全球负利率时代山雨欲来，终将“魂”归何处？
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负利率现象蔓延全球：欧洲央行近日宣布保持政策利率中的存款便利利率-0.5%；此外，日本央行、丹麦央行仍推行负利率；英国央行已经在讨论用负利率来刺激疫情冲击下的英国经济；瑞士央行行长乔丹表示，央行并不支持负利率，但就目前看来别无选择。我国财政部于2020年11月18日首次以负利率形式在欧洲发行以欧元定价的债券，被欧洲投资者抢购。
1、为什么负利率似成常态？
自有金融以来，正利率是构成金融正常运行的动力和基础，如今反其道而行有两大原因。
2、负利率意味着什么？
纸币时代，全球流通的是自身没有任何内在价值的货币，其交换价值的基础是国家信用，这构成了纸币的阿喀琉斯之踵。
3、负利率将会带来什么？
“矩不正，不可为方；规不正，不可为圆”，背离正常状况的负利率的“战车”一旦继续行驶下去，终将驶向两大深渊。
短期内，负利率因对抗经济衰退而有其存在的必要性，但长期来看，遗患无穷。在这种背景下，中国面临两个层面的改革。
详细深入分析可参见福卡智库内部系列报告《价格倒挂与“改革倒挂”》。
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