150亿美元基金爆仓，人类历史上最大单日亏损？聪明人为什么总是做蠢事？｜富日记

资本市场的财富来得快，去得也快。

几十甚至上百亿美元，有可能一天之内就灰飞烟灭。

上周五一场抛售狂潮席卷美股，热门中概股大幅重挫。

IPO Edge援引知情人士称，暴跌是因为150亿美元的对冲基金Archegos Capital 爆仓，导致投行对其仓位进行强平。

有人感叹，这有可能是人类历史上最大单日亏损。

当我们为之唏嘘感叹的时候，巴菲特可能会说，我早就说过了。

上周热门中概股大幅下跌，让很多分析人士摸不着头脑。

分析师们从各个角度寻求解释，但依然觉得这次下跌有些不同寻常。

直到周五有市场传言称，有基金通过高盛挂出多只热门股巨量卖单，出售原因是“强制去杠杆”。

简单说就是基金爆仓了，不得不卖。

根据彭博和英国《金融时报》的报道，这次神秘抛售的总金额达到190亿美元。

抛售导致相关股票市值蒸发330亿美元，约合2159亿人民币。

究竟是哪支基金爆仓了呢？

媒体报道指向了韩国人对冲基金经理Bill Hwang运作的家族投资基金Archegos Capital。

Bill Hwang也是一个传奇人物，他最早在老虎基金工作。

2001年，从老虎出来，拿着前老板的1600万美金天使投资做了Tiger Asia。

他用了6年时间，就把Tiger Asia做到80亿美金的规模，取得年化40%的优异回报。

不过2008年，他上半年做空市场获利丰厚。

但他在下半年过早做多，导致全年回撤23%。

2012年他被SEC查了内幕交易，罚款4400万美元。

受内幕交易事件影响，Bill在2012年宣布，归还所有外部资金，用自己的2亿美元将旗下基金转型为一家家族投资公司。

他重点投资电信、媒体、互联网、消费、房地产和金融类股。

Bill一直专注亚太地区投资，正好迎来中概股优质资产上市的黄金十年。

即使一般人也能从中大赚一笔，Bill更是一直使用3~4倍的杠杆。

2021年初，他把2亿美元翻了24倍，做到了50亿美元。

接下来他不但没收手，反而更加疯狂，2个月时间，从50亿美元做到了150亿美元。

没想到的是，他重仓的几支股票Viacom、跟谁学、悦刻都遭遇了下跌。

Viacom因为大规模增发引发下跌。

跟谁学因为国家打击校外培训下跌。

悦刻因为电子烟开始参照卷烟管理下跌。

Bill的这三只重仓股，最近都有过单日暴跌超30%的经历。

因为Bill加了数倍杠杆，大跌让他的基金爆仓。

经纪商们出于风控原因不得不强制平仓，于是引发中概整个板块的大跌。

有人说这可能是人类历史上最大单日亏损？

这次事件是一个可能载入美股史册的爆仓踩踏事故。

亏损的金额虽然惊人，但亏损的原因很简单，巴菲特早就说过了。

当年美国“长期资金管理基金”破产时，巴菲特感叹：“为什么聪明人总干蠢事”。

巴菲特告诫股民不要融资融券使用杠杆。

巴菲特说：“如果你够聪明你不用融资，如果你不够聪明你就不该融资。”

巴菲特说他从来不借钱，即使在他只有一万块钱的时候，他也绝不借钱。

巴菲特做过一个比喻：如果你给我一只手枪，弹膛里有一千甚至一万个位置，你告诉我，里面只有一发子弹，你问我要多少钱，才能让我把枪对准自己的太阳穴拉动扳机，我是不会去做的。我对这样的游戏没有一点兴趣。可是因为头脑不清，总有人犯这样的错误。

长期资本犯了这样的错，如今Bill Hwang重蹈覆辙。

未来充满了不确定，但可以确定的是，一定还会有无数聪明人犯同样的错。

知道很多道理容易，但真正做到很难。

因为每个人的对手，究根结底还是根植于自己人性中的那些缺陷。