55 这种股要不要割肉？

今天早上打开公众号后台，看见一个给我打赏过几次的粉丝的留言。

说她立讯精密52元的成本，现在32元，割肉又不甘心，问我该怎么办？

说实话，我也不知道该怎么办，因为我压根不会买这种公司。

所以，很难设身处地的理解这种被深套后的感受，毕竟套这么多割肉需要极大的勇气。

但是，我反复思考了一下，还是想给点建议（毕竟是铁粉）。

先说说我对割肉的看法，这个我前天的文章就讲过：

1. 如果持有的是垃圾公司，任何时候割肉都是对的。

2. 如果是逻辑错误，及时纠错，割肉也无可厚非。
3. 如果有更好的确定性较高的机会，割肉换仓是很好的操作。

立讯精密这种代工企业，在产业链中还是有它很重要的价值。

但我这里不想谈它多么优秀，业绩增长有多快，曾经股价涨了多少倍多么牛逼这种话题。

我想从商业模式和行业地位的角度去谈一下它：

上面这张图是截取的立讯精密2019年年报中前5大客户贡献的营收占比，可以看出立讯精密第一大客户就占了55.43%，这个客户就是苹果公司。

立讯精密可以说是苹果公司一手培养起来的，说苹果是它的衣食父母也不为过。

那么，可想而知，立讯精密在面对苹果时是没有话语权的，在产业链中的地位属于弱势一方。要是苹果哪天不高兴，不和它玩了，它是不是要面临崩溃？这种风险不是没有。

像这种被单一大客户绑架的公司，我实在想不通以前怎么能给到五六十倍的估值（腰斩后目前估值只有32倍），只能说市场资金太疯狂。

为什么银行股估值一直很低，就是因为大家都知道银行是高杠杆运作，风险很大，所以市场要用低估值来补偿暴露的风险。

立讯精密其实也可以这样来看，既然它有很明显暴露出来的致命风险（苹果抛弃它、或者苹果出现动荡），那么就需要用低估值来补偿。

就好比有人有个可能要坏的电子产品要出售，它以前买成5000元，你明知道它可能要坏，你是愿意花1000元去买它，还是花4000元的高价去买它。你肯定会这样想，花1000元买来，即使坏了，当个破烂卖也亏不了多少。

这就是低估值补偿风险的原理。

立讯精密之所以以前是大牛股，有两个原因：

一、本身公司发展很快，营收业绩均高增长。下图是2017年～2020年立讯精密净利润增长图：

二、市场把它当作成长股，给予了高估值。

但是，今年一季度业绩预告不及预期后，就带来了戴维斯双杀，既杀业绩也杀估值。

像这种企业，如果哪天业绩不行了，给十倍出头的估值顶天了。

当然，要不要割，还是看自己有没有壮士断腕的勇气。

另外，今天无操作。

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我现在重点关注的股票：

海螺水泥（水泥龙头）

万科A（房地产龙头）

中国平安（保险龙头）

上海机场（机场龙头）

汤臣倍健（保健品龙头）

伟星新材（管材龙头）

水井坊（白酒非龙头）

这些股票都是滞涨的优质行业龙头，我随时有可能杀进其中一只或其中几只。

声明：写文章完全是因为失业全职炒股后时间多得没处用。文章只分享本人的生活和对股票的思考，不做任何投资建议。文中提到的个股，均带有自己强烈的偏见，切记不要抄作业，哪天崩盘了我也得跳楼，不想再多出一条人命。

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下岗程序猿

34岁大龄程序员，10年老股民，辞职后没人要，只能卖房全职炒股。

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