全球疫情冲击 降息浪潮对抗

2月24日，金价在1689.26美元筑顶，然后开启一波回调行情，跌幅一度高达7.5%。同日，美国三大主要股指也出现大幅跳空低开低走的行情，连跌数日后美股进入了修正区域，创下2008年美国次贷危机以来最糟糕的一周。

　　对于黄金下跌或美股下跌，投资者都不会觉得奇怪，但对于黄金和美股同步下跌，投资者难免有点意外，部分投资者甚至会联想起2008年美国次贷危机期间，黄金和美股同步下跌的情形。

　　事实上，美国次贷危机对美股的影响早于2007年10月爆发，当时道琼斯工业指数自14279点开启跌势，一路下跌至2009年3月6800点，历时17个月的熊市，跌幅高达52.37%。然而，黄金价格只是在2008年3-10月处于下跌趋势，并且当时跌势的背景是金价经历了一波幅度为312.80%的上涨行情，因此，回调是合理的。2008年3月，黄金价格自1032美元开始回落，直至10月680.80美元止跌回升，整个回调幅度为34%，属于良性调整。纵观黄金十年期大牛市格局，这次的下跌过程是唯一的一次调整，一个小小的插曲而已。

　　目前美股短线的跌势可能已经结束，因为3月2日，美股出现了报复性反弹，道琼斯工业指数单日大涨近1300点，创下2009年以来的最大单日百分比涨幅，终结了连续下跌的弱势格局。反观黄金仍然挣扎于1600美元边缘，技术面上，黄金尚未完全消除短线的下跌风险，但基本面上，刺激美股强势复苏的美联储降息预期也将会对黄金构成利好。

　　3月3日，澳洲联储宣布降息25个基点至0.50%，创下了纪录新低，正式揭开全球疫情肆虐下全球主要央行的降息序幕。而后，马来西亚央行紧随澳洲联储宣布下调利率25个基点至2.50%，值得一提的是，这是马来西亚央行年内的第二次下调利率。由此推断，接下来将会有更多央行加入开闸放水，包括美联储。

　　2月28日，美联储主席鲍威尔发布声明称，美国经济的基本面仍然强劲。然而，全球疫情对经济活动构成不断发展的风险。美联储正在密切监视事态发展及其对经济前景的影响，将使用我们的工具并采取适当行动来支持经济。另外，美国总统特朗普也再次呼吁美联储降低利率，他在推特上表示，美联储“行动迟缓”，应该采取更积极的行动。

　　与其他主要央行相比，美联储在货币政策上有更大的操作空间，不过，这些举措会削弱美元的吸引力。近期美元指数冲击100大关未果，陷入了不进则退的下跌阶段。若然美联储的降息预期不断升温，美元指数还将继续下探寻底。美元指数持续走弱，有利于黄金止跌回升。加之，一旦美联储宣布降息，将成为全球其他央行的风向标，特别是与美元挂钩的货币，其央行会紧随美联储降息，届时全球的降息队列会再次壮大，那么，无息货币黄金将重新成为资金追逐的标的物，金价有望重拾涨势。