出售荣耀手机是明智之举

日前，国内外媒体报道H公司将出售荣耀手机业务。

本次收购对于H公司而言是非常有利的。

首先，荣耀手机对于H公司而言并非核心业务。H公司的核心业务是运营商业务，虽然终端业务在营收上一度超过运营商业务，但主要利润还是源自运营商业务。荣耀手机对标的是小米手机，以中端和低端为主，这些手机的利润并不高，任教主就批评过余大嘴手机业务利润低。真正利润高的是P、Mate系列手机，荣耀手机的作用是和小米手机对打，一方面抢占中低端市场挤压竞争对手的生存空间，使对手没有资本冲击高端市场。同时，荣耀手机庞大的出货量可以带来现金流，提升H公司的营收。在高歌猛进的时候，荣耀手机业务是不可或缺的，但随着智能手机市场已经基本饱和，且在制裁下随时都有芯片断供的风险，在这种情况下，出售非核心业务进行瘦身，保护核心业务是明智选择。

其次，超高价出售荣耀手机非常划算。据公开数据，荣耀2019年的利润为60亿元利润，按照网传收购价格来计算，要42年才能回本。荣耀手机只是一个整机品牌，本身并不掌握关键通信专利。等于神州数码、数家国资机构等单位花巨资购买了一个整机品牌。就整机开发和制造而言，在大陆并非多么高端的高科技，富士康、闻泰、龙旗等一大批工厂都具备整机开发和制造能力。当年，联想买摩托罗拉花了29亿美元，其中含包含了大量摩托罗拉积累下来的专利。在智能手机市场已经饱和的情况下，在巅峰时刻将荣耀手机以超高价格出售，对于当下苦于制裁的H公司而言，既可以瘦身集中力量保护核心业务，又能获得巨额现金流。这是一笔非常划算的买卖。

再次，出售荣耀手机可以降低被制裁的风险。诚然，明星企业家曾经宣称“都有备胎”、“不怕制裁”，但实践证明，这只是给自己打气的说法，并不客观，H公司的ARM芯片就在制裁后绝版。也有分析认为睡王当选后，会撤销懂王的激进政策，并非常相关的制裁。但铁流认为，这种观点过于一厢情愿。睡王的尺度可能会比懂王松一些，但遏制我国发展是美国两党的共识。因此，制裁的风险始终存在。将荣耀手机业务剥离之后，则可以降低制裁风险，更容易从美国购买元器件，使荣耀手机不会因为制裁而休克。

目前，智能手机市场已经步PC市场的后尘，已经过了突飞猛进增长的时代，在懂王帮助国内掀起前所未有的爱国热情，在H公司不遗余力的爱国营销之后，荣耀手机的销量也达到了顶峰，在巅峰时刻高价出售，对于处于制裁之下的H公司而言，是非常划算的买卖。

未来，荣耀手机也会随着智能手机市场逐年萎缩而开始走平路，甚至是下坡路。不过，有鉴于智能手机市场已经没有大的新玩家入场了，H、荣耀、OV、小米只要不犯大错，市场格局基本稳定，形成类似PC市场联想、戴尔、惠普等少数大公司瓜分市场的格局。