近三成股份在软银手里 马云为啥不回购？

2月26日下午,胡润研究院发布《2019胡润全球富豪榜》。这是胡润研究院连续第八年发布“全球富豪榜”，上榜富豪的财富计算截止日期为2019年1月31日。亚马逊创始人杰夫·贝佐斯蝉联世界首富；马云以2600亿元成为全球华人首富，马化腾和许家印紧随其后。

于是，就有网友提出，像华为这样做100%的中国企业有多好，有多么大的优势和自豪感。现在马云不缺钱，成为全球华人首富了，难道马云在事业成功之后，没考虑过回购在日本软银手中那30%的股份吗？

实际上，现在的软银占股比例并没有达到30%，最初在2014年阿里巴巴上市之时，软银持股一度高达34.1%，无疑是最大赢家，但是在2016年6月，软银套现89亿美元以填补公司巨额债务。按照2018年阿里巴巴的财报来看，软银持有28.8%的股份，而马云本人只持有6.4%的股份。

至于马云为何不对阿里在日本软银手里的股权进行回购，做回百分百的中国企业，我们觉得要从以下几点进行分析。首先，没有当年软银的投资，就没有今天的阿里巴巴。所以，马云对孙正义不进行回购算是一种感恩吧。当年马云到处融资，到处碰壁，没人认为马云会成功，只有日本软银和雅虎愿意投钱，这就说明了这两家企业独具慧眼。

如果没有当初软银的2000万美元，现在肯定就没有阿里巴巴，孙正义是一个投资高手，他的带领的软银，先后向阿里投资了8000多万美元，这是何等的胆略。要知道，当时国内很多人觉得马云是空想家，但是孙正义却投资了阿里。所以，作为报恩，孙正义手里的这些股权，马云是不会主动去回购的。

再者，对于马云来说，孙正义只是财务投资者，对阿里巴巴的业务不会有多大的干预，既然马云在阿里巴巴拥有绝对的话语权，软银和雅虎即使是第一、第二大股东又何妨？而作为第一和第二大股东的软银和雅虎从来不干涉阿里巴巴的重大投资决策。

阿里集团采用的是合伙人制度，就是你即使有股权也不行，股权不等于话语权，话语权最高级的是几个合伙人。正因为这样的合伙人制度（同股不同权），才使得阿里巴巴无法在港交所上市，而是只能跑到海外上市。所以，即使马云宣布退休，阿里集团也是合伙人制度，大股东是无法控制阿里集团。马云照样有很大的话语权。

最后，孙正义和软银也并不愿意放弃现在阿里巴巴的第一大股东的地位。当年孙正义是极具野心和眼光投资阿里集团的。也正是因此，孙正义成为了日本的首富，软银也成为了国际最知名的投行。即然当年孙正义投资了阿里，现在阿里巴巴又能给其长期稳定的收益，拥有如此高的回报率，孙正义是绝不会轻易放弃。

此外，就算孙正义想出售手中阿里集团28.8%的股份，也是会开出天价，马云也不会用那么高的价格去回购。更何况，回购需要很大的资金。马云只持有6.4%的股份，而阿里的股份是马云的主要资产。就算马云想要去回购别人接近30%的股份，恐怕也未必有这个实力。除了软银之外，还有雅虎。

阿里有近30%股份都在日本软银手里，为啥马云不回购？这既有马云对孙正义和软银当年投资的感恩之情，也有孙正义和软银不肯轻易出让的原因。更有软银只是阿里集团的第一大股东，并不干预集团的重大决策，也不影响马云管理团队的话语权。更关键的是，回购软银的股份需要大量资金，马云也弄不到这么多资金。可能在马云眼里，维持现在的平衡状态，才是最好的结局。