国际油价狂跌不止，国内成品油会降价吗？

今日(9月9日)，在经历了前几日持续下跌的国际原油市场并没有迎来反弹，反而是下跌行情。截至当日15时30分，WTI原油10月期货报36.73美元/桶，跌幅为0.07%。布伦特原油11月期货报39.73美元/桶，跌幅为0.11%。就在前一个晚间，WTI原油10月期货收盘下跌7.6%，布伦特原油11月期货收盘下跌5.3%，两大国际原油价格均创下6月中旬以来的新低。

导致国际油价再次出现下跌的主要原因有以下几个：第一，除美国经济受疫情影响，出现较大衰退之外，欧元区经济前景也不被看好，欧元区经济在第二季度环比萎缩了11.8%，尽管略低于最初预估，不过还是录得有史以来最大萎缩幅度。这是因为新冠疫情导致消费者的支出大幅下降。欧美国家经济陷入衰退期，国际需求严重不足，国际油价重归跌途。更要命的是，英国脱欧陷入僵局，欧洲经济前景扑朔迷离。

第二，沙特下调了10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油的价格，这是以沙特为代表的OPEC+所订立的原油减产协议被彻底打破，也是自6月以来，出口到亚洲的轻质油首次降价。这一现象表明，随着全球疫情的加剧，这个世界上最大的石油出品国的减产信心受到了动摇。而市场担心，一旦沙特打破减产协议，其他产油国也会增加原油供应，于是国际油价便会出现连续暴跌的情况。

第三，虽然全球各国正在着手复工复产，但是都在带病情况下复工，只会让疫情形势更加严峻。目前，主要原油需求国之一的印度仍未解决疫情扩散蔓延的问题，这在一定程度上反映出在疫情蔓延之下，对原油需求复苏前景不容乐观，还有较长的时间要走。

未来国际油价下跌的趋势可能还会继续下去，不排除国际油价跌破30美元/桶的可能性，这让产油国经济更加雪上加霜。而对于国内成品油下次的调价窗口为9月18日24时。不过，我们认为，国内成品油价格很可能会再次搁浅，不·做任何调整。因为，发改委的成品油定价机制规定，国际油价在130美元/桶以上，国内成品油不再进行任何上调，而如果国际油价跌破了40美元/桶，国内的成品油价不会再做调整。这主要还是保护油企的利益，稳定国内成品油市场的价格。

此外，国内两桶油出现连续亏损，发改委也不太可能下调成品油的价格。中国石化公布2020年上半年财务报表，数据显示，今年上半年实现营收为10342.46亿元，与去年同期相比下降31%，净利润亏损228.82亿元。同样，中石油的财报显示，上半年营收9290.45亿元，同比下降22.3%，净亏299.83亿元，去年同期盈利284.23亿元，同比下滑205.5%。这两家的上半年净亏损加起来近530亿元。主要还是旗下炼油厂出现的亏损情况较为严重。

国际油价再次出现暴跌，主要是以沙特为代表的产油国放弃了原油减产协议，开始大量向市场抛售原油。同时，欧美经济疲弱，这令市场担心其经济进一步衰退，市场需求会快速萎缩。更关键的是，印度等国疫情持续爆发，市场需求严重减弱，在这种情况下，空方只要稍微打压，石油价格就会暴跌。而在国内成品油价格基本上也不会再做调整，因为两桶油在上半年亏损严重，国家发改委也要在此时照顾一下油企的利益。再加上国际油价已经跌破40美元/桶，国内成品油定价机制是，只要国际油价跌破40美元/桶，国内成品油价不再作任何调整了。