全网首次破解500亿当红基金经理景顺长城刘彦春的核心投资策略 / 四六文摘

首先声明，这是我们的独家分析结果。

这不是我们第一次破解公募牛基的投资策略，我们还尝试破解了牛基经理谢治宇的投资策略，感兴趣的朋友请移步这里。抱歉！貌似我们破解了百亿公募金牛奖基金经理谢治宇的核心投资策略，现在公布结果

另外，由于本身资源和精力方面限制，我们近期可能会减少对基金的分析，因为这里要消耗的资源十分巨大，建议一些机构做类似研究需要谨慎考虑投入产出比。

我们在这里研究破解的是当红公募大佬，大名鼎鼎的刘彦春经理的基金，景顺长城绩优成长混合(007412)。

首先对刘彦春进行介绍，参考天天基金上信息基金经理刘彦春的档案：

基金经理简介：刘彦春先生:管理学硕士。曾担任汉唐证券研究员,香港中信投资研究有限公司研究员,博时基金研究员、基金经理助理、基金经理等职务。2015年1月加入公司,自2015年4月起担任股票投资部基金经理,现任研究部总监兼股票投资部基金经理。拟任基金经理刘彦春先生兼任景顺长城新兴成长混合型证券投资基金、景顺长城鼎益混合型证券投资基金(LOF)、景顺长城内需增长混合型证券投资基金和景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金基金经理。根正苗红！几乎无可挑剔的背景履历。

注意AUM！532亿！全部A股4100多只上市公司包括茅台这种万亿公司，平均上市公司是83亿一个上市公司，换句话说，刘经理手里的钱现在可以买掉6,7个上市公司！

我们分析景顺长城绩优成长混合(007412)这只，从去年今天到现在投资回报率是88%，50亿的规模。

用网上其他人说的话：人家挣钱跟闹着玩似的！

要知道中国沪深300成分股的平均加权净资产回报率只有10%左右。也就是说，刘彦春不但是相当于拥有7个上市公司，而且今年投资回报率相当于数十个上市公司！！不是神是什么？不是教主是什么？

该基金近一年净值图：

我们破解复刻模拟出的策略近一年净值图：

我们破解得出策略5年10倍净值图，被压成一条直线的为沪深300指数。单股换仓平均时间为46交易日。

注意红箭头位置净值变化的协同度和相似度。由于公募基金混合的灵活性，可能会含有部分债券与现金理财产品与群众赎回时的净值波动影响，另外，由于基金规模，可能会有持仓权重调整轻微变化引起的净值区别。但是可以看出来整体非常吻合。

007412这只在2019年成立以后的走势没有贴图，但是特征也高度一致。

先总结我们发现的结果：

从破解结果，整体印象，该策略对公司进行了各种的全面分析，整体策略全面，稳定，有足够安全边际，并且对商业有深刻理解，对行业进行了合理的宏观预判与前瞻，并相应进行业权重进行了超配和减配，整体分析框架严谨，低调，精密，判断标准严格和冷酷。

投资策略评价：

1.从分析结果我们判断该策略将会继续在相当长的时间长期有效地获得长期收益

2.该策略配置具有足够流动性的蓝筹白马型公司，有稳定业绩增长

3.该策略注重财务安全性，同时考虑的护城河的本质属性，在一定程度上对护城河进行了有效的精准诠释，大白话就是该策略是以强护城河为核心从而确立增长的确定性的策略。翻成更普通的话的就是，该策略吃透的是商业增长的确定性逻辑的左侧交易策略。这是该策略的核心逻辑。

4.该策略已经做到的在不失去普遍适用性的情况下，应用了精准的宏观分析预判，从而进行左侧前瞻性交易逻辑。这点普通投资者拿捏起来有相当大难度，这里需要得到买方宏观分析师的强大支持，这句话的意思是，一般的宏观分析师可能达不到要求。要不就是刘彦春本身在宏观这里就是一个高手。我们发现这里策略设计运行的精妙之处。

从整体评价上，我们通过及其复杂的全方位的分析与计算机算力的强大支持，在我们忽略港股通部分股票的选择基础上，以较好的满意度还原了顶牛公募经理的长效投资策略，当然我们也付出巨大，投入了相当多的资源、人力、物力，索性，获得了一些成功经验。

对比持仓：