科创板4家IVD过会企业，大比评！

科创板科创板，英文是Sci-Tech innovation board (STAR Market），是由于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。2019年6月13日，科创板正式开板；7月22日，科创板首批公司上市；8月8日，第二批科创板公司挂牌上市。继前年和去年的IVD企业上市潮之后，科创板无疑是给中小型IVD企业又带来了一剂良药，相较于主板对于盈利等方面的要求，科创板更加注重研发投入比，技术水平等方面。截止本文发稿，上交所已受理165家企业科创板上市申请，其中56家“注册结果”，9家“提交注册”，9家“通过”，1家“暂缓审议”，66家“已问询”，9家“已受理”状态，2家“中止”，13家“终止”。其中与IVD相关的过会企业有热景生物、普门科技、硕世生物和东方基因。从上市标准方面来看均选择的是以下的条款：选择适用《上海市证券交易所科创板股票上市规划》第2.1.2条第（一）款规定的市值财务指标：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民10亿元，最近一年利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”作为其首次公开发行股票并在科创板上市的具体上市标准。IVD科创板上市企业比较*文中普门科技的部分指标使用其IVD业务部分数据公司名称对比项目热景生物普门科技硕世生物东方基因发行股数15,550,000股43,000,000股14,660,000股30,000,000股每股面值RMB 1元RMB 1元RMB 1元RMB 1元发行后总股本62,196,341股422,200,000股58,620,000股120,000,000股募集资金2.88万6.32亿元4.03亿5.62亿市值（截止2019.10.21）37.07亿预估值61亿预估值17亿暂无数据销售模式经销（北京、吉林、上海、江苏、浙江等地占据一定市场优势）经销为主直销和经销相结合（22.09%/77.91%）经销（ODM和OBM相结合）2018年资产总额26,711.80万81,192.70万39,556.41万33,764.77万资产负债率（母公司）21.25%17.51%17.94%37.04%2018年营业收入18,712.31万32,342,93万（其中IVD收入:19,064.84万）23,070.03万28,589.28万境外收入（2018）1399.08万（4.35%）26,634,31万（94.90%）净利润4,818.77万8,114.40万6,382.46万6,395.60万公司人数（2018年末）510人675人401人798人注册资本4,664万37,920万4,396万9,000万研发投入比9.82%20.61%11.44%6.52%营销人员占比36.86%24.49%40.90%（含技术服务人员）7.89%试剂收入占比85.62%35.58%（IVD试剂）94.75%100%综合毛利率（2018年）73.74%59.57%82.59%49.54%销售费用率（2018年）28.85%21.61%34.45%8.93%管理费用率（2018年）11.29%4.00%9.38%6.66%细分市场免疫、POCT化学发光、免疫、POCT分子诊断，干化学诊断POCT、生化募集资金投资项目年产1200万人份、850万台仪器生产基地及研发中心项目体外诊断及康复治疗设备研发中心建设企业信息化管理平台建设研究开发与生产能力提升储备资金康复治疗及智慧健康养老产业基地建设硕世生物泰州总部产业园项目年产24000万人份快速诊断（POCT）产品项目技术研发中心建设项目营销网络与信息化管理平台建设项目补充流动资金技术平台上转发光技术（UPT）糖捕获技术磁微粒化学发光技术基因重组与单抗技术等平台电化学发光免疫比浊液相色谱免疫荧光等平台。干化学诊断技术荧光定量PCR技术POCT即时诊断平台纳米金免疫层析技术核心技术专利已获得8项发明专利3项授予通知发明16项实用新型发明10项计算机软件著作权14项发明专利正在申请中80项专利技术59项软件著作权80项二类医疗器械注册证4项软件著作权14项国内发明专利11项实用新型专利4项软件著作权18项境外专利72项境内专利主要试剂产品肝炎肝癌系列（16种）心脑心管疾病诊断试剂（18种）炎症及感染诊断试剂（8）种等等化学发光炎症3项、甲状腺激素7项、心血管标志物5项、胃功2项、C反应蛋白、肌酐等呼吸道病原体核酸检测HPV核酸检测腹泻类核酸检测干化学诊断试剂等POCT即时诊断试剂（毒品、传染病、肿瘤标志物等）生化诊断试剂主要仪器产品上转发光免疫分析仪MQ60全自动化学发光免疫分析仪等等全自动电化学发光免疫测定仪特定蛋白分析仪糖化血红蛋白分析仪等阴道微生态评价系统金标层析读数仪唾液检测仪IVD从业者平台点评：从已上市的4家企业的业务来看主要还是生化免疫类、POCT类为主，硕世生物是目前科创板第一家以分子诊断为主营业务的企业。热景生物产品研发方面：主要以肝癌早诊类产品为中心形成优势，后续完善UPT系列产品线，化学发光诊断试剂产品线。对于肿瘤系列、激素性腺类系列也有一定的布局。而未来的研发方向则主要针对于老年痴呆症、阴道微生物、糖尿病等新项目展开。市场营销方面：以国内市场为主，适度增加国际市场营销力度。目前国际市场的竞争依旧非常激烈，对于热景生物的国际化之旅，或许瞄准潜力较大的新市场，利用公司的优势产品打入市场不失为一种好的办法。发展规划：热景生物在发展规划的描述上倒显得很中规中矩，以核心优势产品为基础，去深耕市场，并且意图将进入小型化学发光市场及全自动化学发光市场。同时为提炼产品核心优势及降低成本，对于生物活性原料的研发也极为重视。普门科技产品研发方面：将基于电化学发光、免疫比浊、液相色谱、免疫荧光及血液力学测试等五大检测平台，开发系列化体外诊断设备和配套试剂。主要针对免疫市场（甲状腺功能、激素、肿瘤标记物、炎症、骨代谢、内分泌功能和传染性疾病等13大类）、糖尿病等疾病市场、POCT市场、血液检测产品市场。市场营销方面：普门主要业务为治疗与康复领域产品，在市场方面对于体外诊断产品的描述较少，但是从企业规划来看，IVD业务部分将是普门的后续的发展重点。发展规划：体外诊断领域的规划；普门科技主要聚焦免疫分析市场，通过电化学发光免疫分析技术，结合自主合成的发光标记物，研制包括仪器和配套试剂在内的新一代全自动免疫分析系统。硕世生物产品研发方面：优化产品结构，布局液体活检、高通量测序、新型肿瘤标记物检测以及即时诊断（POCT）领域。在设备方面利用人工智能和大数据进行优化升级打造新型的全自动一体化设备。企业的竞争力很大一部分来自于产品的成本，而降低成本最有效的方式之一就是掌握原材料，因此形成“原材料+仪器+试剂+服务”的一体化经营模式是很多企业的理想型，硕世生物在原材料研发方面也是踌躇满志。市场营销方面：从硕世生物公开的招股说明书来看，硕世近几年的经销商变化幅度特别大，或许与其业务模式相关，官方给出的解释是经销商体系的优化。从起市场规划来看，或许这种“优化”还将持续。有一点值得注意的是，硕世生物表明需要完善其直销布局，同时布局海外市场（东南亚及欧洲等）。发展规划：公司将进一步完善营销网络建设，通过优化整合经销商，完善直销终端客户布局，积极参加学术活动，加大媒体宣传力度，拓展体外检测服务等方式拓展市场。东方基因产品研发方面：东方基因除了自身已有的POCT即时诊断平台之外，还在孵化新的分子诊断平台和液态生物芯片平台。而分子诊断技术平台可以覆盖传染病病原体检测、遗传性疾病检测及肿瘤精准检测等产品。而液体生物芯片技术平台或可匹配肿瘤标志物、过敏原筛查、心肌标志物检测等多款试剂盒。市场营销方面：东方基因95%的市场都在国外，后续其将利用国际知名度，大力的拓展国内市场，进而提高国内市场产品占有率。发展规划：及时跟进POCT行业最前沿技术信息，对现有POCT即时诊断技术进行迭代创新，持续优化生产工艺。打造全球集成研发模式。发展分子诊断和液态生物芯片。参考资料：热景生物、普门科技、硕世生物、东方基因招股说明书说明：上述部分观点为本平台观点，如有不合理之处请联系本平台进行修改