澳大利亚第三大电信巨头诞生前瞻，整个市场或因此发生改变

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澳大利亚电信公司TPG（TPG Telecom）和澳大利亚沃达丰（Vodafone Hutchison）正就组建澳大利亚第三大电信巨头进行谈判。

在移动和宽带领域的激烈竞争中，此举很可能会极大地重塑该行业。

本周三，通信板块股指大幅上涨，投资者押注于隐形亿万富翁大卫·张 （David Teoh）领导的TPG与沃达丰（Vodafone）之间擦出火花，这将会提振行业盈利能力。

不过也有一些专家警告称，合并成为一家更大的公司可能会促进泰奥先生采取“焦土政策”（又称焦土作战，是一种军事战略。此战略包括当敌人进入或撤出某处时破坏任何可能对敌人有用的东西），从而获得更广的移动和宽带市场份额。

TPG的190万宽带用户和沃达丰340万付费移动客户的结合将导致澳大利亚电信市场诞生出一个更强大的竞争对手。

直逼排在第二位拥有120万宽带用户和530万付费移动客户的Optus。与澳大利亚电信Telstra的差距也瞬间缩小，据了解，目前Telstra拥有360万宽带用户和790万付费移动客户。

周三消息传出后，TPG股价飙涨21.6%，至7.65澳元，而Telstra股价也飙升了7.2％至3.27澳元，这是Telstra自2000年以来的最大单日涨幅。

由于国家宽带网络（NBN）的推出打破了澳大利亚宽带市场利润率，电信公司被迫从根本上彻底改革自己的商业模式，并大幅削减成本。随着电信公司大打折扣，并提供更多的流量，一场全面争夺移动市场份额的战争正在如火如荼的进行中。

基金经理们对行业整合的前景表示欢迎，因为就目前澳大利亚2500万的人口来看，很难允许4个移动运营商生存。

Hayberry全球基金投资分析师Delian Entchev说：“如果像美国这样的市场都无法维持不了四个竞争对手同时生存的话，澳大利亚这样的市场就更不可能了。”

对于本周三曝出的两家公司进行合并谈判，沃达丰方面称：“只是探索阶段非约束性的讨论，没有任何的承诺。”

公司背景及交易前景

这笔交易的迫在眉睫的障碍是沃达丰在寻求重建其网络时建立的巨额债务负担。

根据向澳大利亚证券和投资委员会（AISC）提交的文件显示，沃达丰总负债为93亿澳元，其中流动负债18亿澳元，非流动负债75亿澳元，主要是股东贷款。

沃达丰是澳大利亚的一家私人公司，在香港上市的和记黄埔（CK Hutchison）和在英国上市的沃达丰集团（Vodafone Group）分别拥有拥有50-50股权。

和记黄埔和沃达丰集团此前曾表示，它们将提供必要的财务支持，以便在澳大利亚沃达丰和记黄埔的贷款到期时履行其义务，并且“不会因此而寻求偿还贷款和余额”。

不过，消息人士表示，这两家母公司在与TPG达成交易之前，将需要处理资产负债表问题，这可能会让新合并的企业直接在澳大利亚上市。

考虑到沃达丰的两家母公司的规模、实力和全球影响力，这一举措可以说完全在他们的掌握之中。

要知道，和记黄埔的市值为3,450亿港元（约合598亿澳元），收入为2,485亿港元，EBITDA收益为525亿港元。

而沃达丰集团更强，市值471亿英镑（820亿澳元），收入466亿英镑，EBITDA收益147亿英镑。

其他关键问题主要是围绕着两家母公司对澳大利亚的承诺，特别是总部位于伦敦的沃达丰（Vodafone），有传言称该公司将在一段时间内寻求退出，以及如何才能完成“平等合并”，让大卫掌握控制权。

然而，合并后的实体是否会缓解移动领域的竞争，还是只会给大奥带来更多火力，仍有待观察。

但是毫无疑问的一点事，一旦两家合并，那么新公司将会有机会同时角逐5G市场和宽带市场。事实上，在全球范围内，宽带网络和移动服务已经融合在一起，对于澳大利亚而言或许也不远了。

参考资料：Australian Financial Review