半导体涨的太高？看看这家半导体公司是如何逆袭的？

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所有科技类公司，包括半导体行业都逃不过摩尔铁律，即每18个月现有技术就迭代一次。于是科技公司的命运就像是当年菠菜在新东方听到的一个寓言：

在广袤的非洲草原上，一只狮子在睡觉，梦中它梦见自己第二天能追上跑的最快的羚羊；而一只羚羊也在熟睡，它梦到了自己第二天能跑过最快的狮子。第二天太阳升起时，无论是狮子还是羚羊，要做的都是一件事——拼命的奔跑。

科技公司能跑赢摩尔定律会有多难？接下来菠菜就来讲一个芯片行业的知名公司，是如何奔跑的。

2011年，汇顶科技（603160）发现自己可能是一只一直跑不过狮子的羚羊，更可怕的是它的投资人也看到了这一点。由于汇顶科技的电容触控芯片比台湾敦泰敦泰（Focaltek）的FT5206（27道道）晚半年时间才研发出来，且在联想手机（欧菲光）率先量产（对标美国新思，ATMEL），因此汇顶一直被台湾敦泰（FT5206、FT5306、FT5406）压着打。

芯片是何等烧钱的一个行业，干过的都知道，断了资金就和断水断粮一样，只能等死。可是，即使是奄奄一息的羚羊，也会有与命运抗争的野心。一个很偶然的机会，汇顶的一个研发副总与一个台湾联发科（MTK）高层在从香港回深圳的大巴上坐在隔壁，聊天时搭上了。

原来，之前联发科一直想收购台湾敦泰，被敦泰董事长胡正大拒绝了。这名联发科的高管正是前台积电的副总裁。因为联发科急于要掌控电容触摸屏技术，这个高管马上向老板蔡明介打报告。一周之后，联发科通过香港汇发公司投资390万美元，参股汇顶20%股权（按估值1950万美元计算）。

这笔并购成功后，联发科把汇顶的触摸屏芯片写进了自己的手机参考设计物料清单（BOM）里。有这样强大的联发科做后台，汇顶一下在市场上开挂。羚羊真的能跑赢狮子，还能跑赢摩尔定律。

• 2017年，汇顶上市，市值700亿；

• 2016年，汇顶介入指纹识别传感器研发，对标瑞典FPC；

• 2018年，联发科向大基金转让6%股权，张帆在90元价格上增持1%。

• 2019年，汇顶全球首发的光学式屏下指纹传感器正式进入中国四大手机品牌（华米维欧），业绩开挂。2019年净利润20亿人民币+。去年9月，在半导体上市公司中率先破千亿市值（第二天，韦尔才紧跟着破千亿市值），联发科又逢高减持6%股份；

• 2020年2月25号，汇顶市值创新高：1760亿人民币。3月，汇顶科技董事长在300元价位上减持2%，套现27亿现金。

台湾联发科2011年以390万美元（2700万人民币），最高时获得了近350亿人民币市值（20%）。9年时间的投资收益率为1400倍，为中国半导体业界传奇故事。这段秘史菠菜也是听半导体行业资深大佬口述的，正好放在当下很应景。

因此，别说弯道超车不现实，别说国产替代离得太远，别说芯片股长得太高不敢进去……多少事都错在了“你感觉”上？

这两天半导体的龙头疯狂上涨，很多小伙伴都给菠菜留言说后悔自己没上车。对，当人家回调的时候，不少人认为是出货了，涨到头了。为何中国芯片股长成这个样子都没有消费贵？因为中国科技公司的盈利能力还远远不够！中芯国际不过是刚量产了14nm制程，7nm还没有，你们凭什么认为它就长到头了？

说个尴尬的比较，苹果一年赚600亿美元，我国科技公司一哥华为一年的净利润才600多亿人民币。你们凭什么认为华为就到头了，他的上下游就没机会了？

对大资金而言，半导体的逻辑是如此的清晰，就像宁德时代在产能是没有对手一样。我有一种不太好的预感，昨天消费的冲刺可能是公募感受到了首都的神秘信号，准备出货换仓了。这里金融不算，地产我目前看不好中线，但有的电子企业还是不贵的。

一般涨上3000以后会有回踩或者做平台整理，建议大家不必太在意指数调整。然而，重要的是现在市场上看多的人逐渐增加，这种人气才是对于资本市场最宝贵的。当大家风险偏好都增加的时候，弹性好的次新、券商、科技才能掀起浪潮。目前房地产、白酒总让菠菜觉得还差点意思。按照我国传统股市偏方，五穷六绝七翻身，差不多也该到翻身的时候了。注：本文不构成投资建议，股市有风险。