冲动消费魔鬼，澳版花呗，四大银行“对手”， 人红是非多的支付行业残酷绞杀还是野蛮生长？
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前 言
澳洲版花呗，最火的生意
成功非偶然
冲动是魔鬼
BNPL硝烟四起
重大监管胜利
结语
前 言
夏季林火、新冠疫情、三十年一遇的经济衰退、中澳两国互掐……移民澳洲多年、在悉尼开中餐馆的小华感叹：
“这年头，生意难做！”
然而，对于成功押宝先买后付（BNPL）的投资者而言，2020年可以说是“一夜暴富”并不为过。
以领跑澳大利亚先买后付市场的Afterpay为例，其股价从刚上市的1澳元上涨，一度接近100澳元。
同样，“千年老二”Zip Co股价也是成功上涨数倍，屡次成为澳洲财经的头版头条。
不过，树大招风，人红是非多。
一方面，澳洲媒体屡屡爆出不少消费者因为先买后付而冲动消费、陷入“以贷养贷”的困境。
另一方面，眼看Afterpay起高楼，满世界买资产，包括国际支付巨头Paypal，澳洲传统四大银行在内的正牌机构开始骤然醒悟，来势汹汹。
前有围堵，后有追兵，Afterpay等先买后付运营商究竟是被残酷绞杀？还是继续野蛮生长……。
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澳洲版花呗，最火的生意
两年前，澳洲一个搞金融的朋友回国，大家一起吃饭。席间，国内一朋友很好奇问道：“为啥支付宝、微信支付在澳洲一直不太火。”
朋友说，在澳洲，信用卡消费还是主流。因为，在澳洲，信用卡积分真的可以当钱花。当时，包括Afterpay在内的一众先买后付企业尚未成气候。
然而，在短短的两年内，再次聚餐，朋友直言，Afterpay卖的太早了，言语间透露着悔意。
的确，不管今年澳洲经济怎么作，先买后付的确是一门最火的生意。至于到底有多火，一组数据或许可以帮助您更好地了解。
目前，Afterpay的市值高达约220亿澳元，轻松排名澳交所前20，跻身于血液制品巨头CSL、澳大利亚联邦银行（CBA）、和矿业巨头必和必拓等重量级公司之列。
对此，有人感叹，Afterpay不是银行，却胜过银行。
最开始，Afterpay等先买后付服务商并不为市场所看好。一些分析人士直言，这些服务商都是伪金融科技公司。
或许，正式因为“轻敌”的态度，先买后付服务一直没能入得了四大银行、支付巨头的“法眼”。
当然，轻敌是要付出代价的。
根据Afterpay发布的2020上半财年财报数据，其运营收入达到惊人的2.12亿澳元，同比上涨105%。
仅Afterpay和Zip两家公司在澳大利亚本土的用户数量就高达约540万人。
同期，自3月（新冠疫情大流行之前）以来，澳大利亚近40万个人信用卡帐户注销。截至6月底，个人信用卡帐户为1327万个，低于3月底的1364万个。
仅在5月份，澳大利亚人就注销了超过10万张信用卡，导致使用中的信用卡数量降至2009年以来的最低水平。
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成功非偶然
梅利莎和希尔夫妇两人在悉尼北部海滩开了一家小型的牙科诊所。
当地，许多年轻的家庭开始了自己独立的生活，忙着应付随之而来的开支。
在谈到经营状况时，希尔说道：“到目前为止，一切进展顺利。”
在提及帮助自己创业成功的工具时，希尔提到了“先买后付（BNPL）”计划。
他说：“有了先买后付，即便客人当时不一定具备支付能力，但是我们仍然能够给患者提供他们所需的服务。”
据希尔透露，很多年轻的家庭都面临着多个孩子在十几岁时需要牙齿矫正的情况。如果他们选择先买后付计划，他们可以不用一次性付款，而是可以分期支付。
对于希尔而言，自己从先买后付服务商那里提前收到了全额支付的款项，大大提高了自己诊所的现金流。
他说：“在先买后付模式中第三方可以免除我们的风险。我们不必追讨别人的还款，这意味着我们的财务压力和文书工作将大大减少。”
当然，唯一的代价是先买后付提供者要收取6％的高额费用，而这笔费用不能转嫁给患者。
像希尔夫妇这样的小型商家还有很多。可以说，这些曾经被银行遗忘的中小商家成就了先买后付如今的火爆。
数据显示，Afterpay拥有商家4.32万户，同比增长86%，Zip拥有2.45万签约商户，同比增长66%。其他上市玩家还包括Sezzle、OpenPay等。
除了商家，千禧一代也是“先买后付”的拥趸。
数据显示，Afterpay在千禧一代中尤其受欢迎。后者使用Afterpay人均消费约为153澳元，澳大利亚用户平均年龄为34岁。
打零工的大学生Annabel Munro就是Afterpay众多客户中的一员。
Munro今年21岁，曾经因为妈妈不建议使用信用卡而感到沮丧。不过，她最近使用先买后付服务网购了所需的护肤产品和运动鞋。
Munro指出，只要她按时付款，该服务非常便利且高效。
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冲动是魔鬼
金融比价网站RateCity发布的最新研究显示，自从用上了先买后付，澳大利亚近3成居民开始出现财务困扰。
据了解，这项调研在1009名消费者中展开。超过半数的受访者表示，相比信用卡或其他透支消费方式，他们采用先买后付服务的可能性更高。
下载APP、填写资料、注册成功、先买后付……方便快捷是他们更容易使用这类服务的一个主要原因。
28%的受访者表示，因为使用先买后付服务，自己买东西常常“超标”，继而导致没有钱来支付其他账单。
现年30岁的切尔西是Afterpay的用户，她经常使用该服务，并描述自己和Afterpay的关系是一种“爱恨交加的关系”。
切尔西最近失业了，但是经常支出超过收入。
她说喜欢获得自己想要购买东西的感觉，但是却又常常陷入“未来为此付出代价”的自责。
RateCity研究主管Sally Tindall表示：“每天都有成千上万的澳大利亚注册使用这些服务。但是，很多人最终却因为先买，而后付的更多。”
“超过半数的消费者表示，先买后付平台导致他们进行了冲动消费。”
消费者法律援助中心高级政策官凯瑟琳·邓普（Katherine Temple）说：“我们接到了很多财务方面律师的报告，这些报告显示很多求助者在使用BNPL后债务越来越多。”
“很多人希望我们提供帮助，因为，他们不仅有Afterpay债务，还有许多其他负债，例如信用卡，发薪日贷款和水电费等。”
一般情况下，对于按时付款的用户，Afterpay等BNPL提供免费服务。但是，如果逾期付款，BNPL则会收取固定滞纳金，而不是按照一定的利率收费。
例如，Afterpay对于错过首次还款期（两周）的购物者实施10澳元的罚款，并且如果一周后如果仍有未偿余额，则会加收7澳元的滞纳金。
错过所有四期付款的客户，每笔交易将收取68澳元的滞纳金。
来自金融产品比较网站Mozo的一项调研结果同样令人惊讶。
调查结果显示：25%的用户表示由于先买后付的习惯而处于“财务压力”。
45%的用户表示，与使用借记卡或信用卡相比，使用Afterpay花费会更多。
33%的用户表示不知道Afterpay使用记录可能会影响他们的信用评分。
30%的用户表示会向配偶隐瞒Afterpay支出。
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BNPL硝烟四起
以前，或许由于市场份额过小，或者利润率过低，BNPL一直未能入得了传统大型机构和支付巨头的法眼。
然而，当躺着挣钱的日子已成过去，传统大巨头也开始盯上了BNPL这块蛋糕，不仅要分得一块，而是要分得最大的一块。
于是，在BNPL的市场上，硝烟味已经非常浓郁。
诸如Afterpay等估值已经很高的BNPL供应商而言，前景开始变得并没那么明朗。
例如，本月全球支付巨头PayPal宣布有关在美国推出竞争性分期付款产品“Pay in 4”。这项先买后付服务允许客户分四次免息分期付款，在为期六周的免息期内适用于30至600美元之间的付款。
资管公司Swell Asset Management首席投资官Lachlan Hughes表示：“ PayPal拥有多达2600万商家和3.24亿用户。相比之下，Afterpay的双向网络规模小的多。”
于是，我们看到该消息传出后，Afterpay等BNPL公司股票遭遇投资者抛售。
除了海外市场遭遇阻击，本土市场份额也是岌岌可危。
本周，四大银行中的澳大利亚国民银行（NAB）宣布退出免息信用卡StraightUp，意图非常明确，就是和BNPL服务商进行竞争。
据悉，相比信用卡高达20％的利率相比，NAB推出的这款StraightUp信用卡不会向客户收取利息。
前提条件是用户每月必须进行最低还款（具体金额视授信额度而定）。该最低还款额中包含月费。在没有用卡的情况下，不会产生任何费用，包括滞纳金。
例如，1000澳元授信额度的免息信用卡，客户每月最低还款35澳元，包括10澳元的月费。2000澳元授信额度的免息信用卡，客户每月最低还款75澳元，包括15澳元的月费。3000澳元授信额度的话，每月最低还款110澳元，包括20澳元的月费。
厉害的是，与Afterpay不同，NAB的无息信用卡提供给客户的还款期更长，同时也不向零售商家收取任何手续费。
继NAB之后，澳洲最大的商业银行——澳洲联邦银行（CBA）宣布推出Neo免息信用卡。
这款信用卡几乎在所有方面都与NAB的StraightUp卡相同，不同点在于前者收取的月费相对更高，同时附有一个返现和折扣的奖励计划。
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重大监管胜利
在澳大利亚竞争与消费者法庭上，先买后付支付行业赢得了一场重大胜利，认定无息分期付款产品对经济有好处，不会对消费者造成损害。
周二上午，仲裁庭做出了有利于FlexiGroup的裁决，驳回了澳大利亚竞争和消费者委员会（ACCC）要求FlexiGroup旗下分期付款产品按照信贷法的规定，对客户进行负责任的贷款检查。
仲裁庭方面表示，任何损害消费者利益的行为都是“非法营销行为”，而非分期付款产品本身。分期付款产品收取客户费用，但不收取利息，大部分融资成本由安装商支付，以帮助推动销售。
对于先买后付行业而言，这项裁定无疑具有里程碑似的意义。原因很简单，再此之前，监管风险一直被视为是这一行业的最大风险。
无疑，这项裁定将成为一个重要的考虑基准。
结语
出名要趁早，这句话放在BNPL同样适用。
早些年，BNPL以一种近乎隔离的方式野蛮增长。当来到一个充满竞争的环境中，Afterpay到底会发生什么？
或许，Afterpay联合Zip增资打造澳洲首个低成本股票交易平台“Superhero”就是最好的答案。
对于澳洲消费者而言，有竞争当然是好事，不过冲动消费这回事，貌似谁也帮不了。
参考来源：
https://www.theaustralian.com.au/business/financial-services/bnpl-dragging-a-third-of-australian-users-into-financial-trouble-ratecity/news-story/e49590a099d0568575d4dba5f49243cd