当低利率和资产新规来临,我们怎么争取更稳健的回报?

对于稳健投资者来说,如今想要获得好回报越来越难了……

一方面,传统理财产品收益不香了。

相信大家也感受到了,今年为应对疫情造成的影响,全球央行持续放水以刺激经济复苏。但这也带来了一个变化——市场利率水平走低,相关理财产品受此影响出现收益率下滑的情况。

(数据来源:普益标准 截至2020年9月底)

今年以来,相关理财产品收益率进一步走低,9月银行理财收益水平环比下滑9个BP至3.45%。可要知道,今年前三季度我国CPI比去年同期上涨3.3%,这样的收益率很难帮助我们跑赢通胀。(数据来源:普益标准、国家统计局 截至2020年9月底)

而往更长期去看,随着全球经济衰退,低利率或成为未来的趋势。比如说我们的邻国日本,全球最早实施负利率的国家,自2008美国金融危机之后,日本央行一直实施-0.10%的负利率。那么,在低利率环境下,我们还需尽早考虑如何让资产增值保值。

另一方面,“保本”终将成为过去式。

受今年疫情影响,资产新规过渡期延长到2021年底,但刚兑终将被打破。

以往我们买了理财产品,总觉得是稳健的、保本的,即使出现了什么问题相关机构也能兜底。但资产新规之后,“保本”将成为过去式,投资者需要及时扭转传统观念,稳健并不意味着保本,也需要承担相应的风险和波动。

在这样的背景下,追求稳健投资还有什么选择?从收益和风险两大投资要素来看,二级债基或许是个不错的选择。

所谓二级债基,通常是以不低于80%的仓位投资债券等固收类资产,同时以不高于20%的仓位投资于股票资产,在稳健投资的同时,也能获得一定的投资弹性和收益向上空间。

我们先来看看收益的情况——

(数据来源:WIND 截至2020-11-04)

二级债基指数自2004年以来截至今年11月4日累计上涨344.57%,年化收益率9.51%,同期中证全债指数涨幅是101.84%,年化收益率是4.41%。今年以来,二级债基指数也上涨了7.24%,在利率下行的环境下,这个收益率还是挺可观的。

当然,除了收益,我们也有必要了解一下这类产品的风险情况。二级债基由于可以部分投资股票资产,波动和回撤情况自然要大于纯粹的债券资产,但相比纯粹的股票资产,二级债基的表现还是相对稳健的。

自2004年以来截至今年11月4日,二级债基的最大回撤、年化波动率是-12.02%、13.91%,同期上证综指的最大回撤、年化波动率分别是-71.98%、52.04%。(数据来源:WIND 截至2020-11-04)

总的来说,二级债基一个收益与风险的“折中”选择,投资性价比高。

历史数据显示,二级债基长期回报较好,投资者若选择优质产品长期持有,大概率能够跑赢通胀,在低利率环境下实现资产增值。同时,随着刚兑被打破、“保本”成为过去时,二级债基的投资风险相对适中,投资者容易接受,在承担一定风险的前提下有望获得较好回报。

投资者若有这方面的布局计划,11月25日开始发行的华夏鼎清债券基金(A类010014、C类010015)可以关注一下。

华夏鼎清股债配置二八开,不低于80%的基金资产将投资债市,以获取稳健的票息收入, 同时,华夏鼎清也能参与一级市场打新、二级市场股票买卖。在股市反弹的过程中,能够以不高于基金资产20%的比例投资股市,精选优质个股布局,在兼顾相对稳健性与流动性管理的前提下,尽可能分享股市上涨的收益。

在基金经理的配备上,华夏鼎清将由华夏基金固定收益部执行总经理柳万军管理。他具有13年证券从业经验,担任债券基金经理超6年,拥有丰富的债券市场研究和投资管理经验,也十分擅长二级债基的管理运作,投资风格稳中求进。

目前,他管理的二级债基华夏鼎沛A截至10月30日,年内收益率为13.97%,近1年收益率21.11%,同类排名10/237,近2年收益率42.94%,同类排名3/201,且自2018年6月成立以来实现总回报42.95%,年化收益率16.44%。(华夏鼎沛A成立于2018.6.26,柳万军从基金成立日开始任职,2018.6.26-2020.5.7与董阳阳共同管理,2020.5.18至今与赵航共同管理)

他管理的另一只二级债基华夏安康信用优选在其任职期间,经受住复杂市场的考验,还曾多次荣获行业大奖。(华夏安康信用优选A柳万军任职于2014.5.5,成立于2012.9.11,2014.5.5-2014.7.25与曲波共同管理)

对于后市行情以及新产品投资,柳万军分析称——

今年5月以来,受流动性逐渐收紧预期影响,债市进入调整周期,目前十年国债已回到去年底疫情前的水平,调整已经较为充分。展望未来,基本面短期利空逐步出清,国债供需格局改善,债市变盘点或已临近,长期配置价值进一步显现。

股市方面,进入四季度,疫情即使有局部反复,对经济的伤害可能也明显小于上半年。流动性仍相对宽裕,局部估值压力也在盘整中有所缓解。综合来看,复苏深化仍是市场主线,围绕疫情、增长、外围环境等方面不确定性有可能逐步明朗,基本面复苏驱动增量资金进场,四季度及明年上半年市场走势偏向积极。

股市、债市长期都呈现配置价值,想要股债兼顾,不妨重点考虑下攻守兼备的华夏鼎清债券基金(A类010014、C类010015)

风险提示:华夏鼎清为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金,属于中低风险品种。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在投资者做出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,全面认识本基金的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上,理性判断市场,根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。市场有风险,入市需谨慎。

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