从公募基金的持仓动态来思考我们的投资方向

作者：inPeak

来源：inPeak（ID：inPeakinvestment）

2020年已经结束了快一个月了，公募基金的持仓情况陆陆续续都浮出水面。在那个时候，不管是我们的分析判断，还是猜测推断，在这些数据公布后，很多逻辑就可以自洽了。比如说为什么核心资产会持续上涨，并且有些公司股票的估值已经非常高了？为什么会被一些投资者认为现在是“股灾式牛市”？

但一切揭开面纱之后，似乎这些都是能说的过去的。只是对于我们自己做投资来说，要善于从中去发掘一些趋势、一些规律，并对自己的投资起到一定的指导作用，从中去找到我们自己一些投资方向。

从公募基金在去年第四季度的持仓情况来看，贵州茅台和五粮液仍是第一、第二大仓位的股票，源源不断的资金涌入导致白酒板块调整并不激烈，尤其是高端白酒，几乎没怎么调整，之前我还在跟朋友讨论，说茅台跌到1800，我就去买几手。目前看来，近期是有点难达到这个水平。美的集团、宁德时代、中国中免、中国平安、泸州老窖、隆基股份、迈瑞医疗、立讯精密这8只囊括了第3-10名，其中就有一些被大家称之为“抱团股”，不过这些公司也都是国内各行各业最优秀的公司。

让我比较奇怪的是，比亚迪居然不在持仓市值前30名，而且第四季度增持的前30名和减持的前30名，都没有比亚迪的身影。难道比亚迪去年那波逆天的上涨，公募基金一点功劳也没有？那未来只能是去看私募基金的持仓之后才能解惑了。

资料来源：中国基金报

公募基金在2020年第四季度也有些换仓的动作，第四季度增持最多的股票有京东方A、分众传媒、海康威视、荣盛石化、东方财富、兴业银行、中国平安、美的集团、宁波银行、招商银行。

从这个数据中，我们也能看出一些端倪，银行板块成为去年第四季度公募基金加仓最猛的板块，基本上表现比较好的几家股份制银行都获得公募基金的增持。显示面板行业发展趋势一定程度上得到了市场的认可，公募基金疯狂加仓龙头京东方A（虽然我本人更愿意买TCL科技），京东方A稳居加仓第一名。

资料来源：中国基金报

与此同时，公募基金在一些板块和个股里，开始撤离。2020年第四季度，公募基金减持排名前十名是中国广核、永辉超市、TCL科技、歌尔股份、南极电商、立讯精密、领益智造、光线传媒、太阳纸业、三安光电。

资料来源：中国基金报

从公募基金的持仓情况来看，我个人来看，有几点启发：

第一、核心资产仍是主要配置，我们看到去年第四季度的持仓市值前十名，都是国内各行各业的龙头；而持仓前30名基本上也是各领域的优质公司。这对于我们投资选股还是有很大的启发的。

第二、从减持的股票来看，有些是逻辑性的减持，有些是策略性的。比说减持南极电商，这家公司在近期出现暴跌，主要是深陷财务造假的质疑，这件事没有水落石出之前，我们还是敬而远之。另外像减持TCL科技，它与京东方A同属显示面板板块，京东方A成为加仓最大的股票，而TCL科技却遭到公募基金的减持，我认为这更多是一种策略性的选择，TCL科技去年整体涨幅要远远高于京东方A。所以我们自己做投资的时候不能轻易跟风，如果是逻辑性，我们一定要果断放弃，如果是策略性，可以边走边看。

第三、真正值得长期投资是少数板块和少数公司，我们发现周期性板块是调仓最频繁的板块，而目前来看，高端白酒、生物医药等板块仍是公募基金长期钟爱的板块。

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