【热门提问】白酒一直涨，涨到心慌，还有涨...

【热门提问】白酒一直涨，涨到心慌，还有涨的空间吗？要减仓还是继续加仓？

答：

今年白酒是全年涨幅最高的板块之一，中证白酒指数涨幅超过106%。近期更是强势上涨，大盘涨它在涨，大盘跌它还在涨，除去今日午后的跳水，白酒在这之前已经连续上涨5个交易日了。持有白酒的投资者目前处于拿着慌，卖又不舍得的境地。

见下方图片1
图片来源：Wind；数据截至：2020.12.23

如果从估值来看，目前的白酒绝对是高估了，其市盈率百分位达到近10年100%的水平。

见下方图片2
图片来源：Wind；数据截至：2020.12.23

现在白酒持续的上涨，有很大概率是脱离了基本面的，其上涨更多是源于机构资金抱团，白酒是很多机构的重仓板块，临近年底，多家酒企的产品提价，例如泸州老窖旗下多个产品上调20%、剑南春部分产品提价30元/瓶等，再加上2021年&十四五规划逐步出炉，再次强化白酒结构性景气持续性，是可以预计到的业绩确定性较强的少有的板块之一。

我们不能否认白酒是一条非常好的赛道，纵观十年来的申万行业表现，食品饮料长期霸榜第一名，同时，白酒相关的指数基金是唯一在近5年年化收益超过主动基的基金。

也不能否认白酒具有独特的消费属性与商业模式。其行业整体毛利率极高，达到70%，其中茅台酒毛利率常年在90%以上；巨大的消费群体，造就了充沛的现金流，中国有超过5亿人喝酒，每年白酒的消费高达300亿公斤；极低的库存风险，因为白酒不会过期。

但是，再好的东西也不会涨到天上去，突然的暴涨下，其真实的业绩增长虽然在向前跑，但是速度并没有赶得上股价的涨幅，所以还需要一段时间去消化股价的涨幅。

近期中金公司预测，目前白酒行业仍处于结构向上趋势中，3-5年维度确定性较强。虽然说白酒适合长期投资，但是我们认为其短期内由于需要一段时间消化估值，所以还需避免追高。

在操作方面，虽然每个人都是贪心的，但是适时的止盈也是非常关键的，收益率已经比较高的投资者最好落袋为安一部分，短期内避免进一步加仓。对于才上车的投资者，目前建议不要动了，短期的涨跌谁都无法预测，无论出现任何波动都要坚持住，白酒长期仍具有上升空间。而对于目前还没上车的投资者，不建议上车了，如果实在不想错过白酒短期的机会，那么可以选择稍微均衡一点的消费基金，例如国泰国证食品饮料，白酒的占比在50%多，另外一半则是乳品、调味品等。

你目前怎么看白酒呢？欢迎评论区留言。