结果市场先生发年终奖，硬拽老唐返场。看在丰厚奖金的份上，从了他
第一次交易：周一（2月8日）茅台触碰第二卖点29700亿，老唐卖出近半茅台。最低成交价2365元，最高成交价2368元，均价2366.2元。这是老唐实盘公开七年多的时间里，茅台第一次从实盘第一重仓的宝座跌落，沦落为第四大持仓。第二次交易：今天上午（2月10日）再创新高，触碰老唐第三卖点32400亿，勾引老唐再次与之交易
最低成交2580元，最高成交2588元，均价2582.22元。对于自己深度研究的、仅仅因为价格过高而卖出的股票，我会留下最后一两个点，无论后市涨跌都陪着她，算是另一种观察仓吧。第三次交易：今天下午，分众又触发1815亿第二卖点。最低成交价12.37元，最高成交价12.40元，均价12.389元。所得资金继续交给恒生ETF，成交均价1.552元。目前持仓腾讯25%，洋河20%，古井B6%，分众4%，茅台3%，海康2%，恒生ETF39%。另有福寿园1万股观察仓不计。
下表除股价和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。
注：①持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；②仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。自2014年公开实盘至今，年度收益率分别为62%，13%，23%，62%，-18%，52%，66%，20%（均不含新股中签收益）。
若2014年元旦净值为100，则当前净值为906。以7.11年折算，年化收益率约36.3%。
今天这个特殊日子，咱们不聊啥企业事项了。分享一段刚刚发生的对话，供大家品味
备注：这段话实时发生，我也精选上墙了。但不知道什么系统bug，并没有在留言区里展示出来。我估计这种实时发生的质疑和思考，可能比读一摞理念书籍更有价值，留给我们的印象会更深。
@蔡云亭：老唐好！茅台一直在涨，你觉得到了卖价，按照价值投资理论是对的。但是中国国情与美国不一样，美国上市公司，好公司很多。中国国内上市公司，值得长期投资的不多，优质资产很少，那么就存在大量资金涌进来投资这少量的优质资产，推高估值，这是必然的。巴菲特持有可口可乐40年，期间是否存在高估值而卖出的情况？照你的做法，今年估计你会卖出大部分股票，出现的情况是你没有好股票买入。再过几年回头看，你卖出的资产在公司经营情况不变坏的情况下，股价一直在涨。这些问题不知道你是否思考过？
@唐朝：老唐好！茅台一直在跌，你觉得到了买价，按照价值投资理论是对的，但是中国国情和美国不一样。
美国上市公司好公司很多，中国国内上市公司值得长期投资的不多，优质企业很少，资金根本不愿也不敢进入股市，估值持续低落，是必然的。
巴菲特目前持有大量现金观望，而按照你的做法，今年你会花光所有现金，深度套牢。
再过几年回头看，你买入的资产在公司经营情况无论变好变坏的情况下， 股价都可能一直在跌。这些问题不知道你是否思考过？
——2018年10月29日某架空世界里，@蔡云亭B 留言于老唐549.09元跌停板上加仓茅台时。
@蔡云亭：估值过高会有回调，等到买入区再买入，符合价值投资逻辑，这个思路完全正确。但是估值过高的股票会回调多少，特别是食品饮料和医疗医药是刚需，这里面的优质股即使回调也难以回到买入区。中国的股市二级市场高估不少，这个现象普遍存在，可口可乐的市盈率现在才25左右。
@唐朝：从来不预测这些，也不认为自己有能力预测到。当市场先生出价'可以利用'的时候，利用他。不可以利用的时候，当他不存在。完毕。
不知道朋友们看了上面的对话，会产生什么样的感触？
<特别备注：上面有一条@蔡云亭B的架空留言是老唐虚构的。但书房2018年暴跌时，真有大量类似的留言。感兴趣的朋友，可以回到2018年下半年的书房文章下面随便翻看>
2018年10月16日，我在书房推送过一篇文章，题目叫《股市的巴普洛夫训练》，文中有这么一段：
今天，全文只需要改第一句话的一个词：将「离开」改成「留下」。其余文字原封不动，可以直接应用
今天收获的所有金钱，不过就是那时被嘲笑的补贴和奖金罢了
甚至可能被一记佛山无影脚踢入投机者的行列，彻底“开除出价投队伍”
茅台完全有可能继续涨，涨到80倍、100倍甚至更高。如果再叠加茅台经营利润的提升（近于100%确定的事情），股价非常可能长期在高空盘旋。坐在上面乘风破浪的高手们，完全有权力、有资格对已经被甩下去的老唐嗤之以鼻。没关系。老唐水平很一般。历来又喜欢追求对的清楚、错的明白。各种清晰的结论和实时的操作，经常被市场打脸，早就习惯了被嘲笑
我始终相信时间是最好的刻刀，不仅能够雕琢悲观与乐观，也能雕琢怀疑与信任。如果我错了，让时间给我教训。如果我对了，奖学金直接到账。对与错，我判断，我行动，我承受。投资其实很简单，轻松而愉悦
我知道书房有很多朋友，今天也收到市场馈赠的丰厚红包。恭喜大家，贺喜大家
让我们在这牛年新春的美好时刻，笑纳市场的肥美馈赠，享受美好的休闲生活，忘记股市的起起落落，把注意力集中在家庭，集中在自己所爱的人身上
爱和陪伴，是人生更重要的投资与回报，千万不要忽视了
