站上新起点，开启新征程 / 四六文摘

如果你痴痴等待知更鸟的叫声，春天将会从你身边溜走。——沃伦·巴菲特

2018年年底，在股票一片萧条的时期，妄自做了一堆预言：

2008-2018，风险与机遇并存

几个月过去，形势发生逆转，尤其2019年2月，伴随着股市单日成交超过万亿，上证综指直逼3000点。

预言往往是不靠谱的，尤其是关于股市的短期的预言。

巴菲特从来不靠预言进行投资，他只是买入价值低估的，等待股价回归而已。

低估是显而易见的，但是低估未必代表股票不会继续下跌。

2017年底，上证综指停在3307点。综合整体衡量股指还算便宜，但仍不妨碍在2018年一年下跌了25%。市场恐慌起来，情绪比理智的作用大得多。

同样，一旦市场繁荣起来，仍旧是由情绪和资金来推动市场。近期我们可以发现无数对于市场的利好，如中美贸易摩擦的缓和，粤港澳大湾区规划的推出，社保养老基金、企业年金、职业年金的逐步进场，MSCI指数将A股纳入因子提高至20%，科创板的开张……

一旦牛市来临，投资者只会有选择地关注那些利好的消息。相反，在熊市的时候，投资者只会选有选择的关注不利的消息。时间可以抹去很多记忆。

3000点，是会成为我们前进的绊脚石，还是被我们踩在脚下的垫脚石？

再来回顾一组数据。

2009年中国GDP约34.85万亿元，2018年中国GDP约90万亿元。2009年上证综指是3277点，现在距离3000点只有一步之遥。

当然有意识地选择评估的起点，很容易产生误会。那我们选取2008年上证综指的最低点1665点来衡量。2008年中国GDP约31.92万亿元，十年之后GDP涨了三倍，上证综指达到4800点也不为过。

再换一个角度，用巴菲特指数来衡量。2018年底A股市值43.5万亿元。如果达到90万GDP的水平，也将达到5000点左右。

如果考虑到很多优秀的中国公司在海外上市，A股的代表性比较有限。那么打个八折，4000点也是很正常的一个水平。

以此来看，虽然指数整体已经上涨了20%。但3000点并不是终点，而可能只是一个开始。去年的惨痛损失今年可能会全部收回，甚至还会再创新高。例如，兴业银行。

甚至长期来看，2015年那一轮疯牛的顶点5178点也不一定就是这一轮的止步。但应该有一个重要的前提条件，一定不要是疯牛。超速的车早晚会撞到栏杆。

长期稳定持续健康的上涨才是对经济增长的最好体现。

当然，风险仍旧多多，未来不可预知。

市场就像上帝一样，帮助那些自助的人，但与上帝不一样的地方是，不会原谅那些不知道自己在做什么的人。——沃伦·巴菲特

自助者，天助之。

机会永远不会稍纵即逝，但是如果你不在乎，那么无论它给你多长时间？你都会失去。