“投资不可能三角”是铁律吗？什么样的基金能做到“既要又要还要”
买基金，境界决定高度，认知决定行动。何解？且听老法师慢慢道来。
中国股民是全世界最辛苦和博学的，上知天文下知地理，要关注国内和全球经济形势、政策走向，要懂各产业各行业，要深入分析上市公司治理结构、主业、产品、财务状况，还要研究技术形态和资金动向，中国股民也是很悲哀的人群，无论是小白还是老白，难免成韭菜，劳而无获甚至亏损累累不在少数。
对大多数人而言，投资不是件快乐的事，情绪受股市和持仓波动，徒增烦恼，影响正常工作、降低生活质量，由此“炒股票不如买基金”越来越成为市场共识，即便是高手，也过渡到买基金为主。专业的事交给专业的人，基金公司、基金经理总体上优于非职业选手，对投资具有深刻理解，投资理念和投资方法较为成熟，非理性行为较少，而且随着投资品种、投资工具和投资策略更加丰富，已经不是简单炒股的时代了，非专业和非机构不会或不能的赚钱路数随之猛增，个人无法企及。
挣钱的目的是让生活更美好，人生更精彩。有优秀的基金经理帮你操心赚钱，就有时间去做很多自己喜欢的事，可以花更多的时间陪伴家人。
然而，买基金也不是件省心的事。
有阵子大小领导们高屋建瓴，经常讲“既要...又要....还要...”,你回顾下，大部分只做到了一个要，做到两个要已经非常好了，做到三个要的没见过。鱼和熊掌不可兼得，好在大领导已经改口成了“既要、又要”。
挑领导毛病容易，我们芸芸众生往往有过之而无不及，下面这幅图是北落de师门团队原创的，展现了基民的极端心态。
既要收益高，又要波动小，还要流动性好，更要什么什么，一口气八个要，只有骗子会告诉你他们都能做到，而且必须是想象力极丰富的骗子，敢于挑战人类和宇宙极限，当然现实中基民还是较为理性的，只是理性的程度有待提高。
投资理财的目标当中，收益性、安全性、流动性难以兼得，称为“投资不可能三角”。
高流动性 低风险的资产，收益往往不高；
高流动性 高收益的资产，需要承担高风险；
低风险 高收益的资产，需要牺牲流动性。
投资不可能三角的认知，有助于帮助投资者建立合理预期，收益性、安全性、流动性三项需求排个序，何者优先、何者次之、何者末位，这是初步排序，针对具体投资产品，又需要考虑各需求的替换关系。
举例，基金A的年化收益20%，历史最大回撤16%，则卡玛比率为1.25（卡玛比率：年化收益率与最大回撤的比率），基金B的年化收益12%，历史最大回撤9.6%，卡玛比率也是1.25。如果按卡玛比率一个指标衡量，基金A和B是一样好，那到底是选A还是选B，答案：该选A的选A，该选B的选B，主要取决于你对收益预期和回撤控制的替换关系的衡量。选B的安全需求排序很高，愿意以减少8%收益的代价换取回撤降低6.4%。
你必须知道自己要什么，按照自己所要去选择投资品，按照自己所要去衡量投资品，不能这山望着那山高。适合自己的基金，才是最好的基金。
蒙代尔不可能三角是现代金融理论中的一个著名理论：一个国家不可能同时实现资本流动自由、货币政策的独立性和汇率的稳定性。投资界纷纷引用，演绎成为“投资不可能三角”，与常识甚为吻合，被尊为铁律。是铁律吗？老法师认为不是。投资不可能三角不是理论，是常识的总结，如果构成常识的基础事实发生重大变化，投资不可能三角也就不成立了，分四类来讲解。
第一类，在单一策略基金中，投资不可能三角基本是成立的。单一策略往往在特定市场环境下出现适应性困难的情况，市场环境有利时，单一策略基金表现优良，市场环境不利时，单一策略的表现会令人失望，正常现象。必须进一步指出，单一策略的简单组合，比如几个做白马股的明星基金凑在一起搞的FOF，因子基金同质化，所起组合效果十分有限，即便是不同风格的股票型基金做组合，因与股市相关性很高（70%以上），组合效果比较有限，此类FOF可归入单一策略基金看待。
第二类，股债混合基金，投资不可能三角可以不成立。债和股的特性迥异，股债配置是有实际意义的。举例，易方达有两张：张坤、张清华，张坤是基金大网红，豪赌出英雄的代表人物，张清华社会上名气不大，但业内评价一直很高，被誉为“股债混合专家”，张清华团队管理的易方达安赢回报基金，是一支股基混合产品，股债基本按5：5配置，近三年累计收益125%，近三年内最大回撤仅14%，6月底已创了历史新高，基金表现非常优秀，其投资理念、投资方法、持续盈利能力等全方位得到验证。张清华团队管理的基金兼具收益高、风险较小、流动性好三大优点，用结果表明“投资不可能三角”不是铁律。
第三类，多策略基金，一只基金中使用多个策略，可能包含市场中性、管理期货、套利、期权等策略，据华泰证券研究，全球对冲基金中，多策略基金占14%，国内多策略占比较低，是由于放大了多策略基金的缺陷：策略选择的主观性偏强，对基金经理的要求高。理论上，在多策略基金中，投资不可能三角可以不成立。
第四类，组合基金中，投资不可能三角基本上不成立。包括两类，自己做大F的基金组合，标准的FOF基金，MOM产品形式和FOF不一样，可以认为是FOF的变形，以上投资方式的原理一样，通过配置、组合、优选，分散风险、降低波动、平滑曲线、追求长期稳健回报，而且容量可以巨幅放大。此类中，中基私募优选50稳健型指数FOF尤其值得关注， 是理性的高净值客户的首选产品。
总结：原来，大领导说“既要又要还要”，在投资领域是可以实现的，关键看你选了谁选了什么。