价值百万的图表（3）——关注供给和需求迹象
来自雪球发布于02-13 08:08
稳固期的波动收缩规律是不同机构买卖股票后用资金划出的痕迹，通过研究这种资金痕迹可以判断目前股价到底是处于一个正常调整期还是进入下跌期。
一旦判断出了是处于一个正常调整期，做为需要止损保护资金的散户，唯一要做的就是等新进入的机构建完仓，等图形上出现一个完整充分的波动收缩后，做最后那个跳上车的人。这就是看图交易的目的。
有句话说的好“看图交易好比看着后视镜开车”，这说的是非常正确的，因为很多朋友没有分清图表的因果关系。稳固期波动收缩规律的出现并不是交易的原因，而是结果。大机构并不是因为出现了波动收缩而买卖股票，而是他们买卖股票才导致走势图上出现了波动收缩，这点一定要弄明白。
当你明白股价图是人们的交易结果导致的，那就很容易理解《股票魔法师》说的“图表规律并不是事情发生的原因；它们是结果。供给和需求图形无法指导市场；人们的行为才可以，而人们的行为并没改变，并且在未来也不太可能改变。因此，图表分析仍然是用来分析购买实际的最强有力的工具”这段话的意思了。
本文主要教您如何通过波动收缩规律来看股票背后机构的供给和需求情况。
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寻找供给
波动收缩规律显示出的市场的供给情况，《股票魔法师》书中对此解释的非常清楚，在此直接复制粘贴：
在股票纠正并且价格向下时，不可避免地会圈住一些在前期高点买入股票的投资者，让其经受损失：他们被损失吓坏，满头大汗，寻找价格回升的可以让他们抛售离场的机会。随着他们损失的加剧和时间的流逝，很多投资者的愿望变成仅仅能盈亏平衡。这就造成了过多的供给:投资者都在寻找盈亏平衡点：他们只想在价格回升至原来购买时的高点附近就赶快把烫手的山芋扔掉。
供给另一个来源是另外的一群买家，他们不像被套住的投资者那样经受损失只想找个机会离场。这些人很幸运，在股票还在底部时就已经买入，现在已经积攒了可观的收益。随着股价重新回到高点附近，那些被套牢的买家开始逐渐盈亏平衡，这些已经获利的投资者同样急不可耐地要卖掉自己手中的股份，将收益变现。这些力量都会重新让价格下跌。但如果该只股票的确已经被机构看中，此次价格收缩幅度会较上次减小，部分供给被这些更大的玩家吸收了。当股票划出VCP 的形状，经历系列收缩时， 这仅仅是供求关系的作用。你应该等到股票成功从弱小的购买者手里过渡到更强大的投资者的过程完成。作为一个需要止损的投资者，你也十分弱小。但成功的关键就是要做最后那个弱小的持有者；你希望在你买入之前其他的弱小者都早已离场逃跑了。
供给停止继续涌现的迹象是市场交易量明显萎缩，股价变得安静起来。股票的这种属性可以帮助你避开嘈杂的交易，让股票远离公众的视野，从而增加你成功的可能性。如果价格和交易量并没有在稳固期后期安静下来，大量供给继续出现，股票风险升高的可能性在大大升高。
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关注需求迹象
当一只股票开始构建基底时，你不能假设其后这股必定会大涨。股票之所以会出现基底是因为前期获利的机构投资者开始大幅卖出股票，其后如果没有新的投资机构进入的话，这股就会进入四阶段。
因此，对于基底的观察，不能唯技术分析而分析，而是要通过盘面看是否有新的机构进入，要寻找这只股是否已经开始出现新的需求迹象。
如何通过走势图看这种需求迹象呢？同样的《股票魔法师》书中对也此解释的非常清楚，在此直接复制粘贴：
在此，我们要将视线集中起来，寻找机构投资者出现的痕迹。迹象之一就是价格的骤然升高。价格拔地而起的情况一般发生在纠正期股价的底部或是纠正期，后期这类价格行为一般伴随着突然放大的交易量。 价格与交易量的突然升高通常暗示机构的买入行为，而这正是我们寻找的。在价格震荡完毕后，股票交易量重新不断加大释放出良好的信号。
一只股票价格可能会经历几次猛然提高，在价格图上留下一个个断层。价格断层描述了股价突然明显并连续高于或低于前期价格。它很容易在开盘时被观察到，但那些交易并不活跃的股票，在交易时间内也偶尔会发生。断层发生时经常伴随交易量的增大。向上的价格断层可能源于正面的新闻，比如高于预期的利润或行业利好消息。最好的是，断层产生自公司基本面转好从而带来的巨大购买需求。很多时候，价格断层也会出现在每周价格图上。你要做的就是判断股票是否已经被机构投资者购买。
上图是书中举的VIVO例子，我将其转换为了我们熟悉的K线图。从图上可以看到当第一段长期下跌线段结束后，其后的稳固期有很多大阳线和断层缺口，这就是大型结构建仓的需求迹象。
机构进入的盘面迹象就是在基底底部突然出现一根到数根成交量放大的大阳线甚至断层缺口，这就是有机构开始进入的迹象。尽管很多垃圾股偶尔也会出现向上的断层，但是真正的超级强势股向上的断层可能原因往往源于可能会出现的一些正面新闻，比如净利润超预期。
这里也解释了为什么通过海选股票后，我要根据涨幅榜来快速浏览股票的原因，就是找到这些有机构需求迹象的股票。
下面我直接举A股的例子。
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金域医学这一段几乎全是一些大阳线，这就是机构建仓的迹象，而且机构抢筹非常凶，连一个震荡都没发生，原因就是怕制造空头陷阱后筹码被别的机构抢走。
因此，我在1月1日写的《一些杯柄结构》一文中说金域医学大概率会净利润大超预期。结果1月30日公布业绩后，市场分析开始纷纷上调业绩预期，被我蒙对了。
其后我在周末写的《周记（四十一）——吹牛》一文中说金域医学股价大概率已经提前吃透了业绩，大概率已经阶段性见顶开始重新构建基底。结果2月1日开盘，股价不但没有出现向上的净利润断层，反而拉出了一根阴线，又被我蒙对了。
2
片仔癀绿箭头处的口袋支点就是机构进入的迹象，注意其成交量。黄色线段处也是机构抢筹。虽然我前文说了很多次片仔癀，还在《周记三十八》贴了我建仓的图，可惜又有多少人在其后的稳固期放弃跟踪这只股呢？之后就是主升浪。
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我在《很多银行股出现口袋支点》一文中举的第一个例子就是中航沈飞，当时第一个绿箭头这个口袋支点就是机构进入的标志，其后黄色线段的放量大阳线是机构再卖给散户。这里提到这只股就是要特别注意位置，纠正期或纠正期底部的放量大阳线才是机构投资者建仓的痕迹，离开基底后的顶部放量大阳线都是机构卖给那些喜欢追涨停的散户朋友们后划出的痕迹。
而第二个绿箭头又是机构开始进入的迹象，目前正处于稳固期的第一段纠正期，其后可以观察期波动情况。
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万泰生物
万泰生物这一段是机构建仓，注意成交量。另外看港资曲线也可以看出，建仓的机构除了国内机构以外，北上资金也进入了。
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海大集团这一段是机构建仓。
再举些目前有机构开始建仓的股票，大家可以观察其后的走势，注意：不是荐股。
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我之所以在2月份将这只股纳入“院士100指数”，就是看到黄色这一段机构抢筹非常凶。
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鸿路钢构也是，尽管前期调整幅度达到了41%，但是1月份黄色这一段也是建仓非常凶，所以2月份我也将他纳入了“院士100指数”。其后经过一个结构紧凑的波动后，历史新高。
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老百姓
机构明显进入的位置如图。
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中顺洁柔黄色段机构进入现象就太明显了，各种大阳线加断层。这家公司目前还没有公布业绩，十有八九是净利润超预期。
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黄色方框都是机构建仓的表现。
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涪陵榨菜稳固期右侧那些大阳线都是机构建仓画出来的。
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牧原股份黄色线段就是机构建仓的标志，其后又回调了18%。我这里将牧原股份拿出来就是要说明院士从来没说过当某只股票有机构建仓时就要立刻买票上车，否则小心会被反复震荡清洗。一定要等稳固期波动收缩完后观察结果再做出投资决策。
作者：蔡院士
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来源：雪球
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