解密养老基金最新动向：增仓9大行业，与社保QFII共同持仓8只个股
本报记者 赵子强
随着2021年一季报披露的收官，基本养老保险基金（以下简称“养老基金”）持仓情况浮出水面。
据《证券日报》记者通过东方财富Choice数据统计，一季度养老基金共现身110家上市公司前十大流通股东名单，合计持股量10.78亿股，持股市值191.77亿元。在一季度A股市场大幅震荡的过程中，机构集中持仓股走势出现明显分化，而养老基金作为长线机构投资者，表现出极强的投资定力，一季度不但没有减少仓位，反而增持了6074.38万股，环比增持5.97%。
接受《证券日报》记者采访的冬拓投资基金经理王春秀表示，养老金的投资以稳健为首要原则，他们的风险偏好不高，追求的收益率在10%左右。具体标的的选择上偏爱低估值、高股息的品种，对于预期收益率不高的投资者来说，养老金的持仓标的是不错的参考。
进一步统计显示，养老基金一季度新进46只，增持26只，减持19只，19只持股量不变，与上季度相比，养老基金退出35家公司前十大流通股东榜单。
从持股数量上看，中国石化、南钢股份、海利得等3家公司一季度末养老基金持股数量居前，均超过3000万股，此外，华贸物流、人福医药、银轮股份、浙江龙盛、常熟银行、三峡水利等6家公司养老基金持股数量也均在1000万股以上。
从持股数量占公司流通股总数比例来看，巴比食品（7.66%）、福昕软件（6.10%）、皮阿诺（5.62%）等3家公司居前。其中，巴比食品属食品饮料类行业，同时被两大养老基金投资组合持仓，一零零一组合持仓323.43万股，占流通股5.22%，一二零一组合持仓151.39万股，占流通股2.44%，两组合合计持仓7.66%。福昕软件与皮阿诺分别属计算机与轻工制造行业，也均被两大养老基金投资组合持仓。
从增仓的角度看，72家新进与增持公司中，中国石化、华贸物流、人福医药等3股增仓数量居前，其中，中国石化在一季度被养老基金八零二组合新进8149.61万股，一季度末持仓市值35287.81万元，占该股流通市值的0.09%。华贸物流一季度则被养老基金一二零五组合增持1843.50万股，期末增持市值31267.47万元。人福医药一季度被养老基金八零二组合增持508.88万股，期末增持市值5202.56万元。
值得关注的是，养老基金持仓的110家公司中，有部分个股被拥有价值投资理念的社保基金与QFII持仓，与社保基金共同持仓股达56家，占比逾五成，与QFII共同持仓股达21家，占比近两成。其中，中国石化、正泰电器、白云机场、重庆啤酒、建投能源、科博达、键凯科技、福昕软件等8家公司共同被养老基金、社保基金与QFII持仓。
一季度被养老基金持仓的股票，多数也被评级机构看好。统计显示，有90只个股近30日内均被机构给予买入或增持等看好评级，占比超八成。其中，吉比特（23次）、太阳纸业（22次）、扬农化工（20次）等位居前3，看好评级次数均在20次及以上，而包括极米科技（18次）、首旅酒店（17次）、顺鑫农业（16次）、老凤祥（16次）、长海股份（15次）、金禾实业（15次）、当升科技（15次）、九阳股份（15次）等个股在内的20只个股也均获机构10次以上看好评级。
从估值来看，截至昨日收盘，养老基金持仓股算术平均PE（TTM）为39.56倍，有多达33只个股PE（TTM）低于A股整体加权平均值（18.90倍），其中，建发股份（6.05倍）、长江传媒（7.27倍）、中国石化（7.53倍）、威孚高科（7.78倍）等4只个股PE（TTM）均低于8倍，估值有明显优势。
从行业分布看，养老基金持仓25类申万一级行业，占比89.29%，对9类行业进行了增仓，其中，交通运输、公用事业、食品饮料等三类行业养老基金增仓数据最高，均在1000万股以上。减仓前三位的行业分别为：轻工制造、银行、医药生物，减仓量分别为：1102.53万股，1200万股和1200.26万股。
对于养老基金一季度投资的行业偏好，私募排排网研究主管刘有华告诉《证券日报》记者，养老基金投资以保守为主，对收益要求并不高，但对收益的确定性要求极高，属于风险厌恶型机构投资者。交通运输、公用事业和食品饮料都是跟居民生活息息相关的品种，未来成长确定性高、业绩长期稳定、持续高分红而且估值又不高，因此具有攻守兼备的特征。
“从养老基金今年一季度末的增持行业来看，侧重点偏向于行业复苏加防御类，这个布局策略我们是完全认同的。当前，市场担心货币政策收紧，经济增速回落，所以养老基金在配置方向上配置公用事业和食品饮料防御类是完全正确的。”巨泽投资董事长马澄对《证券日报》记者表示。
王春秀也认为上述三类行业符合养老基金的投资风格。他同时表示，目前A股中，很多交通运输、公用事业类的股票市盈率都在10倍左右，股息率在3%以上，符合养老金的建仓标准。食品饮料行业估值偏高，但是胜在稳定，龙头企业一旦建立起护城河，就很难被颠覆，这也符合养老金追求稳健的特征。
（编辑 上官梦露 策划 张颖）