9月3日243次GDT招标盘后点评：整体波澜不惊，等待方向明朗

在9月3日GDT第243次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、黄油走势预测的投票，共有125人参与投票。

【投票结果】

全脂奶粉：55%的投票预计上涨，12%预计平稳，33%预计下跌；

脱脂奶粉：62%的投票预计上涨，18%预计平稳，19%预计下跌；

黄油：37%的投票预计上涨，26%预计下跌，38%预计下跌。

一、拍卖综述

2019年10月至2020年3月发货，生产方投放增加。 本次拍卖总体微跌0.4%，均价3202美元；成交39689吨，成交大涨15%；参与户数197户，成交人气均维持旺盛；各主力品种涨跌幅度不大。

分品种涨跌幅

二、主要品种拍卖结果

9月3日招标结果：2019年10月到2020年3月发货

主要品种全脂和黄油都在平衡线附近徘徊，整体盘面胶着。

三、未来主要品种的到货成本与现货成本比较

各品种正向利润持续升高，预计会提高拍卖吸引力。

四、盘后点评

1.无水奶油：本轮继续下跌，整体表现平淡，各合同期均弱势，但总体价格较低，可陆续进场。

2.黄油：虽然平盘，但前三主力合同期已经上涨，总体符合预期，鉴于历来的消费习惯，可买入。

3.切达奶酪：需求仍在，总体价位不高，可继续买入。

4.阿拉乳糖：美国市场需求在转变，加上国内鼓励饲养氛围，或有转机，可逐步买入。

5.酪蛋白：总体需求仍然强劲，可买入。

6.脱脂粉：总体新西兰投放偏紧，四季度可买入。

7.全脂粉：现货市场需求强，一季度超量进口库存压力似乎已经被消化，可买入。

五、综述

大洋洲期货持续回调，似乎拍卖提振有限。

国内生奶生产方面，8月底奶产量仍然下行，价格持续走高。

国内现货成交，全脂奶粉暴涨，去年四季度的旺销局面重新，价格已创2年新高；脱脂奶粉价格也随之上涨，尤其是新西兰品种，市场出现惜售情况。

整体四季度属于食品加工和消费类旺季，诸多节日在即。国家财政政策偏松，预计也会拉动后几个月的消费。各品种正向毛利，加上历来的搏关税优惠买盘。一年以来难得买点来临，可果断入手近月合约。远月价格，市场整体看空，谨慎介入。