农夫资本：成功投资的秘密

成功的投资是简单的，但实现起来并不容易。

我在股市摸爬滚打这么多年，看了这么多书，研究了这么多人，研读了这么多案例，我发现投资的成功的秘密就是：建立自己的比较优势。投资者如何构建自己的优势，从而达到“立于不败之地”呢？

比较优势一

在理念上，你必须有独到的认识，大彻大悟。你的认识水平，遥遥领先于一般投资大众。知而后能定，定而后能静。没有理念的深刻认识，市场的任何风吹草动，都有可能让你手足无措。对于价值投资者，知体现在你对价值的准确判断，你对价值规律的深刻理解。很多大牛股，涨了几十倍上百倍，如果投资者对企业价值没有准确认识，很难赚取这么丰厚的利润，大部分人都会半途下车，翻一倍就一溜烟跑了。段永平投资网易赚了百倍利润，他没有在赚一两倍的时候跑路，因为他清楚的知道网易的价值，而大部分人肯定中途就跑了。为什么会跑？如果知道后面还可以涨几十倍，当然不会跑，跑，是因为不知，不知所以不定，不定所以见好就收，见风就溜。

比较优势二

在行业上，做行业研究的时候，你必须专注于少数行业，专注所以更加专业，形成自己的能力圈，在有限的几个行业里面，你的研究功课做得最足，你的认识比大部分人高，影响行业的各种因素，你比大部分人更了解，行业的利润驱动点，你最清楚来源，行业的风险，你比大家都警惕，对行业内各个企业之间的竞争态势，谁是龙头，谁是小弟，心中有数。总之，行业的利弊得失，你都拿捏清楚了，比大部分人清楚百倍。

比较优势三

在价格上，你必须确保你的买入价格是极低极低的。在大家恐惧的时候，股票被人唾弃的时候，炒股被认为是一件丢人的事情，那种时候，你要果断买入优质股票。那种时候，你需要的不是智慧，而是弯腰捡钱的勇气。勇气不是匹夫之勇，是对企业价值的准确认识，是对价值规律深刻理解。价值1块钱的东西，让你1毛钱捡漏，最后你赚钱了，自然而然的事情。无智名，无勇功。

比较优势四

在时机上，你必须极具耐心等待大熊市。在熊市的寒冬里面，大雪地里，你很容易进行捕猎，不是你捕猎技巧高超，只是你等待到了最好的时机，敌人最疲乏，猎物最劳顿饥饿。可胜在敌。农夫春播秋收，作物更容易成活丰收，不是农夫机智聪明，而是掌握了天时而已。伺机而动。

比较优势五

在策略上，你必须进可攻，退可守。我个人最得意的几次投资，比如2009年，我买入金利来，价格0.9元左右，年分红0.18元，仅仅靠分红，年收益率即可高达20%，而且通过我的研究论证，发现金利来的收益是可持续的，分红保障系数非常高。如果股价继续下跌，分红可以再投入，利滚利，高分红是熊市的保护伞，是牛市的助推剂。所以金利来就是进可攻，退可守的极好品种，最终赚取几倍利润，自然而然的事情。比如2013年下半年，我投资中国人民保险，那时候市场还处于熊市之中，牛市何时到来尚未可知。如果熊市持续，保险公司有源源不断的保险浮存金可以再投资，可以持续买入股票，等到牛市到来，保险公司赚得盆满钵满，如果牛市提前到来，保险公司的投资浮盈得以兑现，加上牛市估值提升，形成戴维斯双击。况且当时中国人保估值很便宜，在保险股中是最便宜的。所以，中国人保在当时那个状态下，也是进可攻，退可守的极佳品种。所以现在已经翻倍，接着再翻倍也是自然而然的事情。

孙子曰：　

昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使敌之必可胜。故曰：胜可知，而不可为。不可胜者，守也；可胜者，攻也。守则不足，攻则有余。善守者藏于九地之下，善攻者动于九天之上，故能自保而全胜也。见胜不过众人之所知，非善之善者也；战胜而天下曰善，非善之善者也。故举秋毫不为多力，见日月不为明目，闻雷霆不为聪耳。古之所谓善战者，胜于易胜者也。故善战者之胜也，无智名，无勇功，故其战胜不忒。不忒者，其所措必胜，胜已败者也。故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。善用兵者，修道而保法，故能为胜败之政。