腾讯、阿里、百度、京东、字节跳动、美团，他们都投资谁了？

老虎不打盹，竞争更激烈。

即便是对于行业龙头而言，谁也无法保证永远领先。不过值得欣慰的是，大公司们都乐于投资或者收购优秀的创业公司，而不是自组团队复制一个。在惊涛骇浪的创投市场，中国互联网巨头已是一股不可忽视的力量，他们既是创新创业的实践者和主导者，也是创新创业的投资者和推动者。他们要么出于财务回报，要么出于战略或业务布局考虑。

今天，我们用图表形式对腾讯、阿里、百度、京东、字节跳动、美团6家新经济巨头进行2020年度投资数据大盘点，解读他们运筹帷幄的投资逻辑，从而窥探新经济浪潮下的产业趋势。

//

腾讯投资数量多，阿里并购占比高

//

2020年是投资市场的寒冬，但并不影响互联网大厂在投资市场上的纵横捭阖。在整体投资活跃度上，腾讯投资远超其他公司。

据企查查提供数据，2020年度腾讯参与投资/并购国内企业达到128次，排除掉未披露的投资金额，腾讯去年总投资超过1600亿元，占公司全年总营收的1/4左右。自2000年末开始对初创企业进行投资，目前腾讯已成为中国非金融企业中对初创企业投入最高的企业。

通过整理发现，这家互联网巨头的投资重点主要向娱乐和游戏行业倾斜。在这两个行业中，截至目前腾讯分别持有183家和142家公司的股权，影之月、钛核网络、润梦网络、花原文化等都是其2020年投资的游戏和文娱项目。此外，腾讯的利润大部分来自游戏业务，他们与游戏、音乐和视频服务提供商的资本与业务联系所产生的协同效应，让该公司获得了丰厚的收益。

从投资方式来看，与阿里巴巴收购控股权不同，腾讯更愿意保持小股东身份，从而避免直接插手所投资公司管理的繁琐。即便如此，腾讯依然能够凭借相对较少的股权来获得回报，这是因为其即时消息和支付应用（微信）有着庞大的用户数。

相比之下，阿里系资本在2020年参与国内投资事件仅31起，总投资900亿元以上。也许受“蒋凡事件”“蚂蚁上市被叫停”以及受新冠肺炎疫情大环境等影响，资本变得慎重。

不过，与腾讯5%的并购占比相较，2020年阿里的并购占比达到13%，其收购的公司包括客如云、心怡科技、高鑫零售（控股）等。可见阿里偏重并购，而且青睐后期投资。对于并购，阿里一贯的作风是主导和介入项目，在并购后派驻管理层和核心员工，从而实现全面直接的控制。或许是因为阿里擅长资源整合，只有这样，才能最大限度地发挥阿里的组织优势、运营优势。所以，项目并入阿里体系或可能会丧失独立性，但也有可能获得更高的效率。

从投资金额和事件来看，本地生活（含零售）、物流、文娱是阿里对外投资最看重的3大领域。对阿里来说，这能够起到增强资源协同优势或者弥补短板的战略意义。

//

“BAT”仍是第一梯队，

京东、美团、字节跳动则来势汹

//

百度系2020年在国内投资出手39次，投资额超过400亿元，相比往年略微有下滑。2020年百度投资频率最高的是医疗健康领域，达到7次；而最让人意外的是豪掷36亿美元收购YY直播。因为一直以来，百度在短视频领域较为“疲软”，虽然推出了多款APP，包括好看视频、全民小视频等，但都没激起什么水花，而且围绕直播业务，百度也一直没有动作。

对于这笔收购，李彦宏曾公开表示：“直播作为一个独立的业务可能上升空间不大，但如果可以和其他业务整合，就会有非常大的增长空间。”值得关注的是，百度这次收购YY的价格与阿里收购高鑫零售的价格相当，但YY能不能创造出等同于高鑫零售所带给阿里的收益，短期内怕是难说。

此外，新巨头开始活跃。2020年美团围绕主业，聚焦本地生活服务投资，尽管国内投资收购仅出手9次，但投资额超过149亿元。2020年京东及京东科技等共投资25起，而且全部为国内项目，披露的投资额超过130亿元。通过梳理，我们能看出京东十分重视传统营销与线上线下渠道的布局，战略投资国美零售1亿美元，实现双方更加高效的协同和商品供应链的整合互补；4.5亿元入股凯撒旅业，拟抓旅游业复苏第一波红利。

字节跳动是新巨头中投资次数最多的玩家，2020年国内投资30次。不过据公开披露的数据，字节跳动去年投资额应该是六大巨头中最少的，大约在120亿元左右。

总的来说，如果从投资金额来划分的话，“BAT”仍是第一梯队，其年度投资额均超过400亿元。而京东、美团、字节跳动则稳步前行，2020年对外投资额均超过100亿元，且三家企业的投资总额相差不大。

//

巨头出海，印度和美国是主战场

//

2020年全球遭遇新冠肺炎疫情，有些国家的部分城市甚至采取了“封城”措施，国际经济互动与交流受到较大影响。尽管如此，巨头也没有完全放弃对海外的投资布局。

据研究机构IT桔子统计，中国新经济六巨头中，除京东以外都在海外进行了投资，其中投资数量最多的依然是腾讯——2020年度在海外出手超过30次；但海外投资占比最高的是蚂蚁集团，达到了40%。

2020年，中国巨头在海外投资的重心在亚洲和北美，如果按国家来划分，印度和美国则是重点投资市场。

百度和腾讯投资了数家美国企业，蚂蚁集团3次投资印度外卖订餐平台Zomato，美团投资印度外卖点餐平台Swiggy，腾讯投资印度在线教育企业Doubtnut、流媒体公司Gaana和印度版“简书”Pratilipi，字节跳动投资印度版“今日头条”DailyHut。由此可见，印度成了2020年中国新经济巨头最热衷的海外投资区域。

然而，在2020年8月印度出台限制中国投资的政策后，一定程度上阻挡了巨头们在印度的投资步伐。至少，阿里在消息公布后已明确表示6个月内不会再对印度企业扩大投资。另一方面，中国巨头对东南亚的投资日渐兴起，例如腾讯在2020年战略投资了菲律宾数字支付企业VoyagerInnovations，蚂蚁集团投资了缅甸移动钱包企业Wave Money。

可以说，今天的中国互联网巨头“走出国门，积极寻求海外投资机会”已成为一种必然，它们通过投资、收购海外公司的方式和策略走向全球市场。尽管当前疫情还在国外蔓延，但全球已在等待疫情的“拐点”。一旦全球经济得以重启，海外投资势将迎来新一轮大洗牌。届时，“BAT”和京东、美团、字节跳动的海外投资版图或许会更进一步扩张。

当然，海外互联网市场注定是一个不容易的市场，中国企业想要进入，除了来自市场的挑战，还要迎接来自全球同行的竞争。无论如何，有一点是显而易见的，不管是国内还是国外，中国互联网巨头的实力已经不容忽视。