挡不住的黄金！
黄金不停涨
黄金最近涨幅巨大，有点让人觉得不理解，这已经不能单单从贸易战，地缘政治的角度去分析。
可能还要涨不停
笔者认为，供需变化和世界货币格局的变迁，可能才是真正的原因。
彭博社推理，黄金在未来一段时间还会持续上涨，超过1500美元一盎司只是时间问题。
世界央行囤金是金价推动力
从2017年到2018年，全球央行和其他机构黄金储备上涨74%，是支撑黄金价格的最大买家。
2019年1季度， 央行购买了145.5吨黄金，破了6年以来的纪录，对比2018年一季度的86.7吨，上升68%。
欣赏一下2011年以来央行们持续购入黄金的热情。
2009年金融危机后，由于美元持续保持0利率，各国央行开始囤黄金，以备不时之需。进入2016年后，美元加息，央行购入黄金速度放缓。而2018年以来，随着贸易战以及其他经济不确定性，导致各国央行加速囤黄金。
更有一些对美国有敌意的国家开始清空美债，全额购入黄金，比如俄罗斯过去一年购入77吨黄金。
传统西方经济强国，基本上都有很高的黄金储备率，超过外汇储备的60%，包括美国，德国，法国，意大利，荷兰，葡萄牙，希腊等国家，奥地利的黄金储备也接近50%。
这体现了欧元区支付的强力靠山。
而委内瑞拉因为得不到美元，因此外汇储备也基本都是黄金，虽然数量不大。中亚的乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦的储备也超过50%。
在这个基础上，中国，俄罗斯开始提高黄金储备在外汇中的占比，特别是俄罗斯进步神速，黄金储备已经上升到外汇的19%。这是要绕开美元支付的节奏。
而潜力最大的是中国，中国有3万多亿外汇储备，其中绝大多数都是美元，黄金占比仅为2%，虽然数量已经达到1885.5吨排第七位。而人民币在国际市场的占比已经上升到第5位。
黄金供应一直没变，年化供应1150吨，如果央行持续囤黄金，那么价格上涨是正常趋势。
黄金背后的货币博弈
央行囤黄金，只有一个目的，就是维持自己的货币信用体系。不然的话，如果是为了投资，美元国债利率即使再便宜，也有2%以上的收益。
作为强势货币，又有利息收益，那么作为央行的储备绝对是再好不过的品种。这也是中国过去囤积美元作为主要储备的重要依据。
然而随着人民币出海步伐的加快，人民币本身的价值不能仅仅依靠受到美联储控制的美元的波动而剧烈波动，需要有更多更稳定的锚定物。
同理，欧元，卢布，里拉，等有意图加强国际化的货币，都不出意外，共同选择了黄金作为储备必需品。
这对美元来说，是一个两难境地：
如果美国想维持美元强势，必然放弃强势黄金；
然而中国有足够的储备抛美元买入低价黄金，来保持人民币坚挺。
美国如果加入抢购黄金行列推高金价来阻止他国囤黄金，
必然导致美元信用下滑；
进而导致全世界疯抢黄金，导致美元帝国崩塌的风险。
因此，美元体系不会希望维持强势黄金，因为美国现在国债，赤字双倒悬，只能靠强势美元来支撑更多美债的发行。
由此产生的结果是，即使全球央行囤积黄金的速度即使非常快，也无法快速推高黄金的价格，导致黄金的慢牛格局。
现在的世界格局是：
一方面，美元在加紧收割主权货币无法国际化流通的国家，加强美元回流，维持强劲的美元。
另一方面，有能力推行主权货币国际化的国家，加速去美元化，加紧囤积黄金。
这就是当下，美债，股市，黄金三头牛的局面的核心逻辑。
问题在于，时候破？
美债破的前提是，美债在市场泛滥。
美股破的前提是，美元收缩。
黄金破的前提是央行停止囤金。
这三个条件暂时还无法达到，即使中国等一些国家在减持美债，但是当今世界经济极不稳定，美元美债依然是极好的投资品种，甚至是主流投资品种。相比绝大部分货币，美元更稳定，而且相对日元、欧元而言，美债的利率足够高，适合投资。
因此，美联储说，即使中国抛售美债，美债在市场也可以找到足够的买家承接，就是这个道理。
当然，如果中国宣布清空美债还是会引发巨大问题的。
因为中国表示美债不再值得信任，引发世界对美债的信任危机，这种情绪会蔓延。美债最大持有人对美债的不信任，最终会导致美债危机的出现。
因此，美债、美股，都因为海外投资者找不到替代品，以及美元的宽松而导致坚挺，一时间也无法改变趋势。
但是，中国逐渐减持部分美债，用其他美元资产替代，或者用黄金替代美元资产作为外汇储备的一部分，这是完全可以做到的。中国3万亿的外汇储备中，黄金储备的占比现在不过2%，如果提升到30%，那么海外人民币的价值坚挺程度就完全不一样了。
毕竟，中国支付体系中，美元已经不再是唯一通行货币了。
中国对海外（特别是第三世界国家）的投资，如果以人民币支付，以黄金做信用担保，是有一定可行性的。同时，海外人民币可以购买中国生产的产品，同时人民币资产的收益率又远超其他货币，例如人民币债券。
而对于欧洲，亚太一些国家，以黄金为担保，签署本币互换协议，是相对可行的操作。比如中国和新加坡，中国和欧盟，中国和俄罗斯，中国和韩国。。。
那么，人民币出海的速度，随着黄金储备的增加，可能会加快。即使以后货币出现危机，最终还是会以黄金作为支付的手段而得到喘息。
那么黄金，在中国3万亿美元外汇储备的支持下，每次下滑都会被抄底，慢牛的可能性很大。