债与股

当今

金融市场的运行

大致遵循了两个基本逻辑

一个是“债”的逻辑

即保本保息

固定收益 

围绕“债”

就有了各种的抵押 担保 

等增信措施

“债”的逻辑

追求的是较高的确定性

因此

它在有限的风险敞口下

享受着有限的收益水平

金融市场一旦出现了

在极小的风险敞口下

享受着高昂的收益水平

譬如 高利贷

早晚就会出问题

第二个是“股”的逻辑

即风险共担

收益共享

围绕“股”

就延伸出了股权激励

估值定价

风险投资 IPO退出

等一系列的资本运作

“股”的逻辑

有着较高的不确定性

它最大的风险敞口

可能是血本无归

还负债累累

但投成后的收益

也可能是成倍

乃至成几何倍率的增长

两个基本逻辑的背后

都有个信任的基石

在做着强有力的支持

“债”是锦上添花

“股”是雪中送炭

当然

天下并没有免费的午餐

免费的东西

到最后

一定是最贵的

天下也没有真正的所谓白衣天使

资本是一把双刃剑

你可以用它作为杠杆

来撬动更多的资源

但也可能一不小心

被杠杆撬出九霄云外

也可能受其所伤

一招不慎 

满盘皆输

赔了夫人又折兵

乃至身败名裂的案例

在资本市场

可谓是屡见不鲜

举不胜举

两个运行逻辑的背后

有两大主要金融机构

在做着具体的业务支撑

前者属于间接融资

是银行（商业银行）

后者属于直接融资

是券商（投资银行）

在混业经营被允许前

它们曾经是一家

千万不要跟做“债”的人

谈论什么情怀与梦想

只需要准时准点

还本付息即可

除非它他们有可能成为你的股东

但现实告诉我们

这种可能性几乎为零

当然

你依然可以期待

尽管

最终一定会落空