国内麦价涨势放缓 成本增加支撑面粉价格

摘要：国内新麦市场价格持续偏强运行提振小麦拍卖成交，麦价涨势整体放缓，成本增加支撑面粉市场价格，但面企旺季经营压力较大；国际麦价走势则承压于供需宽松格局制约。

国内麦价涨势整体放缓 麦价整体“北高南低”

随着国内麦价高位运行，流通市场供需格局有所好转，尤其是国家临储小麦周度成交量放大加之部分持粮主体因麦价达到其心理价格预期加大库存小麦销售力度，国内麦价涨势整体放缓，区域间因供需格局差异，麦价整体呈现“北高南低”格局。据市场监测，截至11月中旬，普通小麦方面，江苏连云港赣榆地区新麦到厂价2560-2580元/吨，安徽阜阳颍东地区新麦到厂价2520-2540元/吨，山东聊城莘县地区新麦到厂价2580-2600元/吨，河南安阳地区新麦到厂价2580-2620元/吨，河北邯郸大名地区新麦到厂价2620元/吨；优质小麦方面，河南郑州地区西农979火车板价2760元/吨，山东德州地区师栾02-1收购价2800元/吨。近期国内强麦期价波动幅度有所加大，截至11月17日，郑州商品交易所强麦1801合约期价报收于2645元/吨，周比上涨2元/吨，涨幅0.08%；期间最高价2680元/吨，最低价2635元/吨。

拍卖成交量延续升势 鲁冀地区成交量同比好转

11月14日小麦拍卖投放量199.4723万吨，实际成交量15.7041万吨，平均成交率7.87%，成交均价2501元/吨；相比之下，11月7日小麦拍卖投放量201.0903万吨，实际成交量15.0353万吨，平均成交率7.47%，成交均价2497元/吨。从主要区域成交情况来看，江苏地区成交量2.8334万吨，同比下降6.1369万吨；安徽地区成交量1.9534万吨，同比下降0.8751万吨；河南地区成交量3.3097万吨，同比增加0.1176万吨；山东地区成交量2.7574万吨，同比增加1.2682万吨；河北地区成交量4.0523万吨，同比增加0.8193万吨。11月16日2012年产跨省移库小麦投放量57.7804万吨，实际成交量6.0817万吨，平均成交率10.52%，成交均价2380元/吨，最高成交价2440元/吨，最低成交价2300元/吨。

面企旺季遭受高成本压力 国内面麦均价价差回落

国家统计局最新公布的数据显示，2017年1-10月份国内社会消费品零售总额297419亿元，同比增长10.3%；其中餐饮收入32279亿元，同比增长10.9%。随着国内新麦市场价格重心整体上移，面粉加工企业粮源加工成本趋增，由于下游面粉市场需求量较为平稳，面企出货情况一般，制约面企开工率提升，面企面粉面临的提价压力较大。国家食药监局发布关于进一步加强小麦粉质量安全监管的公告要求，各地食品药品监管部门要加大对小麦粉生产企业的日常监督检查、监督抽检与风险监测，严肃查处在小麦粉中超范围、超限量使用食品添加剂的行为，严肃查处在小麦粉中添加非食品原料的行为，严肃查处标签不如实标注小麦粉成分的行为。相关机构预计2017/18年度国内小麦食用消费为8750万吨，较上年度减少100万吨，减幅1.1%。截至11月中旬，国家发展和改革委员会价格监测中心公布的数据显示，全国36个大中城市集贸市场和超市富强粉平均零售价格2.74元/500克，标准粉平均零售价格2.40元/500克。据统计，截至11月中旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价价差985-990元/吨，较上月同期的1060-1065元/吨，缩窄70-80元/吨。成本压力进一步挤压面企生存空间，面企对粮源成本的承受度有限，这使得面企在保证粮源质量满足食品安全要求的情况下，将会尽量降低粮源采购成本或通过不同品质小麦搭配降低成本。

价涨改变流通市场供需格局 麦价上行阻力明显加大

随着国内新麦市场价格阶段性上涨，流通市场供需格局发生变化，面企遭受粮源采购高成本以及下游产品“量价”不旺双重挤压，其对麦价上涨空间接受能力明显不足。新麦较拍卖小麦的质量优势提振其市场价格，新陈小麦价差的扩大一方面提振小麦拍卖周度成交量，另一方面或将推动小麦拍卖投放政策调整。随着国内新麦市场价格攀升至高位，持粮主体迎来销售库存粮源的有利时机，麦价上行阻力也将明显加大。预计后期随着国内新麦市场价格持续偏强运行，麦市供需格局将逐步发生变化，国内麦价或将随着用粮企业采购力度下降以及流通市场供给量增加整体步入弱势震荡态势，区域间麦价走势将呈现分化态势。