关于目前市场的一些思考

文/辰哥

还有两个交易日这个月就过去了，相信大家对于2021年或多或少有了些自己的感悟。

整体而言这个月主要就是两种模式，要么赶上基金的大潮与抱团股拥抱在一起，要么就被市场反复洗礼中越来越难熬。

先说下后面那个模式，相信绝大多数的童鞋都觉得这个月的市场其实并不好操作。

为什么会有这种感觉？

不仅仅是小票经过几个月的市场教育后投资者更加没有什么信心愿意长期持有，导致其与机构大票的差距也越来越大，更重要的是在月初一轮大涨之后大票也出现了很严重的分化，直到现在整个市场还处于混沌期。

找不到赚钱的方向，其实是很多投资者的心声。

上面这个是同花顺全A指数（883957），将近一个月的时间里它的跌幅是近4%，而同花顺全A上一轮高点可以追溯到2020年9月。

单独拆开来看看上证指数你也会发现自1月6日之后上证指数也是横盘震荡的状态。

小票无人问津，大票涨太多出现明显分歧。

这才是自2020年底以来市场真实的面貌。

就像是好不容易挖出来一个之前没怎么涨的军工板块，因为各种利好有可能出现业绩上的质变，“便宜、前景好、国家支持”正是这三点加持吸引了越来越多的目光，无处可去的资金如潮水般涌入军工股，带来的结果就是本来是三年可以看一倍左右因业绩驱动的空间，这短短一个月的时间就涨了50%。

当稍微有一点国际上缓和的消息就有无数短线获利盘开始卖出，结果就是昨天那样的暴跌。大多数人还是把它当成了一个短线热点的炒作，只是概念出来了，业绩也不需要时间的落地先炒起来再说。

不顾逻辑，只图短期爽利。

Hard模式就是在类似种种踩踏中形成的。

即使在自我意识中操作起来已经比较难了，你会发现机构并没有少赚，至少我们的成长、白马与趋势三大组合这一个月以来就都能做到10%上下的收益。

当然很多基金也是火爆一片，据说还出现了所谓的基金界饭圈文化，有股民调侃称，世界三大知名酒庄分别是：罗曼尼康帝、拉菲，以及易方达。

因白酒五年以来异常坚挺的行情而成就的易方达明星基金经理张坤也突然破圈大火，更是被基民高呼“坤坤勇敢飞，ikun永相随，坤坤不老，蓝筹到老”。

从基金公司的角度讲，做大规模几乎是唯一的选择。因为头部效应越来越明显，现在的状态是20%的公司掌握80%的基金资产，未来就是10%-80%，甚至5%-80%。

不做大规模，也许就生存不下去。

做大规模的捷径是做出明星基金经理，以及推出爆款基金。

从基金经理的角度讲，他会既喜悦又痛苦。因为他明知道现在的市场已经不好做了，然而却多了这么多热钱在手上，大家眼巴巴等着这么牛的“大神”给自己赚钱呢，他能怎么办？

要么就是加仓抱团股，为老基金接盘；要么就是买那些没有涨的小票。

然而无论哪个选择，都不是最优选择。

前者中期看建仓成本有点高更容易出现大波动，后者则会因短期业绩不好依然会损害自己的名誉。

现在的公募基金普遍仓位很高，当出现赎回的时候，他们选择的，只能是卖股票，而且是卖流动性特别好的股票。

一般而言，大多数基民的水平，可能远远不如股民的水平。

很多其实是不想亏钱的，就是看着市场热从银行里搬了点理财过来，是亏不起的。

渐渐地你会发现牛市中基民的收益率远低于市场任何一方参与者的想象。

即使有翻番的爆款基金，整体看，基民的收益率依然很低。一只基金如果涨幅100%，那么在最高点，持仓以及交易过的基民收益率平均不会超过40%，甚至不会超过30%。其根源来自于持仓期过短、交易过于频繁、进入时间过晚等原因。

更关键的是，由于初期买入都是试水性质，不敢多投入。结果发现赚钱如此容易后，反而会在牛市中后期大幅加仓，导致成本骤然升高，最终在震荡或者熊市来临后，迅速亏损。

热度过高并不一定是好事儿，牛市往往就是散户亏损的根源。

如果基金在减持股票，股民这边还真的不一定接得住，所以，一定会比较产生明显的负反馈，如果继续下跌，基金经理也只能继续赎回股票。

所以，基金规模的不断放大，一定程度上，也会放大市场波动。

这就是流动性反噬。

也是今年年初基金过热之后埋下比较大的隐忧。

在2021年你最应该学会的是降低预期，放平心态。

不要总是抱怨哪只哪只股怎么不涨，磨磨唧唧的，只看眼前而选择性忽略了人家用了一两年的时间已经实现了数倍涨幅的事实；也不要抱怨现在行情不好做，要么太高了，要么跌得太快了都不敢买……

要是没啥意外这种Hard模式大概率要持续整整一年。

不过Hard也是分人的，只要你能放平心态认真做好研究，该你的早晚就是你的，就像去年同样分化严重，我们组合平均收益能做到45%，今年一月份也能达到10%这样。

用了一个月时间已经达成全年一半预期了，这样一想是不是心态就好多了，也不急躁了呢。

平稳的心态才是一个投资者真正成熟的标志。

（PS：天天复盘也没啥意思，偶尔写点感悟或许能有更多的收获，喜欢的童鞋点个“在看”和“星标”支持一下，也可以加入星球我们共同成长交流~~）