终身收入投资组合2021年版
如果说2020年是非常艰难的一年，那么2021年可能更加充满挑战。作为一个以控制风险为主的基金投资组合，该如何调整2021年的配置呢？
我们的理念
利用瑞·达利欧的全天候投资组合理念，结合《7步：创造终身收入》的步骤，建立一套投资之盾，以每年不低于GDP增长率，追赶M2增长率的方式，为自己建立一套复利的保值机器。
在完全被动式的管理中，排除一切主观判断，完全降低因个人心理和情绪所造成的不必要的投资风险，充分保障平稳的投资收益，让每个人都能过上闲云野鹤的生活。
详细参见：《送你一个永久投资组合 》
2020年总结
由于还未到最终年尾，所以收益率等信息暂时采用上周结果。待本周调整完毕后，看2020年全年准确收益。
2020年本投资组合共进行4次资产再平衡（含每年一次的年底再平衡）。
在这一年中，经历了国内疫情所引发的一次不小的下跌，也经历了国外疫情所引发的更大一次下跌，还有石油爆仓引发的恐慌，又包含突如其来的大涨，以及连续超过四个月的高位横盘。
这是上证一年的走势，全年上涨11%，振幅26%，中规中矩有风浪也有激情。
这是纳斯达克全年的走势，看上去波折比我们小一些，全年上涨42%，振幅69%。
这是这一年国债的走势，全年仅上涨1.17%，振幅6.33%，基本是在亏损边缘挣扎。
通过这些基本的数据可看出，股票市场2020年处于一个平稳上涨状态，而国外则继续保持高增长，债券则相对较弱，体现了股涨债跌的特点。
对于国外投资，虽然全年纳斯达克等上涨较高，但是由于美元持续处于下跌过程，导致稀释掉了相当一部分的海外投资收益。
美元对人民币下跌6.31%，振幅9.44%。也就是相当于全年损失了基于美元结算的QDII投资的6.31%，这可不是一个小数目。已高于了GDP的增长率。
当然，不论如何我们已经历了核心下跌的过程，未来预期应不会再出现大幅下跌过程（这种预测也很可笑）。所以在2021年对海外投资比例，不会有所减少。
对于2021年，重大的变数将会有如下这几个：
第一美元是否继续维持弱势，继续稀释我们的海外投资？从美元以往走势来看，2008年达到美元指数最低点71点左右，目前还相差很远。今年美元的下跌，只能算是一个小波段，那么2021年是否会继续下跌呢？我给出的预期是维持现状，等待变化。
第二疫情并未真正控制。2021年将会是全面控制疫情关键的一年，疫情变成一个常态化趋势似乎正在形成，但是一旦广为 接受，那么经济有望在明年触底！
第三美国总统最终结果，这是世界能否进入短暂稳定性的一个标志性事件。必定会在明年1月有个了断，那么全球选择方向也将更加明确。
第四通货膨胀继续扩大。美国在今年印了大量现金，全世界也不得不跟着，那么释放出来的这么多钱，只能在在股市或者其他方面消化掉。
第五消费升级科技发展。明年的板块轮动还是主题，能否全面上涨看整体经济是否能够着陆成功。
从最近四五个月走势来看，GDP已开始趋于稳定，且大盘并未向下突破，所以明年向上的可能性依然较大。
总体投资策略
惠德终身收入投资组合主要策略如下：
1、选用指数类被动基金作为投资组合选择标准。
2、充分融合股票类、债券类、商品类指数型基金。
3、资产占比偏离超过20%后进行一次资产再平衡，可根据资金情况采取增量资金平衡或已有资金平衡。已有资金如减去超出部分后总额不足500元则采用增量资金再平衡。
4、每年年初执行一次再平衡，确保当年资产是按照既定比例执行的。
5、每年综合评估所有表现，可对资产进行一些比例调配或更换。
目前存在的问题
从一年来跟踪的数据来看，整个组合中三个基金的夏普比率是负数：
1、博时标普500ETF联接，夏普比率-0.24；
2、上投摩根富时发达市场REITs，夏普比率-0.23；
3、华安标普全球石油（QDII），夏普比率-0.31；
问题一：夏普比率存在负数的基金，要进行调整。
问题二：债券类基金中三个国债指数相对比较单调，容易造成波动性一致风险，要进行调整。
问题三：根据目前的风险承受能力，可适当降低债券类比例，增加股票类比例。
2021年策略
结合上述总结及问题分析，我们将对2021年惠德终身收入组合进行微调：
1、将原来11个基金，改为12个基金，新增003765广发创业板ETF联接A，占比5%；（抱歉上一稿用了天弘创业板，其实大家可根据自己喜好选择，这次选择广发，只因为它的管理费相对较低）
2、股票类组合占比从40%调整为45%；
3、因标普500目前夏普比率为负数，虽然可能会有所变化，但是因为海外投资都绑定在美股，容易出现系统性风险，因此引入唯一主动性基金270023广发全球精选股票，替代原来的标普500基金。占比仍然保持10%。
4、将原来的建信中债3-5年国开行债券指数A替换为003376中证兴业中高等级信用债指数基金，增加债券型基金多样性，占比保持10%；
5、将广发中债7-10年期国开行债券指数A占比从原来的15%降低到10%。
6、虽然上投摩根富时发达市场REITs指数和全球标普石油两只基金夏普比率为负数，但是目前暂时无更好的替代品种，因此暂时不换。
其他说明
目前我们国家的基金行业发展其实还只是在逐步完善阶段，远没有达到真正的全球化，可选指数也存在一定局限性。因此不可避免的在我们寻求多样化期间，会有一些不能达到我们预期期望的情况。
尤其是在全球化投资过程中，QDII受美元指数下跌影响，可选性不高，虽然想通过选择欧洲股市的方式，但是由于我们的份额限制，因此不做太多控制。如果未来几年可选指数更加丰富，随着我们投资的不断深化，这个投资组合将更加贴合于我们的期望。
本次调整，变动比例没有超过25%，并未改变整体结构，期望能够带来更好的收益！
具体操作步骤
1、2020年12月31日执行替换操作。
2、根据2020年12月30日最终结果，将所有基金占比调整到组合要求比例，新增投入资金将基金比例变为平衡比例。
3、买入159977天弘创业板联接A，并将定投设置为每周三投入25元。
4、买入270023广发全球精选股票，并将定投设置为每周三投入50元。
5、卖出050025博时标普500ETF联接。
6、卖出007094建信中债3-5年国开行债券指数A。
7、买入003429中证兴业中高等级信用债指数，并将定投设置为每周三投入50元。
8、卖出5%份额的003376广发中债7-10年期国开行债券指数A，并将定投设置为每周三定投50元。
上述所有份额数，详见投资笔记43。
版本号
版本号更新为3.1415。
文：易元机
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