发电项目二：假设条件（2）-融资结构

今天来看假设条件表里的融资结构部分。

图一

43和44行：是资本金和债务融资比例。

46行到48行：是中外两方股东的持股比例。（这个模型是以中外合资企业为基础的，最终计算的IRR也是外资股东的IRR。如果是国内项目，需要计算自己一方的IRR，可以把自己的数据填到外资一方的假设条件里面去）。

50行到52行：两个股东的利润分配比例。这个假设条件可以解决分红比例不同与股份比例的问题。

55行到61行，列出了不同贷款方式的选择，其中：

56行是外资股东以美元提供的股东贷款

57行是中方股东以人民币提供的股东贷款

58行是美元项目贷款

59和60行，都是人民币项目贷款，只不过还本方式不一样。这里的SL是straight line的首字母缩写，意思是等额还本；MTG是mortgage的缩写，意思是等额本息。

61行是第三方流动资金贷款，跟可研报告模型里的流动贷款计算是一模一样的。还款方式BLT 是bullet的缩写，意思是到期一次性还本。

图一红色方框里的百分比，是各类贷款占总债务融资中的比例，所以全部比例数的合计金额必须等于100%，如果合计金额不等于100%，则会出现预警提示（使用if公式实现），如图二。

图二

图一中绿色方框标记的是各类贷款的金额，还本方式，借款到账（提取）时间，借款年限和利率。

关于贷款的提取时间，这里填的是2008年1月31日。而在上周的文章中，项目开始时间是2007年的10月31。留个问题，你们自己想想为啥两个日期不同？

第64到75行，Debt Covenants（债务契约）的条件只针对第58行的美元项目贷款。有时候银行提供贷款时，贷款合同里会有一些指标要求，所以这里列出来有可能遇到的几种约束条件：

66行：偿债准备金账户里要有x月的本金和利息金额

第69行以下的部分如果不能满足，则不能现金分红：

70行：最大杠杆比例，即公式=债务/(债务+资本金)必须小于一定的比例。

71行：最低流动比例

72行到75行，是不同财务数据计算出来的偿债倍付率，这部分的详细计算等介绍指标分析表的时候再说，其实看字面意思也会知道怎么计算了。