价值投资学习分享

接触股市7年多，看过一些书，用过一些软件，经历过大涨大跌，但最终没有赚到什么钱。难道仅仅是贪婪和恐惧吗？

这个问题一直困扰着我。自从听了台湾林明樟老师的课，答案逐渐清晰起来。人们总会对未知的事物产生恐惧。当你不了解公司的现金流，资产负债表，损益表，市盈率，就判读不出目前的股价相对于公司的状况是高还是低，因此会高点买入，低点卖出。

股票本身是个概率游戏，如果你对这个公司的财务清楚，行业了解，知道这个公司的10倍，20倍，30倍的市盈率是多少。就有大于70%的胜算。

林明樟老师以前给我对象的纸箱公司做过销售财务报表分析培训。他是两岸财报名师。谷歌百大好书畅销书作者，世界500强企业指定财务报表培训讲师，超级数字力创办人。

课程是“不确定的2019年，如何做胜算大的价值投资布局”，感兴趣的可以扫码听课。没时间上的，又需要学习的请留言，我把林老师的19张图片分享给你。

他从以下方面做了讲解：

第一：中国股市能投吗？

投资一个股市就是投资一个国家的国力发展，投资楼市就是投资一个城市的未来。

国力到底该怎么定义，经济学用系统化的思维去看一件事，能够避开以偏概全的盲点。

用一个公式来说明：Y=C+I+G+（X-M）

Y表示国内生产总值，国力的展现

C：Comsumption  民间消费

I：Investment 民间投资

G：Goverment 政府支出，例如一带一路，海上丝绸之路，海南岛自贸区，粤澳港大湾区。

X-M：外贸

首先：C+I由国家的行业政策，货币政策影响，两会刚结束，明确货币是稳健、松紧、适度、满足经济运行保持在合理区间。表示不大可能发生2015年股灾市场钱荒的问题。所以C+I是上升期。

其次：G表示政府支出，在两会期间明确提出它的赤字率，就是要多花钱的意思。从去年的2.6%上涨到2.8%，总共在2019年投资23万个亿，年度增长6.5%。所以C+I+G都是上涨的箭头。

最后：X-M表示外贸部分，确实受中美贸易大战影响。虽然发展国内工业4.0，但X-M是向下的。

而美国的数据是：

C:民间消费向上

I：特朗普推动民间制造，往上

G：政府支出，政府只在建围墙小幅支出，箭头往下

X-M：属于赤字阶段跟中国一样，小幅下跌。

因此美国的C+I+G总体下跌。

在过去经济泡沫中对两国的影响：

2000年网络泡沫，让美国互联网领先10年；

2008年金融海啸，虽然让美国受伤很严重，但10年后美国又重新进入金融高位。

反观中国2015年到2018年从5000家o2o/p2p/共享经济燃烧至少1万个亿，最后只剩一家。经受住烈火的考验。

市场资金只有两套：内资和外资。钱有追求利润的天性，不进房市就会入股市。

房市是国家的大市，占有国家经济支出比例很高，国家不会让它倒，也绝对不能倒。但大幅上涨的可能性不大。

加上美国2008年由房市引发的金融危机，10年过去了，美国人过的也挺好。

能不能投，根据自己的判断。

第二：如果觉的能投，从几个方面来介绍价值投资思维

1、概率性

只做胜算大的，财务状况CBS大于70分，投资你了解的行业，小于20倍市盈率左右，5年价格平均值。

2、纪律性，坚持做一件事

查理.芒格把投资分成三种：

a:可投

把资金的80%投到可投的公司

b:不可投

根据财报说，坚决不碰CBS低于40分，业绩非常烂的公司。像乐视网

c.不知可不可投

控制在20%

还有公司非常好，但股价超过30倍市盈率，坚决不投。因为表示买在高点的概率比较高。像贵州茅台，都知道是好公司，现在股价850元，财务CBS评分86.2，但是30倍市盈率是831元，已经过热，买在高点的概率要高一些。但并不表示未来不涨。

以上分享仅代表个人学习，不作为是否投资股票的依据。如果对你有帮助我很开心。快乐来自于分享。

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