地产行业，“有质量的规模”是第一竞争要素。
但是，进入千亿、甚至两千亿、三千亿梯队后，更重要的则不仅仅是规模。
而是，面向未来10年的行业整合与调整期，保持进一步发展、与城市化共舞的差异化核心竞争力是什么？
昨天，世茂集团年报发布，从他身上，我看到了对未来的一种解答。
首先，从年报数据看，2020年世茂集团：
合约销售额3003亿，增长15.5%，在TOP10房企中增速领先；
毛利率29.3%，核心利润191.4亿，增长24.9%，盈利能力维持优势；
三线全绿，资产负债率(扣预收款)68.1%，净负债率50.3%，现金短债比(扣预售监管资金)1.16倍，财务安全性无忧；
土储总货值约1.38万亿，其中2021年可售货值约5500亿；
从2017年破千亿，到2020年破3000亿，排名行业第八位，世茂在逆市之中实现又快又好的高质量发展。但更重要的，除了销售体量进入行业前列，世茂在董事局副主席、总裁许世坛的“大飞机战略”指引下，地产为体、多元为翼，在物业、商娱、酒店、文化等板块均取得优势地位。登上3000亿体量后，世茂这架大飞机，正成为一个综合性多元化生态平台，也是世茂不可复制的差异化核心竞争力。
1
行业第八，三条绿线，仅这两组关键词，已经充分证明了世茂的发展兼顾了规模与稳健。从业绩表现看，销售金额3003亿，增长15.5%，高于TOP10房企9%的平均增速，兼具规模优势与成长性优势。更为难得的是，在行业利润水平总体下滑的情况下，世茂维持了29.3%的高毛利率，核心利润增长24.9%，利润增速高于规模增速。同时，世茂成功从“黄档”转为“绿档”，净负债率仅50.3%，已经连续9年维持在60%以下，为后续发展奠定了坚实的基础。优质财务内控加持下，世茂获得标普、穆迪等机构国际评级调升，综合融资成本仅5.6%，领先于绝大多数民营房企。从土储看，截至2020年底，世茂项目数达434个，总土储约8175万方，总货值约1.38万亿，一、二线城市货值占比72%。其中，粤港澳大湾区、长三角及华北区分别增长至3950亿元、3450亿元和2500亿元。2021年，世茂可售资源5500亿，按照60%的去化率计算，将可实现3300亿年度目标。从成长性、盈利能力、财务安全、土储质量等各维度看，世茂均交出了一份靓丽的答卷，也充分兑现了给予投资者的承诺。
多元产业与城市共舞
而多元产业的协同并进，则使世茂具备更宽厚的“双翼”，未来飞得更高。
2020年，世茂“大飞机战略”正式起航。
报告期内，世茂酒店、商娱、服务三大专业公司合计实现收入86.3亿，同比增长33%。在疫情影响的背景下，这一成绩难能可贵。
去年10月，世茂服务于港交所主板挂牌上市，成为世茂集团旗下第三家上市公司。
2020年，世茂服务营收50.3亿，复合年增长率94%，收入贡献快速提升。
签约面积2.01亿平方米，复合年增长率83%，多项核心指标实现倍增。
世茂服务香港上市
同时，世茂旗下的酒店、商业、主题娱乐等综合业态，也均稳步发展并取得领先优势，对主业形成有效的支撑和补充。
2020年，世茂商娱实现收入19.6亿，旗下上海世茂精灵之城主题乐园蓝精灵主题园区盛大开业，长沙世茂环球金融中心、深圳前海世茂大厦如期入市，青岛世茂52+、长沙世茂52+正式开业。
深圳前海世茂大厦
2020年，世茂酒店实现收入16.4亿，全年签约32个项目。香港东涌世茂喜来登酒店、世茂御榕·武夷度假酒店、武汉江滩世茂凡象酒店等高品质项目全新开业。
目前，世茂已拥有27家国际知名品牌酒店、121家自主品牌酒店，客房总数超30000间，年接待客流量超660万。
多元产业的协同发展，使世茂成为为数不多的能进行复杂大型综合体开发及运营的公司，具备更强的可持续发展能力。2020年，世茂非房开收入占比达6.8%。2021年，其非房开业务收入目标超150亿，预期增长超70%，成为重要的收入及利润来源。
组织升级强运营能力
在业绩会上，许世坛还特别提到，团队的打造对公司发展至关重要。从行业观察看，2020年世茂进行了一系列组织架构调整，包括几个大的地区合并。对此，许世坛表示：世茂每年都进行地区公司的整合，会孵化新的地区公司，同时也会整合一些发展不太好的地区公司，目前看这些调整还是很积极正面的。近年，世茂培养了很多很年轻的地区公司高管，他们在组织的升降级还有充分的激励下，爆发出很大潜力，带来新的冲劲与活力。同时，许世坛也认为：组织调整也不宜太大，应稳步有序进行，最重要的还是人才的培养。世茂将通过引进长期激励，提升团队凝聚力，把关键指标转化成持续增长的动力。事实上，从2018年开始，世茂逐步建立起以“利润导向为核心，兼顾规模”的考核体系，通过精细化专项考核，提升整体运营能力。组织升降级机制，则是世茂重要的管理创新和激励方式，通过组织与管理者能上能下，激发团队斗志，提升组织效能。而在2021年，世茂将进一步加强地区公司现金流管控，并推动精细化管理的下沉，实现强集团、强地区。例如：动态考核地区公司月度签约、回款、库存区划；回款率关联地区公司奖金；地区公司自主经营获取投资资格；集团所有职能每月深入项目现场解决问题等。通过不断的组织优化和管理创新，世茂充分激发团队的竞争意识，综合运营效率和人均效能均处于行业前列。
美好生活的智造者
如果说过去10年，是房地产行业规模竞赛白热化的十年。那么进入2021年，行业从增量时代到存量时代的共识已经形成。在三道红线、贷款总控等政策限制下，房企将告别高增长，进入高质量平稳发展的时代。而高质量的多元产业布局，则帮助房企更好的与城市共舞，与城市化升级的进程同步发展。通过物业、商娱、酒店、文化等诸多板块，世茂一方面具备多元产业优势，拿地能力更强。同时，收入和利润来源更加综合，持有性收入越来越高，财务更健康，抗风险能力更强。想象一下，未来你可以住在世茂开发的高品质豪宅，享受世茂服务贴心的管家服务，下班后去世茂广场吃饭购物，周末带着小孩去世茂乐园游戏，假期旅游与家人在世茂酒店中度假。从单一的房地产商，到美好生活的智造者，从与客户的一锤子买卖，到为客户长期服务。强大的高品质多元产业平台，以及高质量运营能力的团队，是世茂未来10年的差异化核心竞争力。
涛哥杂谈，地产人都在看的公众号，点击下方卡片关注我，带你全面认知房地产行业。
