-100%的机会，同时，又会有一批新的小姐姐，成为5倍10倍股，类似今年芯片股里面的士兰微、明微、中颖、瑞芯微、全志等。

股市从来就没有新鲜事，历史总是在不断重复。

对于芯片股，牛市的下半程，除了龙头中芯外，重点关注半导体材料公司，这轮牛市的东财同花顺银之杰，最可能出在半导体材料中。因为它们有足够的市值成长空间，市场也能给百倍以上的高估值。不过，这个宝也没那么好押，小树苗没长大之前，谁都不知道哪颗小树苗，可能长成参天大树，只能跟着业绩走。

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