Square2015年以来已经翻30倍 还有具有高成长性
Square近年股价走势凌厉，自2015年上市以来翻了近30倍，由发行时的9美升到最高的283美元，还成为方舟基金多只ETF核心持仓之一，究竟这是一家怎样的公司？业务前景还有什么增展空间？这家公司有什么优势？现在还有什么投资价值？
Square的两大生态系统
Square的业务由两个生态系统组成：Seller和Cash App。截至 2020年全年， Seller收入占总收入的 37%，Cash App占14.7%，比特币占48%。若撇除比特币收益，则Seller占比71.6%，Cash App占比28.3%。
Seller Ecosystem
在To B端，Square建立了一个软件+硬件服务生态系统，为商家提供全方位线上线下管理工具包括：餐厅SaaS、零售SaaS、客户管理、工资管理、发票、预约、商业贷款、建立网店、商务卡、开发者平台(API)、虚拟终端机、销售点产品，如：硬件读卡器,无线感应和芯片读取器等。
Cash App Ecosystem
在To C端，Spuare创建了P2P生态系统，除了基本的资金收发外，Square在电子钱包的基础上加上其他功能。消费者能通过一个应用程式一站式地做到存款、转账、消费、购物奖励、买卖股票、买卖比特币等，还将可以把的实体卡绑定到账户上。
Seller的独特优势：
传统信用卡读卡机申请手续繁复，还要做信贷审查，小商户或个人户难以申请，Square的POS可以在线上申请，价格低廉。
Square的交易结算1-2个工作天到账，而传统机构需要3-4日，Square相对更有效率。
一站式支援现金、信用卡、RFID流动支付等多种支付方式，收银和对账相对简单快捷。
透过线上评价和推荐的方式获客，成本既低廉而且效率高。
把商家由线下带至线上
疫情对实体消费带来严重影响。零售、餐饮等行业客量大跌，部分实体门店难以生存。商户结业潮打击Square在线下的业务减少以及信贷风险增加。
但疫情亦催化餐饮、零售等行业加速线上化、开拓电子商贸是其中一个生存方法。支付业务快速增长，网店建设成为大势所趋。商家被迫线上化，推动行业数位化转型。Square看准机遇从 SaaS服务切入，提供一体化支付、预订、行销、库存管理等服务的部署工具，简化程序，使线下商家快速转型，提升线上经营能力，而且Square还积极对商定提供逆境支援。
截至2020年末，Square Capital已为超过 8 万多家小商户提供了超过 8.57 亿美元 的 PPP（Paycheck Protection Program）贷款。Square 免除了2020年 3 到 4 月份的软体订阅费用，并退还已收的3-4月费用。
Square在疫情期间担起社会责任，为商家提供支持，减低他们的经营压力，展现良好的品牌形象，同时巩固商家忠诚度，日后更容易获得商家的推荐和支持。
Cash App的独特优势:
Cash app一推出时只有类似支付宝的功能，其后推出实体借记卡"Cash card"和虚拟卡，接著推出消费奖赏，直接和商户合作使cash card获得的优惠比信用卡更高。Cash App相继推出免手续费股票交易功能，和免手续费买卖比特币。2020年更推出免手续费英美跨国汇款功能，和与政府合作实现以Cash App收取抗疫援助金。
在美国有一部分群体的人，例如某些低收入家庭，无法通过银行的财务审查，无法开设银行户口和使用银行服务。Cash Card 解决了这个需求。Cash Card是一款与Cash App关联的借记卡，可以支援线上线下(VISA等)和移动支付(Apple Pay等)。Cash Card申请门槛极低，用户只需在App简单操作申请即可，在10个工作天内卡便会送达。
Cash App的生态系统包含了一站式个人消费者和财务管理，用户无法随意找到更有效率的代替品，形成品牌黏著和强大护的城河。比特币业务也是亮点之一，随著比特币越趋普及，Cash App的交易额也会上升，更有机会吸引竞争对手的用户转用Cash App。
已实现盈利
Square已公布2020Q4和全年业绩。截至2020年末，Square总营收为94.97亿美元，同比增加101%，每股摊薄净利润0.44元，同比下降45.6%，但按非通用会计准则净利润由4.16亿增加至4.74亿，同比增加14%；经调整每股摊薄收益0.84美元，同比增加5%，超出市场预期。同时总支付额(GPV)由1062亿提升至1123亿，同比提升6%；现金及现金等价物达31.6亿美元，为其后扩张提供充裕的财政资源。
投资策略
Square近日宣布以2.97亿美元现金及股票收购音乐服务平台Tidal多数股权。市场认为Square扩展业务至音乐人这一个新的垂直群体，在音乐人的职业生涯的每个阶段获向他们提供各种金融科技工具，和提供资金支援。Square将成为Tidal的主要支付工具，让创作人，艺人等透过Square收取内容分成，从而扩大了Square的支付范围。Square中长线继续看好，现在 Square现拟出现双底形态，加上周MACD挠上，因周线干扰性较低，可信度较高，但自3月尾起己弹三成，短期可能有获利盘涌现，宜待股价回调分段注意。