等待投资机会，而不是追逐投资机会

霍华德·马克斯说：“等待投资机会，而不是追逐投资机会你会做得更好。在卖家积极卖出的东西中挑选，而不是固守想要什么才买什么的观念，你的交易往往会更为划算。”

在股市中，缺的不是机会，而是耐心。毕竟，在这个每天都涨涨跌跌，具有诱惑力的二级市场中，对于大多数人来说，什么都不做是一件极其困难的事！

在股市上涨的时候，投资者往往控制不住内心的冲动，着急出手，而这时资产的价格往往都不会便宜，未来预期的收益率也会相应降低，甚至很多股票的价格，会严重透支了未来的业绩增长。由于很多投资者并没有严格遵守价值投资中的“安全边际”的原则，最终导致投资的失败。

与之相反，在股市下跌甚至大幅下挫时，大多数投资者又开始变得恐慌起来，着急抛售手中的资产，此时，往往都卖在一个较低的价格。而这正是价值投资者出手的绝佳时机。

但正如格雷厄姆所说，“当股票很便宜的时候，有胆的没钱，有钱的没胆。”

巴菲特曾经举过一个棒球比赛的例子。大概的意思是说，只有击打最佳的位置，击球率才会更高，所以只要耐心等待那个最佳击球点的出现，才进行挥棒。但是不幸的是，棒球如果三投不击，就要被三振出局，所以你无法一直等待。

但好在投资中，耐心等待并不会让你出局。你可以等待绝佳投资机会的出现，才进行挥棒出击，而不是把金钱投入到那些平庸的机会，甚至是烂机会上，而这些交易才是让你亏损，最终出局的根本因素。

我们必须清晰的认识到，你不需要每年都战胜市场，只需要在长期内战胜市场就行了。

耐心的等待，可能会让你在牛市中的收益低于市场表现，因为此时资产的价格都偏高，属于价值投资者的机会变少。但是，这也让你的资金降低了永久亏损的风险，相信比起少赚，我们更不能承受的是大亏。

人之所在投资中大亏，往往是由于内心的急躁和贪婪，希望快速变富，看到机会就想抓，这时自然会忽视风险，而价值投资恰恰是需要做的是去控制风险，在此基础上，去获取合理的收益。

坚守原则，虽然不能保证每年都会大赚，但是时间是站在你这边的，随着时间的拉长，你的长期回报率是惊人的，因为有复利的存在。但是大亏之后，可能会给你带来致命的打击，再想回去，可谓是难！

永远记住巴菲特的那句提醒，第一不要亏钱，第二永远要记住第一条！

耐心等待机会的出现，而不是追逐机会，长期下来，你会做的更好！