Facebook：监管风险面前，强劲广告业务也“黯然失色”？
Facebook将于1月30日周三盘后报告2018年第四季度业绩；收入预期：164亿美元；每股收益预期：2.19美元。
对于Facebook而言，2018年可以说是其作为上市公司以来最艰难的一年。这个社交媒体巨头面临着各种备受关注的、令人担忧的问题，包括数据泄露、用户隐私以及对其平台的政治操纵等。
这些打击不仅迫使创始人兼首席执行官马克·扎克伯格改变曾为股东带来瞩目回报的商业模式，也令外界对公司的未来潜力产生怀疑。
投资者相信，华盛顿的政客会引入一些规则，而它们将进一步扼杀Facebook的增长，使所有的社交媒体公司更难通过向第三方出售信息来将用户数据变现。
FB Weekly，行情来源：英为财情Investing.com
受此影响，曾经高速飞涨的Facebook现在股价来到了147.47美元，这比去年7月创下的218.62美元历史高位下跌了近33%。
向前展望，投资者最担心的是2019年会否出现额外的不确定性。或者，这是否会成为Facebook重新获取用户信任、平台使用渐趋稳定的一年？Facebook计划于1月30日公布四季度财报并举行电话会议，届时应会提供更多有关情况的线索。
市场预期，Facebook将维持其盈利势头。分析师预计，Facebook四季度收入将创纪录，该季度覆盖了假期节日以及黑色星期五、网购星期一等电商狂欢节。根据分析师的平均预期，Facebook的销售额料将比一年前增长26%至164亿美元，每股收益料增长52%至2.19美元。
然而，在我们看来，来自监管的威胁将继续令Facebook的商业模式承压，意味着其股价在短期内或保持低迷。扎克伯格需要继续投入更多的资金、部署更多的资源，来改变公司的数字资产，以避免来自监管机构的严苛控制。
上周晚些时候，《纽约时报》便报道，扎克伯格计划整合WhatsApp、Instagram和Facebook Messenger三大聊天工具，旨在帮助该社交媒体巨头更好地为用户量身定制广告。
由于不确定性已经反映在Facebook的股价中，因此如果用户增长和广告收入出现任何改善，都将推动股价的部分上涨。尽管仍低于去年高点，但今年Facebook股价已经上涨了近10%，超过了纳斯达克6%的涨幅。
抛开2018年的负面因素，Facebook仍有一个重要的亮点：它仍然是广告商的最佳选择。因此，Facebook在数字广告市场中的主导地位仍然完好无损。根据瑞银研究的数据，去年美国营销资金中有一半以上用于数字广告，谷歌和Facebook继续占主导地位。
在Facebook的社交媒体资产中，Instagram的表现尤其出色。据Kenshoo公司称，在第四季度，Instagram上的广告收入比2017年同期增长了120%。Kenshoo公司负责为企业客户协调数字营销支出。
总结
在当前这个节点，还很难判定Facebook的股票已经触底。该公司正处于2012年IPO以来最大规模的转型进程中。
此外，政府监管的威胁、Facebook的内部变化以及潜在的全球增长放缓都是其业务发展的主要风险。这些因素可能会对公司的近期增长产生影响，并进一步推迟股价的回升。
期间，可能会令这个局面产生变化的一个因素是，Facebook能在北美日常活跃用户增长趋于平缓的情况下实现更多的广告收入。投资者将在该公司的四季度财报上寻找这一“惊喜”。
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