光伏逆变器发展趋势及竞争格局
背景
光伏电池板经过阳光照射后，发出了直流电，在并入电网之前，逆变器的作用便是将直流电变成交流电。
光伏逆变器主要是分为两块：组串式光伏逆变器、集中式光伏逆变器。其区别简单理解便是：集中式是用在那种荒漠里、草原上的大规模电站上，组串式是用在一些建筑物表面的分布式电站。组串式逆变器相对而言，具备一定的2C销售属性，所以产品价格和毛利也高于集中式光伏逆变器。
并且得益于分布式电站的装机增量占比提高，组串式逆变器近年来的出货占比逐渐提升。
光伏逆变器作为光伏系统的重要设备，需求增长与光伏行业整体的增长趋势相一致。光伏组件的使用寿命一般在25年左右，但光伏逆变器的使用寿命通常在10年左右，因此，光伏逆变器不仅拥有光伏装机量增长带来的增量市场，同时享有额外的替换需求，需求增幅将大于光伏装机量增幅。IHS Markit 测算，2020年全球光伏逆变器的更替需求约为8.7 GW，同比增长近40%。
较为可观的宏观环境使光伏设备今年在资本市场收获了较高热度。申万三级行业指数显示，截至12月4日，光伏设备指数年初至今涨幅达120.01%，在所有行业中排名第三。对于光伏行业未来的发展，机构普遍持乐观态度。中信证券认为，2021年起，包括中国在内的全球光伏市场将基本进入平价上网新阶段，随着绿色能源加速发展和疫情影响逐步消化，未来5年行业新装机年均复合增长率或接近20%。
不过，锦浪科技的行业地位距离光伏逆变器行业龙头阳光电源仍有不小差距。目前，阳光电源在全球光伏逆变器领域市占率排第二（第一为华为），约为13%，可以说是光伏新能源行业的龙头企业，而锦浪科技、固德威和特变电工等企业，市占率在3%-4%左右。在国内逆变器市场，阳光电源的主要竞争对手是华为。华为2010年开始组建光伏逆变器产品线，正式宣布进入逆变器市场，14年就追赶上阳光电源，15年超过阳光电源登顶，成为全球光伏逆变器出口量第一的公司，其可谓势不可挡。截止到19年，华为国内市占率34%，全球市占率22%。
发展趋势
2019年开年，随着国家发改委、能源局关于积极推进光伏发电无补贴平价上网的一纸政令，国内光伏市场的平价上网序幕正式拉开。而与此同时，美、欧、印以及拉美、中东等各区域新能源均快速迈入平价新阶段。
在这种形势下，内陆企业除了增加出口外，开始在海外建立逆变器生产基地。7月27日，全球出货量领先的阳光电源（300274）产能达3GW的逆变器制造基地在印度投产；随后，8月27日，在美国设立本地化综合服务中心。上能电气也在海外市场布局。8月22日，上能电气宣布3GW产能的逆变器制造基地在印度投产。印度制造基地的投产，标志着上能电气在印度乃至整个海外市场的业务发展进入一个新的里程碑。此外，古瑞瓦特、锦浪、固德威、英威腾（002334）也进一步加紧巩固和拓展海外布局。同时，三晶电气、首航新能源和茂硕电源（002660）等品牌开始寻求海外的新机会。
目前国内逆变器企业在产品、技术和解决方案上都已逐渐赶超国外，甚至要优于国外。但是眼下欧美、澳洲市场已趋于稳定，开发潜力不是很大，而新兴市场的规模目前而言也有限。如此，随着国内企业竞相开拓海外市场，竞争势必会日趋白热化，国内光伏逆变器企业的优胜劣汰恐怕也很难避免。
随着近年来电池储能成本的持续下降，在光伏与多个领域融合发展模式中，“光伏+储能”目前已成为全球发展趋势，是未来行业最炙手可热的发展路径之一。从2007年的示范阶段，到2013年的全面爆发，我国光伏市场完成了技术快速发展、电价不断下调的发展历程。数据显示，2019年我国光伏累计装机容量204.3GW，新增装机30.1GW，连续7年居于全球首位。专家预计，光伏+储能应用”将在“十四五”起步，进入快速增长阶段，逐步成为重要的光伏应用新业态。
光伏产业的不断发展，给光伏逆变器市场提供了广阔的市场空间。据前瞻产业研究院发布的中国光伏逆变器行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示，截止至2017年我国光伏逆变器出货量62GW。在2016年分布式市场已变得炙手可热，在地面市场上“傲视群雄”的逆变器寡头们也开始布局分布式市场，纷纷推出小机逆变器。2016年集中逆变器的市场比重为62%，组串逆变器的市场比重为32%，预计未来组串逆变器的比重将继续增加，到2020年组串逆变器的市场比重或增至45%。
从2019年国内外企业逆变器单价对比来看，国内企业阳光、固德威、古瑞瓦特单瓦售价约0.3-0.4元/W，而海外SMA售价0.57元/W，扎根美国市场的Solaredge、enphase售价分别为0.78元/W、2.20元/W，远远高于国内企业售价。国内企业产品价廉质优，比海外低50%以上，后续可通过价格策略迅速抢占市场份额。
竞争格局
纵观光伏逆变器市场竞争格局的发展变化，近10年以来，行业集中度逐步提升，2019年全球前十家企业的市场份额已达到73%。细分结构来看，1-3名地位稳固，市占率维持在45%左右，4-10名名次不断轮换，市占率在30%左右，头部稳定，腰部竞争激烈。
海外光伏行业发展较早，较为成熟，对产品可靠性、品质有要求，会看产品在全生命周期的价值，行业进入门槛也较高，重视企业品牌，所以毛利率高。国内对价格较为敏感，国内厂商竞争激烈，拉低了毛利率。