美联储官员集体偏“鹰” 加息或已近在眼前

未来一周金融市场将迎来一大波经济数据密集出炉，其中最重要的无疑就是周五的非农就业报告，该数据可能对美联储未来加息时间的预期有重大影响。

近来就业数据强劲，这让一些决策者深受鼓舞，相信应该加息，即便不能是9月政策会议这样早，至少也应该在年底前有所行动。

上周五(8月26日)，美联储主席耶伦在怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行官员年会上表示，鉴于就业市场表现持续稳健，以及对经济活动和通胀的展望，近几个月上调联邦基金利率的可能性已经增强。

这一表述与前期美联储官员口径基本一致，9月议息会议美联储加息的概率在增大。

在维持近零利率7年之后，美国联邦公开市场委员会在去年12月份将联邦基金利率目标区间上调至0.25%~0.5%。虽然美联储官员们一再表示出加息意图，但今年的5次会议上均“按兵不动”，主要因全球经济成长放缓、金融市场动荡以及美国通胀一直低于联储设定的2%目标。

美联储今年尚有3次议息会议，包括9月20至21日、11月1至2日，以及12月13至14日。

从近期美联储官员讲话来看，包括主席和副主席，美联储官员表述口径基本一致，市场预期美联储将再次启动加息进程。圣路易斯联储主席布拉德在出席全球央行行长年会期间表示，9月可能是加息的好时机，布拉德表示倾向今年加息一次，加25个基点，而他今年在联邦公开市场委员会中拥有投票权。

克里夫兰联储主席梅斯特表示，美国经济在今年下半年可望继续加快扩张，经济增长估计有2%至3%，美联储适宜开始循序渐进加息。

亚特兰大联储主席洛克哈特表示，目前的经济数据好坏互见，货币政策前景仍不确定；假如美国经济增长步伐能持续下去，今年内可以加一或两次息。

而堪萨斯联储主席乔治表示，如果美国经济发展一如她所预期，则她会支持在9月20至21日下次议息时加息。美联储主席耶伦和副主席费希尔也重申了其他官员的基本观点。美联储官员这种集体偏鹰的态度，为早至下月就加息埋下伏笔，预计在9月议息会议之前，美元有望继续维持强势。

美国经济正在接近美联储的两大目标：充分就业和物价稳定。考虑到持续稳健的劳动力市场，以及美联储对经济活动和通胀的展望，笔者认为年内至少加息一次。

未来一周金融市场将迎来一大波经济数据密集出炉，其中最重要的无疑就是周五的非农就业报告，该数据可能对美联储未来加息时间的预期有重大影响。近来就业数据强劲，这让一些决策者深受鼓舞，相信应该加息，即便不能是9月政策会议这样早，至少也应该在年底前有所行动。

除了非农，PCE物价、CPI、PPI等涉及通胀的数据也正逐步引发市场的重视，最能体现通胀表现的是油价。通过三季度油价与上半年油价的对比不难发现，油价在未来的通胀数据上，将起到积极的推动作用。

美联储在一季度担心美元的强势会打压国内出口的问题，从美元指数的总体走势来看，相比较上半年，三季度的影响总体趋弱，笔者对于未来美联储通胀数据持乐观态度，排除了通胀这个“拦路虎”，美联储内部加息的呼声越来越高，这从近期近10位美联储官员的讲话中就可以发现痕迹。总而言之，笔者认为美联储第二次加息或已近在眼前。