深度扒一扒刘格菘：浪子回头，仍待观察
笔者第一次认真分析刘格菘，是在2019年下半年。当时其投资风格跟现在还不完全一样，分析之后给他的评价是赌性太大，收益要么优秀要么垫底。
年底，刘格菘大大地超出了笔者的预料，所管3支基金霸占了当年排行榜的前三，创造了公募记录！尽管这一记录仅为噱头，三支基金的持仓基本一致。
刘格菘已走过三家基金公司，今天我们就顺着其成长经历，深入了解一下这位前“公募一哥”。
成长经历
刘格菘，东北财经大学国际金融学学士，中国人民银行研究生部金融学硕士、经济学博士。据说在校期间刘格菘就对互联网极感兴趣，毕业论文跟互联网有关，但其第一份工作却是在中国人民银行营业管理部任职。
2010年，不甘寂寞的刘格菘终于加入中邮基金准备一展身手，当时的中邮基金最擅长的就是科技成长的风格。
2013年8月，刘格菘协助当时的中邮基金投资副总监邓立新，管理中邮核心成长混合。
也是在这一年，他的同事，另一个叫song的男人封神了。老基民应该知道，那个song就是任泽松，当时年仅29岁的他，拿下2013年度主动型基金冠军，并在之后打破冠军魔咒，2014年、2015年连续保持巅峰水准，被封“公募一哥”。
任泽松微信头像
许是“一山不容二松”，许是公司安排其研究金融、地产和食品饮料与兴趣不符，2014年9月，刘格菘离开北京，选择南下加入融通。
融通对刘格菘器重非常，刚加入不久，2014年12月24日即开始单独管理融通领先成长混合，这样的速度一般只适用于大腕基金经理。
接手基金一个星期之内，刘格菘把前十大持仓换了一个遍。
为什么笔者确定这是刘格菘的手笔，而不是前任基金经理换的呢？三个证据：1.前任基金经理没有这样的操作先例。2.前十大持仓的集中度明显提升。3.期间换手率大幅提高。
用年大将军的话说：真是好手段！2015年一季度，更进一步，持仓全面转向科技互联网方向。
从2014年12月24日接手，到2015年一季度末，融通领先成长收益排到了全市场前列，在公司内部排名第一。
2015年二季度，市场正值火热。为公司赚钱的任务自然就落在了刘格菘身上，于是，三支基金连发，共募资超过120亿。
有人批评刘格菘牛市顶峰发基金。可就是没人替刘格菘想一想，发新基金是他自己说了算吗？说这种话的人都是对基金行业不了解的人。从2010年算起，市场已经熊了好几年了，好不容易牛市来了，基金公司怎么可能不抓紧时间赚钱呢？现在我们知道那是牛市的顶峰，可当时谁又知道呢？
所以在发新基金这件事上，笔者认为刘格菘并没有错。
说回投资风格。
2015年，刘格菘整年都押宝在其擅长的科技成长方向。
2015年一季度报告
上一轮牛市跟近两年的牛市风格正好相反，中小盘股大行其道，虽下半年差一些，但整年收益还是很靠前。
笔者说过，判断行业的难度不亚于择时，2016年刘格菘明显没有找准市场方向。
这次，笔者之前的研判应验了，刘格菘收益垫底。
2017年初，刘格菘干了一件笔者以及广大投资者意料之外的事。
刘格菘扔下投给他信任票的120亿，跑去了广发基金。这是刘格菘职业生涯抹不去的污点，无论今后多么牛逼将永远伴随他。
留下一地鸡毛
我们分析过的朱少醒，明明收益不是最顶尖的，但还是有那么多投资者信任他，就是因为他十几年如一日的坚守，这份品质值得刘格菘学习。
成名经历
2017年6月，刘格菘在广发接手了两支基金，其中一支是他如今的代表作之一：广发小盘成长混合。
接手不久，这支基金就被打上了鲜明的烙印，原持仓中的白马股被一扫而空，全面转向科技成长方向。
结果就是，广发小盘成长的业绩从刘格菘接手之前的159名，滑落到了366名。
2018年是大熊市，很多优秀的基金经理收益都很差，我们不做分析。
中间我们做个小结：刘格菘从2013年开始管理基金起，到2018年，超过5年的管理经历中只有2015年做对了方向，收益领先。
2019年，刘格菘做了两件事：一件是调整投资策略，一件是押宝半导体。
先看第一件
之前的他，基本上是看准了方向就全仓压上，不留余地。
从2019年起，刘格菘学着两条腿走路了。虽然极力看好半导体行业，但持仓逻辑中明显多了一条线。康泰生物和健帆生物两支股票从2019年一季度起，一直到现在，都稳居其前十大持仓中。2020年还多了泰格医药、药明康德、片仔癀、恒瑞医药等的身影。
赌行业风口的同时不忘获取长线收益，投资风格明显稳重了一些。
再看第二件
押宝半导体，这让刘格菘火出了天际，包揽了排行榜前三，加封新“公募一哥”！
2020年，刘格菘变得更加稳健，从两条腿变三条腿，新能源行业在其持仓中的比重越来越大。甚至还出现了荣盛石化这样的股票。收益虽没有2019年那么出众，但也很靠前。
2021年，虽然大家的回撤都很大，但刘格菘在笔者的观察名单中几乎垫底。看完以上分析，你应该不会觉得意外。
综合考量，在刘格菘近7年的管理经历中，仅有2015、2019、2020年3年成功。笔者还是那句话，赌行业的风险太大，盈利不可持续。
刘格菘目前管理规模超800亿，说明有很多投资者信任他，但他目前只在笔者的观察名单中，并未进入组合。
做“进取组合”的时候曾短暂考虑过，最终因风险过高而放弃。因其持仓逐渐转向均衡，也没有进入行业组合。