10倍摇篮，这个行业必须买入！
大家好，我是初善君。今天的文章非常重要，大家一定要看完。
初善君很早就表达过观点：借助于中国足够大的消费市场，任何一种消费品只要做到全国流行，那么大概率就是牛股。家用电器就是这样的消费品，所以家用电器多牛股，尤其是厨房电器。
为什么电器多牛股，未来电器的机会在哪里？今天我们一起看看。
2万亿
目前，家用电器上市公司有79家，总市值2.04万亿，平均市值260亿。不论是总市值还是平均市值，在A股都在是有一席之地。
从分类来看，家电分别大家电和小家电。其中大家电包括白电和黑电，其中白电又包含空调、冰箱及洗衣机，黑电即电视；而小家电则包括厨电和其他小家电，其中厨电包括油烟机、燃气灶及消毒柜，其他小家电则包含电磁炉、电烤箱及吸尘器等。
提到家电就不得不说白电双雄，格力电器和美的集团是A股最优秀的两家企业，过去十年为投资者带来了非常大的投资回报。受益于国民生活水平的提高，2010年以来家用电器指数涨幅超过4倍，远远超过上证指数的表现。
根据WIND的数据，家电板块市值超过1000亿的有四家，分别是美的集团、格力电器、海尔智家和科沃斯，市值超过100亿的有24家。
为什么家电多牛股呢？
高ROE
最能体现牛逼与否的指标就是ROE，尤其是三五年保持在较高的ROE水平。
家电板块里ROE最高的板块是小家电，尤其是厨卫电器。2020年ROE排名前15家的家电企业里，8家企业都跟厨卫相关，相关厨卫企业ROE均超过20%，作为对比美的集团ROE保持在25%左右，格力电器ROE则逐年下滑，2017年高达38%，2020年只有20%了。
高ROE来源于高盈利能力，厨电的毛利率、净利率也是最高的，净利率基本都在20%以上，其他电器则维持10%左右，美的集团净利率约9%以上。
为什么厨卫电器这么牛逼，因为凡是跟厨房有关的，牛股多多，比如调味品的海天味业、金龙鱼，推而广之，投资大师说过，与嘴相关的都是不错的投资机会。
在聊家居的时候，有粉丝表示，橱柜业务拓展衣柜业务往往比较顺利，而从衣柜拓展橱柜则难度重重。比如金牌、欧派从橱柜起家发展的都比较好，而索菲亚业绩则踟蹰不前。
就是这么神奇。
这些厨卫企业里，浙江美大、火星人、亿田智能三家企业都是集成灶企业，火星人和亿田智能都是2020年12月上市的，他们是典型的竞争对手关系。老板电器主营产品是油烟机、燃气灶等，跟集成灶是替代关系，并且老板电器也在发展集成灶业务，集成灶业务2020年贡献2.59亿营业收入。
九阳电器从豆浆机起家，现在已经扩展到面条机、料理机、破壁机、电饭煲、净水机等多个系列。苏泊尔是炊具、厨房小家电龙头企业，这些年也在向厨卫电器扩张。北鼎股份和新宝股份从代工起家，目前也发展自有品牌小家电，且发展非常好。这四家企业产品有交叉，有竞争关系。
这些公司ROE如此之高，股价表现如何呢？
全是十倍股
老板电器是老牛股了，当年是成长股的代表。2013年到2017年累计涨幅超过11倍。2018年大熊市时遭遇了双杀，股价年内跌幅超过60%。
相比之下，浙江美大则命途多舛，多次翻倍、腰斩，管理层变更、财务造假质疑、集成灶天花板，每次股价腰斩这些问题都会出现，但是公司股价上市以来涨幅超过10倍，目前估值只有20倍。
九阳股份也是十倍股，豆浆机起家，2018年以来股价依然涨了4倍，其内在逻辑在于九阳股份仿佛练成了九阳真经，小家电领域破圈成功，尤其是厨电领域。
苏泊尔也是老牛股了，股价涨幅超过20倍，机构爱股，业绩稳健增长，股价稳健增长，大股东SEB持股超过81%。
最不出名的新宝股份，近三年股价也有一波接近10倍的增长，其核心逻辑也是扣非归母净利润从2017年的3.82亿增长至2020年的9.32亿。
说到这里，大概就能明白石头科技、科沃斯的今天快速上涨十倍的逻辑，但是未来究竟是持续上涨、保持股价还是腰斩，各位肯定有自己的答案，至少目前来看，腰斩的概率最大。
这里仅仅提个醒，未来如何发展还具有极大的未知数。
未来买什么
从家电的普及来看，大家电普及度最高，市场相对饱和，因此除非市场给机会，把估值打得很低，不然超额成长收益估计没有。
很多小家电普及度也很高，加上股价的持续上涨，超额收益也比较难。
只能惊呼，现在来看，我们大概率错过了家电投资的最好时代。
未来想获得超额收益还是要看小家电。
目前来看，相对来说，还是浙江美大。
浙江美大真的是神奇的企业，2020年初善君分享过后面也翻倍了，目前市值126亿，考虑到火星人市值高达260亿，浙江美大依然值得关注。
公司商业模式特别好，经营现金流优秀，没有应收账款、有息负债等等，所以公司赚的钱基本全部用于分红，分红率多年高于70%，甚至接近100%。当然，从数字的角度，这也是公司保持高ROE的手段之一。
但是浙江美大十倍股的可能性几乎为零，十倍股还要看小熊电器、北鼎股份等，未来不排除双击的十倍机会。
具体公司的深入分析，我们下篇文章再说。
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利益相关：作者并不持有文中股票，以上分析仅是个人的跟踪思考，不构成投资建议，据此投资，盈亏自负。文中引用图表可能来自WIND中券商分析师整理的数据，在此一并感谢他们的付出。赶快关注初善投资，对话框输入“168”、“188”、“198”、“666”、“888”获取惊喜内容。
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