关注这九个指标，成为真正的价值投资者
记得2014年有个医院的亲戚初入股市，对于K线是什么都不清楚，就买入了一只叫做恒瑞医药的股票，一路持有到现在。交谈中得知，他在医院接触到了许多恒瑞医药的产品，就在股票软件里搜索了一下，当真还真有这个票，于是懵懵懂懂的就买入了。作为外科医生，平时医院工作挺忙，几乎没怎么关注过自己买的票，就这样一直放着。这也许是一个特例，但通过这个特例，我们清楚的明白，普通投资者要想在股市获利，真的不太适合短线（想想这些年你我的经历就知道了，什么叫痛），要想长期从股市里分一杯羹，还得坚持价值投资，以时间换空间。要想成为一个合格的价值投资者，不是去看研报写的多好多好就是好公司，还得有自己的洞察能力和“第六感”(这种感觉就是经验的另外一种反馈，有时候觉得一直票未来会大涨，谈不出具体理由，就是一种感觉，这种感觉其实来源于你平时的积累和独特的盘感）。因而，价值投资里一些基本的指标你必须要了解。
第一个指标：ROE，即净资产收益率
巴菲特说，如果只能用一个指标的话，我选择ROE。查理芒格说，长期来说，一个投资者的收益等于净资产收益率，一个公司长期净资产收益率是15%的话，那么你的年化投资收益也是15%。
净资产收益率=净利润/净资产。
净资产=总资产-负债-分红，所以负债越高，分红越多的企业，净资产收益率ROE也越高，因为分母变小了。
像双汇发展因为分红较多，导致分母变小了，所以他的ROE就越高，平均都有30%。所以就算双汇发展ROE很高，但是投资双汇发展十年收益也很一般。负债高，ROE也高的企业，就像房地产企业因为负债高，其实收益也相对一般的。
净利润=营业额X毛利率-费用，所以毛利率越高，费用越低的企业，净资产收益率也就越高，因为分子变大了。
像贵州茅台，毛利率高达90%以上，贵州茅台的ROE就很高。健帆生物的费用相对较低，所以健帆生物到底ROE也很高。其他高ROE的企业自己可以根据上面公式自己分析。
第二个指标：PE，市盈率。
市盈率=市值/利润，或者市盈率=股价/每股收益。
传统的价值投资者会选择低市盈率的公司，在市盈率比较低的时候逐渐买进去，等市盈率回归合理数值，他们就可以盈利，再等估值较高的时候逐步卖出，然后获利！
市盈率是股票估值的一个重要指标，市盈率越低，代表股市越便宜，市盈率越高，代表股市越贵。
市盈率还是投资一家企业回本的年数。比如你加盟一家奶茶店，加盟商说，5年就可以回本，那么市盈率就是5倍。如果10年回本，就是10倍市盈率。当然这个前提就是盈利保持不变！
如果盈利是逐年增加的，会加快回本时间，市盈率看起来很高，实际上是一笔划算的投资。如果盈利每年是减少的，那么回本时间会延迟的。
这就是为什么医美龙头企业$爱美客(SZ300896)$ 市盈率高达200-300倍原因，因为大家觉得医美前景广阔，利润逐年翻倍，200倍市盈率其实也就相当于50倍市盈率。这也就是为什么银行、地产市盈率较低，因为大家都认为银行、地产未来盈利会下滑，只有几倍的市盈率，可能回本时间会更长。
我投资一家企业不会在市盈率极高的时候投，我会在市盈率处于估值中枢或者中枢以下的时候逐步投。
第三个指标：盈利增长率
盈利增长率没有公式，就看企业每年的盈利！看一个公司的盈利模式，看一个公司的产品前景，看一个公司的扩张速度，看一个公司所在行业的天花板够不够高。当然还要看大环境情况。
比如最近两年大涨十倍的$中远海控(SH601919)$，2021年一季度，因为外部环境，导致业务暴涨54倍。再比如医美龙头爱美客，因为市场前景广阔，需求量暴增，天花板无限高，所以大家都认为他的盈利增长会非常好。再比如最近被爆炒的广誉远，因为国资委重组，未来业绩会暴涨。再比如爱尔眼科，因为他独特的扩张连锁模式，十年盈利暴涨了很多倍，所以股价也大涨。
投资就是投资未来，投资未来就是要看到企业的成长，没有成长，没有盈利增速，一个公司就没任何投资价值！
第四个指标：现金流
巴菲特说，现金流就像氧气，当现金流充足的时候，你没感觉到他有多重要，当现金流枯竭时候，就像一下子没了氧气一样，企业就立马会死掉！
利润很重要，但是利润只是一堆应收账款，只是一堆存货，而没有现金，那么，这个企业一定会出问题。像东阿阿胶就是一堆存货，一堆应收账款，企业差点死掉！
如果没有利润，只要有足够的现金流，这个企业一样活的很好，就像亚马逊，十年来都是亏损的，但是不影响他活的很好，因为他有充足的现金流！
我们投资一定要投有充足现金流的企业，最好是营业现金流净额为正的，而且每年还大幅度增长的。
第五个指标：PB，即市净率
市净率=市值/净资产
市盈率一般适用于净资产占比较大的企业，用来估值企业贵贱的。一般用于银行、证券、资源等行业。市净率越低越值得投资。
市净率就是一个最重要的估值指标，巴菲特老师格雷厄姆投资只看市净率，他是古典的“价值投机者”，他只选市净率低的或者内在价值低于面值的70%。当他投资一家企业时候，他会按最坏的打算：如果把企业资产卖掉，卖出资产得到现金也能收回投资资金。
第六个指标：PS，市销率
市销率=市值/销售额。
这个指标一般用于互联网行业的估值。因为互联网行业开始时候大多数都还没盈利，所以无法用市盈率，也无法用现金流折现法。互联网行业又是轻资产，无法用市净率估值。
第七个指标：负债率
毫无疑问，负债率越高的企业，抗风险能力越差。像2008年金融危机的时候，贝尔斯登银行，因为高负债，导致企业破产。
一般情况下，低于50%的负债率是比较健康的。银行和地产除外。
还有流动资产一定要能覆盖过流动负债，这样的企业风险会小很多。
第八个指标：分红率
分红率越高的企业，说你他赚钱能力越高，赚的都是真金白银。不然他没办法分红。当然也有借债分红的，这样反常的企业我们肯定不会去投资的！
当然分红越高的企业，也说明企业进入成熟期，没有新的开疆拓土的能力了。
第九个指标：换手率
一个企业的股票换手率越高，说明这家企业被炒作得越厉害，一家企业股票的换手率越低，说明这家企业的投资者以价值投资者为主。广誉远一天的换手率高达25%，说明4个交易日股票就换手一遍。股东会换一遍！这样何来的价值投资者！而海天味业的换手率为0.14%，说明这家企业以长期投资者为主。
当然换手率越高说明股票流动性好，换手率低说明流动性差。