ARK投资在生物医药领域的布局
如果说现在谁能在美股市场上呼风唤雨，非ARK Investment的女王Cathie Wood莫属：
女王看好基因编辑技术，EDIT、NTLA等基因编辑四小强纷纷创下历史新高；
女王计划推出太空探索的ETF基金，SPCE等相关概念股暴涨；
市场对女王的亦步亦趋，是因为ARK过往的业绩实在是太亮眼，主动管理型的ETF居然跑出了明星私募的业绩：
而在个股的选择上，女王的眼光更加传奇：
11月初，办公软件slack跌到谷底时，ARK大幅加仓，一个月后Slack被云计算巨头CRM收购，涨幅近100%；
增持苹果和百度之后，二者先后宣布进入新能源车领域；
有了这些神话般的投资，ARK对资本市场的影响非常大，公司的五只ETF中，收益最高的是聚焦生物技术领域的ARKG，具体持仓情况如下：
1、市值范围
从市值范围看，ARKG持仓中，50亿美元以内的公司，该比例占43.18%，100亿美元以内的公司占68.18%，需要提醒大家注意的是这些标的的市值都是经过了去年一年较大涨幅之后的，可见ARKG的持仓都是以小市值标的为主，这也是2020年收益好的重要原因之一，大市值标的很难在一年之内出现翻倍的收益，像ARKG持有的诺华，2000多亿美元的市值，去年涨幅仅为2.08%。
2、业务领域
如Cathie Wood在接受采访时所说，基因治疗大概率是未来医学的方向，ARK也是大仓位的配置，从ARKG的持仓来看，基因编辑、基因测序、基因诊断等相关的基因公司都有配置：
（1）基因编辑
ARKG持有CRSP、EDIT、NTLA和BEAM四大基因编辑公司，合计仓位为10.4%，其中CRSP仓位最大，为5.74%，ARK的策略是一网打尽所有的基因编辑公司。
（2）基因测序或基因诊断
ARKG持有PACB、NVTA、PSNL、VCYT、TXG、NSTG等6家基因测序或诊断公司，合计仓位有16.59%，此外像诊断测试领域龙头TMO，癌症筛查类公司EXAS、GH、CSTL，农业基因公司AQB等都有持仓，这些公司或多或少都涉及一些基因方面的技术。
（3）新药研发类
除了诺华、REGN、VRTX等商业化做的比较成功的中大型药企之外，ARKG持有FATE、IOVA、ARCT、CLLS、INCY、IONS、ADPT、MCRB、CGEN、SRPT、SYRS、RPTX、PSTI、SURF创新药研发公司，合计仓位20.51%。
从细分领域看，ARKG既持有FATE、IOVA、CLLS等细胞疗法公司，也持有mRNA公司ARCT，反义寡核苷酸公司IONS，微生物疗法公司MCRB，小分子药物公司INCY等，几乎涉及所有细分领域的新药研发公司。
（4）研发服务类
ARKG持有SDGR、TWST、BLI、CDXS等研发服务类公司，涉及药物筛选、DNA合成等领域，合计9.87%的仓位，ARK是很看好这些研发服务类公司在新药研发中的重要作用，一旦这些公司取得重大突破，很可能将重塑CRO行业的产业价值链。
（5）医疗服务类
ARKG持有TDOC、ACCD、VEEV、PHR等医疗服务，合计9.68%的仓位。TDOC主要业务是远程和移动医疗，VEEV和PHR是各自医药垂直领域的SaaS龙头，ACCD是医保系统方案提供商。
3、持仓集中度以及最大股东
ARKG前十大仓位合计45.62%，按照公司此前的说法，单一最大仓位不会超过10%，目前持仓集中度比较合理。但从被投资标的的股东结构看，ARK已经是诸多医药上市公司的前五大股东：
对于一个ETF而言，流动性是极其重要的投资特征，但ARKG持仓的标的中有20家超过流通股本的5%，占全部持仓标的比例为45.45%，ARK已经成为不少标的的第一大股东，一旦市场环境不好或医药板块的热度下降，ARKG的净值可能会出现利空叠加流动性风险带来的大幅下跌。
通过上述对ARKG的持仓分析发现，ARK在布局生物医药板块时有如下特点：
重仓配置基因治疗领域。ARK非常青睐基因在未来医药领域的潜在作用，配置了从基因编辑、基因诊断、基因测序等多种基因概念公司，合计仓位近30%；
以细胞疗法为主，配置多种潜在疗法的龙头企业。
看好AI、DNA合成等新技术在药物研发中的作用，即新药研发背后卖铲子的人。
看好的企业重仓配置。ARK已经是不少持仓标的的大股东，这种仓位比例往往是需要长期持有，且获得董事席位的，虽说仓位较大可以在行情好时获得较大收益，但考虑到ARK持有的都是新兴技术公司，在发展中往往不会一帆风顺，ARKG以后的净值波动幅度可能会非常大。
不少投资人每天监测ARK的仓位变动情况，作为投资参考，但就ARKG目前持有的标的而言，涨幅都比较大了，跟随建仓的风险比较高。按照过往情况，ARK一般在首次披露对某个标的建仓时，该标的往往立即受到市场的追捧，短期内的涨幅较大，我们可以通过持仓风格，试图预判会谁会成为下一个潜在标的：
1、RLAY
与去年行情火爆的SDGR一样，RLAY也是一家做AI选药的公司，选择的靶点大多属于临床验证过的可靠靶点，从药物设计上进行优化，从而提高药效，降低副作用，当然也对新型靶点进行药物开发。在这个过程中，会使用到专业用于化学超算的计算机：Anton 2，这是一台由知名对冲基金D.E.Shaw提供的超级计算机，可加速药物的筛选与优化，仅就算力而言，其他选药公司的算力远不如Anton 2。
D.E.Shaw在华尔街以量化对冲知名，亦持有RLAY的股份，亚马逊的创始人Jeff Bezos曾在此当打工人。公司的其他股东几乎涵盖了所有Tier 1的医药投资机构，股东阵容非常强大；在靶点方面，公司选择了Ship2、PI3K、FGFR2等热门靶点，且与基因泰克等知名公司有合作关系。
按照ARK过往的持仓习惯来看，具备选药平台的新药研发公司受其青睐，RLAY最近刚好解禁，很有可能会成为ARK的下一个配置标的。
2、KYMR/NRIX/ARVN/CCCC
在新药研发的技术类型中，ARK目前尚未涉足PROTAC技术，目前上市的ARVN、NRIX、KYMR和CCCC都属于该技术类型。PROTAC技术具有非常强的创新意义，区别于传统的占据驱动（occupancy-driven）的药理学原理，事件驱动（event-driven）的PROTAC技术具有诸多优势，比如具有高活性、高选择性，靶向不可成药靶点等，可让更多的靶点成药。
根据ARK过往持仓的偏好来看，PROTAC兼具平台价值和重大的创新意义，相关概念标的很可能成为ARK的下一个配置公司。从已上市的四家PROTAC公司的质地来看，KYMR的潜力最大，其他三者实力也不容小觑，都存在被ARK投资的可能性。
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