京东财报背后：GAAP和Non-GAAP为何差距如此之大？
就在昨天，京东公布了最新的财报。不像以往的盈亏分明，本期的京东财报意外引起了广泛的业内争议，而争论的核心就来自于GAAP和Non-GAAP所显示盈亏间的差异。
数据显示，2017年第二季度，京东在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）实现净利润9.765亿元，而基于GAAP则净亏损了2.870亿元。同为京东营收数据，二者的差距之大却让人不得不产生几分疑惑。于是，真与假的讨论声此起彼伏，一边的声音说京东再次获得巨额盈利，而另一方边的声音却说京东亏损进一步增大。
同一个京东，为何两份截然不同的财报？
从满天飞的京东Q2财报分析中可以看出，人们的讨论一直聚焦于GAAP与Non-GAAP的不同，这两份数据间的差异则主要来自两个方面。
一个方面是最直观的差异：即来自财报公布准则GAAP和Non-GAAP间的差异。通俗点说，GAAP就是通用会计准则，在美国上市，接受的就是用GAAP来做帐和出具“GAAP式”的财务报告。而Non-GAAP则指企业在GAAP基础上自行“加工”后的财务报表，为的是“更好”地体现公司业务经营状况。
另一个方面，在直观不同的背后，京东“隐藏”的部分数据从根源上造成了两份数据间的差异。这些“隐藏”数据来自于：从财报中剥除的股权激励7.47亿元、资产和业务收购所带来的无形资产摊销4.43亿元等。也就是说，部分本该计入成本的数据都在Non-GAAP准则下被剥除了，由此造成了两份财报的差异如此之大。
在伯克希尔·哈撒韦1998年致股东的信中，巴菲特就曾质疑这种做法。他当时反问道：“几年前我们就问过这样的问题，但始终没有得到答案。如果期权不算补偿的方式，那么它们到底是什么？如果补偿不算作费用，那它们到底是什么？如果费用不计入对利润的计算，那它们到底应该放在哪里？”
如此一看，我们对于京东2份截然不同的财报就有了一个比较清晰的判断。对于投资人尤其是股民朋友来说，他们必然看中的是基于GAAP标准的财报，这也就是为何京东在公布财报之际，京东盘前跌幅一度接近8%，开盘后最大跌幅更是达到了6.54%。
真实的京东财报背后究竟是怎样一番景象？
我们从基于GAAP标准的京东财报可以更真实地看到京东目前的盈亏现状。
一、再次陷入亏损泥潭
在去年Q2同期，京东持续业务经营亏损、净亏损分别为1.577亿和1.28亿；而据今年数据显示，京东Q2持续经营亏损4亿，净亏损2.7亿，京东的亏损额相比去年同期呈现出了扩大的趋势。
第一季度，京东刚刚对外宣布首次迎来了14亿的盈利，这也让资本市场颇为兴奋，他们期待多年的京东终于迎来了大家翘首以盼的盈利，随后京东的股市也开始一路上涨。然而令外界万万没有想到的是，京东在第二季度再次陷入了亏损。
二、日常销售开始出现负增长
使用行业内主要友商的近似统计方式，京东2017年第二季度交易总额（GMV）为3353亿元人民币。而根据GAAP标准，京东第二季度真正的交易总额（GMV）为2348亿元，同比增长46%。如果剔除618期间的1199亿元，剩下的70天日均交易额有16亿。
而京东第一季度的GMV达到了1841亿元，如果按照90天来计算的话，第一季度京东的日均交易额有20亿。也就是说，京东的日常销售实际上已经开始出现负增长。
三、规模越大反而亏损越多
京东第二季度净收入为932亿元（约137亿美元），同比增长43.6%。从京东商城的交易规模来看，京东的确获得了不错的增长。但是一个不好的消息便是，随着京东交易规模的逐渐扩大，其亏损却反而越多。
618期间，七格格、裂帛等女装品牌的退出曾一度给京东扣上了“强制促销”的帽子。除此之外，京东的假货事件也是一记重击，日前法制晚报等多家媒体报道称：有用户投诉，称在京东购买的GUCCI眼镜左侧镜腿GUCCI标志缺少一个字母，因而怀疑购买到假货。假冒品牌大规模借道电商平台的现象很难被完全规避。
四、二季度财报还剥离了京东金融数据
为了让京东的财报数据更好看，6月30日，京东金融重组已完成交割，至此，京东金融的财务数据不再纳入京东集团的合并财务报表。也就是说，如果算上京东金融的数据，京东第二季度相比此前的亏损数据会更大。
京东未来要想真正赢得资本市场的认可，提升盈利能力势在必行
今年以来，京东的市值涨了将近80%，成为中概股多少互联网公司眼红的明星。尤其是在618电商节结束之后没多久，京东的市值更是曾一度逼近百度，甚至行业一度提出“AIJ”的说法。不过随后百度凭借着人工智能、手机百度信息流再次得到了资本市场的认可，其市值也开始一路飙升，并逼近800亿美金。
此番京东公布财报之后，其市值开始一路下跌，无不说明一个问题：要想最终赢得资本市场真正的认可，必须要提升自身的盈利能力。
京东在快速发展壮大的数年当中，盈利问题一直都是备受外界关注的焦点。然而从第二季度财报数据来看，随着京东交易规模的日渐扩大，其亏损却有持续扩大的趋势，这是一个非常危险的信号，不得不引起整个京东集团高度重视，提升盈利能力已经成为整个京东集团势在必行的战略举措。