高通胀，钱缩水！澳洲真的急了？
13年来新高！
7月28日，澳大利亚统计局发布最新数据，澳洲二季度消费者物价指数（CPI）同比上涨3.8%，创2008年二季度以来最大涨幅。
澳洲统计局 图片来自网络
与一季度相比，二季度CPI环比上涨0.8%，也高于预期的0.7%。
是什么使得CPI指数创新高？
一是与新冠疫情相关的价格波动变化。另一个主要诱因则是联邦政府全面取消免费托儿计划。
此外，燃油价格的反弹（上涨了 6.5%）、医疗和医院服务上涨（2.4%）也是二季度CPI高企的因素之一。
受此影响，澳洲年通货膨胀率更是飙升至 3.8%。
这远高于澳洲央行2%至3%的通胀目标。
央行要放弃？
通胀高企，但央行要撂挑子了。
本月早些时候，央行行长菲利普·洛威（Philip Lowe）在一段声明中表示，澳洲央行将放弃“预测通货膨胀”！
Philip Lowe 图片来自网络
此外，他重申，在澳洲通胀降至 2%至3%范围前（预计今年年底），不会提高现金利率。
这意味着什么？
印钱不止，通胀不息！
到今年年底前，澳洲的通货膨胀将继续走高。
与高通胀相比，疫情封锁对经济造成的损失才是当前政府和央行的首要考虑因素。
不再预测通胀的央行，对失业率已提前预警。
由于悉尼的长期限制以及维州和南澳的紧急封锁措施，澳洲经济将在 9 月季度收缩，而到 10 月份失业率预计将从 4.9% 跃升至 5.6%。
“最坏的日子”还在后面。
高通胀时代来临？
不仅是澳洲，6月美国的CPI也是创2008年以来最高峰。
CPI疯涨，澳洲高通胀时代来临？
高通胀时代，股票还能买吗？什么板块最有希望？
通胀是暂时的
当前的通胀仅是暂时性通胀。
为什么？
看国债市场！
澳洲、美国10年期国债收益率对比
以机构为主的国债市场是金融市场以及全球经济的重要风向标。
最近几个月，即使物价指数以及通胀率持续走高，但是澳洲以及美国的长期国债收益率一直都保持低位。
这就意味着，市场不担心。
不担心澳洲、美国高通胀。
所以，澳洲央行反复强调：通胀率飙升符合预期！
其更预测，短暂性通胀将在今年年底前回落至 2% 以下。
高通胀时代的股市
高通胀时代，股市怎么看？
先看历史数据。
美国学者Rabener对美国股市过去74年（1947-2021）的研究显示：
温和通胀（0% - 5%），股市的回报是最好的，扣除通胀后的真实回报高达年10.8%。
高通胀率（5% - 10%）之间时，股市平均年回报为4.8%。
超高通胀率（大于10%），股市年回报率为1.2%。
澳股与美股高度联动。
XJO近5年走势
所以，股市能一定程度上抵抗通胀。
但过高通胀，将极大限制投资回报率。
股市板块
虽然，美联储表示通货膨胀是暂时的。
但市场仍有另一种声音，通胀是长期的，价格会持续走高。
如果持续通胀，股市板块怎么看？
表现最好的一定是大宗商品及原材料类板块。
如煤炭、采矿、石油、钢铁、化学和运输。
表现最不好的一定是消费、娱乐类板块。
2021年澳股板块对比
持续高通胀，物价持续上涨。消费类产品价格与原材料竞相上涨，谁能坐地起价？
一定还是大宗商品及原材料！
最大赢家
通胀时代，金融市场谁是最大赢家？
实物资产，包括黄金、硬商品和房地产。
当前，美联储及澳洲央行面临着一项艰巨的任务，即让通胀达到足够高的水平，试图用通胀来消除债务，同时又不让通胀失控。
他们都希望让通胀再飞一会儿。
但这是一个冒险的尝试。
因为一旦通胀持续升温，想要控制则很难。
所以，着眼于风险和回报。
做多现实世界的资产或实物资产将成为赢家。
去年，黄金扮演着防御性资产的角色。2021年的黄金走势更多的是一种通胀推动。
总结
国债是通胀短暂还是长期的重要指标。
如果经济结构发生永久性变化，将促使长期通胀。
通胀时代，实物资产将是长期赢家。