2018年，哪些因素会推高金价？

截至发稿时，黄金年内涨幅超过9％。如果保持目前的价格水平，黄金将创下自2011年以来的最好成绩，那一年黄金上涨了10％。黄金在2017年面临诸多重大阻力，其中包括全球股市飙升和美联储加息。在这种情况下，我认为它的表现很值得尊敬。

　　2018年潜在的顺风条件可能帮助黄金打破1300美元的水平，并上涨。

　　这包括美元疲软。里昂证券分析师本周指出，美元传统上以七年为一个上升周期。从1978年到1985年，它增长了68％；在1995年到2000年之间，它上涨了41%。到目前为止的牛市，美元上涨了35％，这对黄金、大宗商品和美国出口是一个挑战。

　　2018年可能会有所改变，届时我们可以看到七年周期的完成。里昂证券（CLSA）写道：“到2018年，我们的策略是出售强势美元，预计它将突破91-92的支撑位。

其他可能的顺风条件包括地缘政治风险、全球负利率、不断扩大的全球债务和高估的股票。

　　北大西洋公约组织（北约）星期一提出担忧，俄罗斯已经研制出地面发射的巡航导弹系统，可能会违反1987年禁止这种武器的冷战契约。相信导弹系统能够在很短的时间内击中欧洲。与此同时，美国国务院正在全天候工作，劝阻北韩不要继续实施核武计划。作为价值储备，黄金历史上在这样的不确定时期表现良好。

　　同时，荷兰、德国、奥地利、比利时、法国、西班牙等欧洲国家的两年期政府债券收益率均低于零。正如我以前多次解释的那样，对于各国货币来说，负实际利率传统上对黄金是建设性的。

　　最后，人们担心现在有太多的资金流入股市。据彭博社报道，当然，世界股市的总市值现在距离100万亿美元只是咫尺之遥，这是一个巨大的数字。如果出现调整，黄金和贵金属的投资情况将比以前任何时候更加强劲。（覃维桓 译）