《年大的干货》之《如何控制回撤》

7月18日，《年大的干货》系列课程，写了第一篇

《如何逃顶》，今天写第二篇《如何控制回撤》。

8月1日时，曾经说过，《技术分析入门》与《基本面分析入门》课程已经制作完毕。因内容比较初级，就不在公众号上发布了，将作为粉丝福利发放。

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言归正传。

追求收益率与控制回撤率，是一个两难的问题，如同鱼与熊掌不可兼得。收益率做得高的人，普遍回撤率大；而回撤率控制好得的人，普遍收益率不太理想。

因为，这是由人的性格决定的。高收益率的人，普遍性格激进；低回撤率的人，普遍性格稳健。激进与稳健，无法在一个人的身上长久存在，顶多可以暂时存在。

追求收益率与控制回撤率，没人能够做到完美，只能进行权衡与取舍，达成一个相对完美状态。而这个相对完美的状态，无法量化，取决于你的性格与心态，当收益率与回撤率，匹配了你的性格与心态，就是相对完美的状态，如果不匹配，那么就需要进行调节。

追求收益率很难，但控制回撤率更难。

那么如何控制回撤？

分两种场景：

一、熊市行情时：

大盘熊市行情时，要想控制回撤，除了降低仓位之外，没有其他更好的办法。

因为熊市时，没有任何股票能够逃脱补跌的命运，即使躲过了A浪杀跌，在B浪反弹赚钱了，在大C浪杀跌时也会赔进去。

所以，熊市行情时，要想控制回撤，只有降低仓位，或者空仓不做买固收。其实，在哥看来，炒股就应该只在牛市做，熊市的时候休息。牛市尾声或熊市初期时，清掉股票去买房，或者休息几年，等熊市尾声出政策底之后再买股票。

二、牛市行情时：

大盘牛市行情时，低仓位或者空仓，显然既不现实，也没有必要的，牛市都不敢满仓，还炒毛线的股票？与咸鱼有何区别？

但是，我们发现，这轮牛市与过去几轮牛市，有很大的区别，除了是走结构性慢牛之外，不再是全面牛快牛外，还有一个很大的特点，那就是牛股的回调幅度非常大。

过去几轮快牛行情时，牛股很少回调超过30%，而这轮牛市，牛股每次大的调整，跌幅40%以上都是标配，不少牛股甚至被腰斩，最强势的龙头，回调幅度也高达35%左右。

如此大的回调幅度，如果你死扛不动，损失会非常大，如果高位满仓满融，一轮大回调下来，不被消灭掉，也会只剩一口气。

所以，这轮牛市，我们也需要控制回撤，主要方法如下：

（1）灵活调节仓位：每年的春节后，与7、8月，是两个比较敏感的时点，这两个时点，是需要阶段性降低仓位的时点。

原因很简单，每年的春节后，上年的主线品种，会做一个左侧顶；每年的7、8月，上年的主线品种，会做一个右侧顶。

这两个顶部的出现，都会导致市场大幅波动，如果你手里拿的是旧主线品种，基本一波下来就是40%左右没有了。

去年春节后的芯片5G消费电子，7月中旬后的芯片5G消费电子；今年春节后的白酒医药新能源汽车与光伏，7月前后的白酒医药都是如此，而新能源汽车与光伏的右侧顶，正在构筑中，随时可能又出现一波40%左右的暴跌。

所以，每年的春节后，与7、8月，当旧主线品种出现阶段性顶部时，需要注意降低仓位，特别是手里如果拿的是旧主线品种，要毫不犹豫的迅速减仓或清掉这些标的，以降低回撤率。

（2）高低位标的均衡配置：如果你不想降低仓位，也有办法控制回撤率，那就是持仓组合中，高位猛股与低位面股，做均衡配置。

当行情上涨时，高位猛股可以帮你赚钱；当行情下跌时，高位猛股回调了，手里的低位面股，则可能逆势上涨，从而达到降低回撤的目的。

牛市行情时，大多人都不会降低仓位，每次出现系统性风险时，也很难第一时间反应过来。所以，高低位标的均衡配置，适合大多数人。

至于低位标的的选择，首选业绩好、估值便宜、股价波动小的标的。因为这样的标的，在大盘大跌时，逆势上涨的概率更大，即使不涨，也会明显抗跌。

这种方法，也是哥做组合用的方法。最近几年，哥一直在寻找控制回撤的方法，尝试了多种方法后，今年才找到一个相对完美的方法，成功的在保持较高收益率的前提下，比较理想的控制住了回撤率。

下图的两个组合，一个是18年11月底建立，一个是20年9月初建立，均没有杠杆。当然都不是雪球组合，雪球组合18年7月之后就没再操作过，也早就关停了。

既没精力也没兴趣做，加上现在粉丝数量已经超过了10万了，更没法做组合了，动静太大了，再说了，哥也无法做到每只股票都赚钱，没有那个水平，免得有人跟着买了赔钱后，又跑过来喷。

至于看文章抄作业的，自己盈亏自负，哥没收你一文，赚钱了是你自己的本事，赔钱也是你自己的问题，都与哥没半毛钱关系，哥的原则是，对于喷子，“一律拉黑，永不解封”。

另外，也别在公众号后台，让哥帮忙推荐股票，一律不会回复。哥没有推荐股票的习惯，因为没人能永远看对，总会有一次会让你赔钱。自己多看文章多做功课，少看六位数代码，多看逻辑与方法。

以下图两个组合为例，简单讲解下如何控制回撤的问题。

看到这两个组合的图片，大家可以很明显的发现，第一个组合的回避非常大，最大回撤高达49%，而第二个回撤，回撤则要小多了，这两个组合均没有用杠杆，也用不了杠杆。

为何第一个组合，回撤会那么大？

原因很简单，第一个组合18年11月底，满仓买了天邦正邦牧原，当时收益率做的很快，但是，19年二季度，猪股大跌时，导致组合回撤也非常大。而那时，哥与大多人一样，也是过于追求高收益率，而忽视了控制回撤率的问题。

之后才意识到，这轮牛市与过去几轮牛市不同，个股回调幅度非常大，控制回撤率非常重要性。经过了很长时间的尝试，终于达到了一个相对完美的状态，收益率保持较高水平，回撤率控制在了较低水平。

今年的两个组合：第一个组合，今年收益率50%+，今年最大回撤率15%左右；第二个组合，今年收益率80%左右，今年最大回撤率也是15%左右。

用什么方法来解决的？

很简单，组合今年配置了半仓的肉股京东方，也是很多人眼中的烂股。因为京东方今年业绩好、估值便宜、股价波动非常小，从而大幅降低了组合的波动率与回撤率。

而另外一半的仓位，则是去做了芯片新能源汽车里面的猛股，例如晶瑞股份、联创股份、全志科技、上海贝岭、多氟多、南大光电、紫光国微、容大感光、振芯科技等，这些标的，大多都在文章里面提到过。

因为有了半仓股票几乎没有波动，这样可以非常轻松嗨皮的去切换各种大牛股。如果没有半仓的京东方作为压舱石，那么是无法自如切换各种大牛股的，因为如果满仓都是大波动的猛股，碰到大盘大跌时，一天就可能波动20%左右，那样，你的心态是绝逼无法轻松的，弄不好就会崩掉。

如果没有半仓的京东方，今年组合的收益率看似会乘以2，但实际上，会因为扛不住大波动，而导致提前卖飞大牛股，特别有几天大盘大跌时，根本就扛不住大波动。

记得5月底的时候，不少粉丝问面板如何操作时，就曾经说过，留下京东方的长线仓位，其他仓位去做猛股，特别是20cm的大牛股。有的人听进去了，有的人没有听进去，方法都教了，听不进去也没辙。

这个控制回撤率的方法，看起来很简单，实际也没那么容易做到。因为很多人做不到放着半仓肉股不动，所以，这也需要根据个人的性格与心态去调整仓位配比。如果你对波动率容忍度高，就可以降低肉股的仓位，如果对波动率容忍度低，那就提高肉股的仓位。没有最好的鞋子，适合你自己的就是最好的。

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