花生价格何时见底？

回顾本季花生上市以来的价格走势发现，本季花生之前受农户扩种影响，花生价格大幅下跌。花生上市之后，受花生生长季节天气影响，花生主产区单产降低，总产量增幅不及预期。产区农户普遍有惜售撑价表现，花生价格自低位反弹，价格逐步抬高。但是花生市场行情年后发生转折，原因何在？

一是花生市场本身就有着淡旺季之分。花生压榨企业开机高峰主要集中在花生收购季节。年后就逐渐进入行业淡季。各大油厂的主动压缩采购量。到了5、6月份，天气炎热，花生难以储存。一般花生压榨企业也会选择把库存花生压榨成油的方式进行储存。

二是花生的进口量近两年大增。2019年以前年均花生米进口量在20-30万吨，进口花生米占国内市场比列较低。2020年起花生进口量大幅增长至108万吨。据某些机构披露数据显示，2020年进口米占国内产量6%左右。1-3月份，进口花生量再度增加。我国花生进口增量主要来源于苏丹，埃塞俄比亚，塞内加尔。主要因进口该三个非洲国家的花生，其进口税降至 0，甚至塞内加尔的花生有小额的进口补贴。进口花生在有效补充国内供应的同时，也对国内花生价格产生了一定的冲击。

这里可能有很多人产生疑惑，认为进口花生米量即使增加，但其总体占国内供应量仍然在10%以下，不能很好解释国内花生价格的下降幅度问题。我们认为，某些国内研究机构披露的数据有问题。国内花生的种植面积以及总产量情况只有美国农业部有一定的数据披露。而这个数据也是在参考国内权威机构报告的基础上经调整得到的。据业内人士透露，国家没有专门部门对花生的总量情况进行统计。国有大型粮食集团根据自身业务需要，曾经组织人员对花生产业进行过系统调研。其调研没有揭示国内花生种植面积情况，但是得到的每年花生增减种比列的数据与美国农业部披露数据严重不一致。所以美国农业部数据仅仅只能作为参考。

另外，根据油世界披露的国内规模性压榨企业数据显示，每年压榨花生米的量在400万吨左右。按照2020年数据，进口花生米的量占规模性压榨油厂采购量的1/4。所以进口米大幅增加，引发花生米市场阶段性供大于求的局面才能解释的通。

2021年由于非洲国家疫情以及海运集装箱异常紧张，今年进口花生的集中到港期延迟到4-6月。由于花生油厂今年压榨利润处于历史高位，油厂在前期签订大量进口合同。近段时间由于进口米集中到港，部分大厂已经接近完成今年收购任务。花生油厂库存高企，油厂近期不断提升收购标准并下调收购价格，部分油厂已经公布了停收时间，给油料米价格带来巨大的压力。导致国内花生米价格近几个月一直处于下跌趋势。

但是我们依然看到，豆油等三大油脂目前仍在高位振荡。油脂价格偏高总体利好花生原料价格。当前花生价格下行更多是进口花生米太多，严重冲击国内市场造成的。由于本季花生单产降低，价格不高，农户的收益并不理想。今年花生的种植面积小幅减少已成定局。据调研显示，今年国内春花生种植面积同比下降5-10%，局部地区由于改种其他作物下降面积巨大。未来花生的供应情况将会扭转。但仍需密切关注花生米的进口情况。

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