股价大跌12%，联邦快递下调财测吓坏投资者？也许并没有那么糟

周二，全球快递巨头联邦快递集团 (NYSE:FDX)表示，由于全球贸易受挫导致国际业务（尤其是欧洲地区）的收入低于预期，该公司下调了2019年财年业绩指引，每股收益从此前的17.2-17.8美元下调至15.5-16.6美元。而且，联邦快递坦诚，公司可能已经无法完成2020财年12-15亿美元的营运利润目标了。

周三美股盘中，该股下跌逾12%，目前报162.51美元，52周股价范围为162.5 - 274.66；今年以来该股已经累计下跌了34.88%. 目前市值为487.5亿美元，市盈率为15.76倍左右，贝塔系数为1.49。

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该公司的业绩报告显示，2019财年的第二季度，公司业绩喜忧参半，其中，每股收益为4.03美元，低于市场预期的4.05美元，而该公司的利润较上年同期则有了26.7%的增长，季度营收则同比增长9.3%，至178.24亿美元，也超过了此前分析师预计的177亿美元。

关键点：对未来的不确定

值得关注的是，联邦快递的主要业务部门事实上都有所增长，真正让市场担忧的是，公司对未来业绩似乎信心不足。

公司执行副总裁兼首席财务官Alan b. Graf jr.表示，近几个月全球贸易放缓，领先指标预示，近期全球贸易还将持续减速，这些贸易趋势，叠加联邦快递服务组合的变化，对公司快递部门业绩产生了负面影响。

与此同时，针对公司业务出现问题和欧洲市场的疲软，联邦快递也在美国本土开展了员工自愿离职计划，目前联邦快递全球拥有超过45万名员工，此次离职计划主要针对的是速递业务和办公室服务部门展开，目前这两个部门分别拥有22.7万及3万名员工。

在联邦快递遭遇危机的同时，需要关注的是，目前全球宏观经济环境的不景气及贸易冲突等问题正在对快递行业造成深层次的影响。不过，对于联邦快递的裁员行为却不妨做乐观解读。

后市不必过于悲观

近几年来，一些快递企业都在对自身进行自动化提升，每年有超过数十亿美元用以自动化改造计划，在美国北卡罗来纳州的转运中心，联邦快递已经实现了高度的自动化，80%以上的包裹都是通过传送带、扫描仪以及自动分拣系统完成整个流程，并不需要太多的人工。

这一方面来看，联邦快递确实不需要太多的人工了，裁员是其一定会走的一步棋。

另外，联邦快递的总裁兼首席执行官David L.Cunningham将自2018年12月31日起退休。现任执行副总裁、首席营销和传播官Raj Subramaniam将接替Cunningham出任联邦快递总裁兼首席执行官。这也说明了联邦快递为了应对经济放缓及贸易危机，已经在进行技术改造的同时，也在做团队的优化。

总体来说，对于联邦快递后市并不需要过于悲观。

今日，中国商务部新闻办公室发布消息称，周三，中美举行了经贸问题副部级通话，就双方关心的问题进行沟通。首先，中美乃至全球范围内的经贸问题将长期存在，不可能一蹴而就，但是从近期的事件看来，贸易环境是在总体稳定的环境中推进的。随着一些经贸谈判的好消息传出，对于快递行业也将是利好。

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行业整体环境受挫

值得注意的是，在美股市场上市的中国快递巨头中通快递 (NYSE:ZTO)此前公布的业绩报告显示，中通快递第三季度营收为42.346亿元（约合6.166亿美元），同比增长34.7%；净利润为10.594亿元（约合1.542亿美元），同比增长47.7%。

对于中通来说，自动化程度也是其亮点之一。其分拨中心自动化程度不断提高，抵消了部分人工成本，三季度分拨中心的平均人工数仅增长了17.2%，显著低于36.5%的业务量增速。

此前国金证券给予公司“买入”评级，认为公司的业务量维持高位，并购货代业务也拉动营收净利的高增长。该机构认为，中通证券未来有望继续改善单票成本，持续投入自动化设备建设、提升自有车辆占比，单票成本有望继续下降。

同时，方正证券也认为，中通快递将成为中低端电商快递市场的主力军，其在成本、时效以及服务方面都积累了一定的领先优势，综合实力领跑快递行业。首次覆盖公司评级，给予”推荐“评级。

总体来说，快递行业受到宏观经济及贸易前景的影响较大，也取决于电商行业的发展进程，行业竞争加速也是不得不考虑的风险之一，但是，对于行业中的公司来说，提升自动化技术改进、缩减成本等举措仍有利于公司在严酷的环境中走出独立行情。

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