财务小白第二课：如何读财报
大家好，我是小白读财报，很高兴又和大家见面了。
公众号的翻倍牛股系列已经更新到第16集了。两年的时间我们的老大已经成功发掘了16个翻倍牛股。
我向他取经发掘牛股的秘诀，他告诉我，发掘牛股其实很简单，他能发掘16个牛股，未来就还能发掘更多的牛股，不仅如此，他还可以把发掘牛股的能力传授给我。
我顿时就激动了。
我问他发掘牛股的秘诀，他告诉我说，无他，唯多看财报也。
作为一名财务人员，每次翻看上市公司 200多页的年度报告，我都会感到很痛苦。
老大告诉我说，阅读、分析财报，这是成长为一个职业投资者的关键节点。
财报的阅读，是无法回避，无法绕过的。你绕过这个困难的部分，就会走更多的弯路。
前几天，老大专门给我们做了一次培训，以圣农发展为例，给我们展示了财报的分析全过程。
我听了之后，大开眼界，原来财报的分析，也可以这么有趣！看着老大行云流水的拆解财报，我才算是真正见识到了高手的风范，我终于相信，翻倍牛股的发掘过程，不是空穴来风，而是需要扎实的财务分析能力做支撑，就像书读百遍，才能达到其义自见。财报的分析，也需要大量的训练。
新手读财报，很难做到精彩的数据分析，一开始读财报的时候，面对密密麻麻的财报数据，我们都是无从下手对吧。
这时候，我们需要做的是先熟悉财报的阅读流程，然后通过大量的日常阅读训练，慢慢做到熟能生巧。
千里之行始于足下，从入门到选出自己的牛股，要走一个很长的路，在这个过程中，我们要有充足的准备，要有足够的耐心。
我们先从下载第一份财报开始讲起吧。
年报推荐大家从巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 下载，这里的信息很全，深市、沪市、港股的公司都可以查询到。
查询的方法很简单，在代码/简称/模块那里输入公司名称的首字母或者股票代码，分类里选择年报，时间段选一年，就可以查最近的年报了。
如果想查询招股说明书，在分类里选择首发就可以了，时间段可以选到上市那一年。
年报的格式都是PDF的，现在一般的浏览器都可以直接打开PDF的格式，您也可以下载专门的PDF阅读软件。
下面我们就一起来看一下年报的主要内容吧
年报的格式其实很简单，一般分为12节内容，目录都是大同小异的。
下面我给大家逐一讲解一下：
重要提示
这部分的内容很简短，我们关注的重点只有一句话，看它是否取得了标准无保留意见的审计意见。
其他不符合标准无保留意见的财报，都会有各种各样的财务问题，这样的非标审计意见一经公布，往往都会带来股价的大跌。
分红情况也会在这一节列示。
好的公司对小股东都是很大方的。
公司简介和主要财务目标
公司简介里有它的官网，我们可以去看看。通过官网的图片、产品的展示，我们对公司的业务会有更直观的了解。一些消费品的公司，比如恰恰食品，绝味食品，我们还可以网购一些产品体验一下。
研究食品类公司的财报最有意思，一边品尝着上市公司的产品，一边读着财报，从嘴巴里花掉的钱，再从股票上赚回来，这样的投资很爽。
这一部分的重点内容是最近三年的财务指标。
在这一步，可以用我们老大发明的3521选股法，来评估企业的经营质量和成长性。
我们还可以跟公司的过去或者同行业做对比，分析一下公司这两年发展得怎么样？
分季度财务指标，主要看一下公司的业绩有没有季节性的影响。
非经营性损益这部分，说的是公司主营业务之外的收益，很多上市公司靠政府补助、投资收益来装点门面，这个收益是没有持续性的。相比较高的净利润，我们更应该重视扣非净利润。
公司业务概要
这一部分的重点是熟悉公司的业务和经营模式。公司的产品类别，公司的生产、采购、销售模式，公司所处的行业属性，都会有一个详细的介绍。
很多股民谈起来行情头头是道，谈起来公司的核心竞争力夸夸其谈，但是你问他，公司主要产品的单价、产能、毛利率、市场分布，他就一脸茫然了。
彼得林奇曾经讽刺过这种眼高手低的股民，称“他们可以用一整天时间来讨论一匹马，却从来不知道马有几颗牙。”
经营情况讨论与分析
经营情况讨论与分析，我认为是年报的核心。
这部分对公司的业务进行了更详尽的分析：
收入根据地区、行业、产品做了一个细分。我们根据这个细分，可以验证一下公司的战略。公司是走多元化还是走的专业化的道路。
现金流是一个公司的造血能力。我们可以把经营性现金流和收入、现金流量净额和净利润比较一下大小。如果现金流大，说明了公司的收入、利润质量还是不错的。
前五大客户和五大供应商占比最好不要太大。不管公司过分的依赖上游供应商还是过分依赖下游客户，这对公司来说总是不利的。
好的公司，为了维持竞争力，每年都会投入大量的研发。研发费用如果资本化的金额巨大，我们也要注意。本该费用化的如果资本化了，公司肯定是在修饰利润了。
资产负债变化，我们要关注的是变动最多的，占比最大的数额。利用PDF的查找功能，在附注中都能找到答案的。然后利用我们的财务常识来判断一下变动是否合理。
投资情况分析，我们应该关注的是公司募集资金是否按照计划去投入，以及新产能的释放时间。
董监高管理人员和员工情况
这一部分主要是考察管理层的从业背景和技术优势。
好的管理层，也是公司的加分项。年报对管理层的履历会做一个简单的介绍，但是这是远远不够的。
最近我们老大买了一些上市公司的创业书籍，《创业学绝味》、《我在碧桂园的1000天》。年报和书籍一起阅读，这样就会对公司的发展有个更好的认知。
员工数量也是很重要的指标。根据员工数量，我们可以计算公司职工薪酬，每个员工创造的净利润，每个员工平摊的管理费用。
如果有更多精力，我们还可以跟同行业其他上市公司做个对比，往往会有更多发现。
财务报告
财务报告可以说是年报的重点了，这里的篇幅也是最大的。这里最重要的肯定是公司的三大报表还有附注了。
资产负债表，是公司的家底，代表了公司的实力。资产雄厚，肯定说明了公司的实力比较强了。但是我们还要关注资产的来源是负债还是所有者权益。
利润表，可以形象的说是公司的面子，他代表了公司的盈利状况和成长能力。光利润高，还不够，我们还要关注利润有没有真正的变成现金。
现金流量表是公司的日子，公司的日子过得好不好，还要看有没有充足的现金流。
我们看这三张报表，要结合在一起来看。
利润表的净利润是最终是进入到资产负债表的所有者权益的。现金流量表的现金净额，最终也会进入到资产负债表的货币资金科目的。
上市公司都喜欢追求利润，我们也喜欢看公司的利润增长率，因为他代表了公司的成长性嘛！
财务上有个动态的恒等式：资产=负债+所有者权益+收入-费用
通过这个公式我们可以看出，利润的增加表现为资产的增加，或者负债的减少。财务舞弊，负债是很难做文章的。
所以我们要关注资产负债表应收账款、预收账款、存货等科目的异常。关注资产变动比较大的科目，我们可以使用PDF的查找功能，在附注中查找到明细科目进行分析。
如果你能看到这里，一份年报的主要内容大体了解了。
怎么读好年报，老大给我的建议是，“要有耐心从第一页读到最后一页。”
掌握了年报的基础知识，经过长期的训练，我们就能慢慢挖掘出来自己的牛股了。
学习投资不是一件简单的事，在这个学习过程中，我们会遇到很多困惑，这时候要学会借助外脑。
我给刚开始学投资的朋友推荐《股市真规则》。
这本书是基金权威评级机构晨星公司为新手小白写的一本投资入门书。
我们在财报阅读的过程中遇到的问题，都可以在这本书找到答案，书里讲了一个完整的投资流程应该是怎么样的？怎么做股票基本面分析？估值的方法有哪些，书里还给小白介绍了一些典型的行业分析方法。
这本书也是我老大的投资入门书！
因为时间关系，今天我就简单的介绍这些知识吧！学习投资是一个日积月累的过程，如果大家有什么问题，欢迎大家在粉丝团@小白读财报，我会很高兴为大家服务的。