抱团，要不要带我一个？

文：  男终身黑白    语音：女终身黑白

终身黑白第419篇原创文章

导航：往期定投实盘丨往期股票实盘丨投资干货知识丨投资感悟丨个股分析丨白话读财报丨我常用的投资工具丨投资体系思想篇丨白话聊估值丨投资体系操作篇

实盘：定投实盘丨股票实盘

最近市场比较火爆，还是先提个醒，黑白胆小谨慎，操作比较保守，文章仅仅是自己的思路规划，不是买卖建议，请谨慎参考，谨防少赚。

先说今天的一笔交易：

11.14元卖出1%分众，减仓后分众持仓占总仓位11%左右。

这两天问洋河为何下跌的留言比较多。

黑白个人是上周一247.8元减了点洋河，12月23日，230元减了一点洋河，交易都在当天的公众号文章有公布。

我的看法和几个月前一样，保守估计洋河2021年~2023年维持15%的业绩增长，2023年净利润就是120亿左右。白酒这个行业的赛道比较好，我们按30PE的估值，差不多是3600亿。

现在3000亿以上买3年后3000多亿的资产，理性的说占不到什么便宜，所以3100亿市值、3400亿市值、3800亿市值分别减了点洋河。

近一年的资产定价比较高，因为全球货币政策都比较宽松，但三年五年后还是这样货币宽松的政策很难，资产最终还是会恢复到一个常态定价。

最近抱团这个词很火，何为抱团，招商证券策略研究部给的定义是:

以公募基金作为代表描述，持续加仓某一个板块至接近或超过 30%，并持续持有超过两个季度以上，称为“抱团”。由于机构分散投资的要求，持有一个板块超过 30%算是比较高的集中度。

历史上A股基本有四次抱团现象：

2007-2009 年加仓并抱团金融地产，我们称之为“金融的黄金年代”。

2010-2012 年加仓并抱团消费“第一次消费抱团”。

2013-2015 年加仓并抱团信息科技“移动互联网浪潮”。

2019至今 持续加仓并抱团消费“第二次消费抱团”。

为什么说历史上，因为抱团总有一天会结束，每一次抱团看似红红火火，但总有结束的一天，终将成为历史。

上周周总结《（实盘周总结67）2021/1/10 当前我的操作计划》一文我说：

如果现在看到趋势才去买，保持一个良好的心态和纪律很不容易。

黑白看似淡然，实际上是因为持仓成本低，相对于我洋河减仓后50元左右的成本，200元左右的价格波动，对我影响不大而已。

之前的文章《暴富之前，先想好这个问题》一文中有这样一段话

之前喜马拉雅有个听友说，这篇文章写的太尖锐了不好，实际上我就是想以刺痛内心的声音，让大家清醒一下。冒着被取关的风险，告诉大家一个道理，我们往往会在利益的诱惑面前，高估了自己对风险的承受能力。

平时花几十几百元都要思量再三，一旦被利益冲昏了头脑，几万、几十万、甚至几百万资产的风险却都远远抛之脑后。

上周有位读者问：黑白，如果想赚趋势的钱，跌5%就卖出，这种体系有什么风险吗？

先不说胜率，最大的风险是，现在想的很不错，亏了5%的时候不甘心。

以最近的洋河为例，

1月4日买入。

1月5日赚了6.77%，一天就收益6.77%，可太幸福了

。

1月6日高开低走，还好跌的不多，忍一忍

1月7日低开高走，还好我坚持住了

1月8日下跌5.29%，之前的收益没了，如果继续下跌，我一定按计划执行，最多亏5%就卖出

。

9号10号周末

1月11日下跌5.87%，触发卖出规则了，之前还赚6.77%现在竟然亏损

，已经亏了，索性在忍一天，他们都说白酒抱团，一定是洗盘。

1月12日上涨0.52%，看样子该反弹了，这次少赚一点马上卖

。

1月13日下跌5.98%，1月14日截止中午收盘又下跌了2.74%。

这时候已经亏了15%，卖吧怕反弹，不卖吧怕继续跌。

有人问了，那如果是你你怎么办呢？

黑白的选择是，人多的地方我不去，高估的企业我不买，趋势的钱我不赚。

昨天的书单下有不少读者问，大部分黑白推荐的书都看过，为啥做不好投资。

我认为投资需要的不仅是知识，更需要一个良好的心态。不极端，不跟风，不低估别人，不高估自己。

在一个70%的人都不赚钱的地方赚钱，一定不是一件容易的事，这亏钱的群体中既有大学教授，也有优秀的商人，他们没我们想象的那么差，我们也没自己想象的那么强。

人弃我取，人取我弃，一共八个字，看见容易，看懂很难，把这个八个字融入到体系是关键。

去年、年前、在腾讯没梦想、电梯广告没人看、洋河喝出粪水味的情况下，腾讯、分众、洋河被人唾弃，我们就买一些，现在市场眼中他们从牛夫人变成了小甜甜，我们就给市场一些，然后拿换来的现金，再去寻找被市场唾弃的标的。

其实想清楚了，投资就是这么简单，我们不用上赶着去抱别人，而是等着别人来拥抱我们就好。

— 2 —

港股新股

星盛商业：

公司是大湾区领先的商用物业运营服务供应商，并具有全国布局。根据中指院，截至2020年9月30日，按于深圳的运营中购物中心数量计算，公司排名第一；按于深圳的运营面积计算，公司排名第二；按于大湾区的运营中购物中心数量计算，公司排名第四；按于大湾区的运营面积计算，公司排名第七。

缺点是规模不大，地方性的物业公司，不过最近港股物业股表现不错，保守放弃，激进可以打。

— 3 —

定投相关

定投实盘统计

这个定投开始于2018年3月1日当时上证3273点，截止今天上证3576点，上证同期涨幅9.26%。

定投账户前期合计买入528448元，当前余额708948元，累计收益34.46%。

定投持仓截图

持仓和上证走势对比

目前黑白的持仓中：

宽基指数有：H股ETF占比26.75%、沪深300ETF占比13.42%、香港中小占比9.01%、50AH占比9.16%、深红利占比6.83%，合计65.17%。

行业ETF有：军工龙头2.66%、银行ETF7.56%、基建7.25%、中概互联9.09%、券商ETF5.04%，地产ETF3.22%，合计34.83%。

本期定投计划

和黑白一直定投至今的朋友：

暂告一个段落，当前特别低估的行业指数不多，过去2年多我们也买了足够多的仓位，上涨赚收益，下跌捡便宜，静待市场变化。

新开始定投计划的朋友：

可以先陆续定投一些宽基，

如：H股ETF（510900） 300ETF(510300)、50AHETF（501050）

行业ETF中，地产ETF(512200)、银行ETF(512800)、基建（165525）目前比较低估，但都是高杠杆行业建议别配置太多。

当前总体来说不算定投特别好的时机，建议新定投的朋友可以先降低定投金额少定投一些，继续上涨不至于完全踏空，如果下跌因为买的少，后续加大定投金额也可以迅速降低成本。