高抛高吸模型下的收益测算 / 四六文摘

我的股票投资操作系统是选好公司，高抛低吸，这里最关键的是选好公司，这个基础，是道；高抛低吸是具体的兑现或者说放大收益的手段，这是术。

关于高抛低吸，我的具体操作是：在低估和合理估值区间持有，等到了高估区，我会将仓位分成多份，例如分成8份，每次高抛1/8，每涨约6%高抛一次，越涨越卖，每跌约6%再接回来。如此反复。

这个方式可以叫高抛高吸，因为都是在高估区间进行的。

那么按照这个操作方式，我可以赚到什么钱呢？

1、我可以赚到企业业绩增长的钱 --- 这里我解释一下：只要是在合理估值之上卖出，那就赚到了企业发展的钱。这也是我需要在低估和合理估值区间持有的原因。

2、如果可以在高估区间反复做波段，就会赚到波段收益的钱；

3、如果在高估区越涨越卖，最终卖完了所有的仓位。这时候总体赚了三份钱：公司业绩发展的钱；估值提升的一部分钱；波动收益的钱。为什么说赚了一部分估值提升的钱，这是因为到了高估区，越涨越卖，肯定有部分仓位不是卖在最高点，但是总体还是在高估区卖了。

针对这种操作方式，我们结合几种市场走势做一个推演：

1、股票长期处于低位或合理估值区：

这种情况，我们就一直持有，赚业绩发展的钱。但是这里也需要警醒，自己选择的公司是否是好公司，正常来说，好公司很难长期在低估或合理估值区间的。

2、股票从低估区涨到高估区后，又回到低估区：

这种情况，我们在股票估值波动的过程中兑现了波动收益，又赚了公司业绩增长的浮盈。这是我最喜欢的模型。

3、股票从低估区涨到高估区后，持续上涨，不再回头

如同刚才说的，这种情况我们赚了三份钱。业绩增长的钱、估值提升的钱、波段操作的钱。这是一个看似非常好的模型。但是如果出现了我们卖出后，股价不再回头，这个时候，我们需要做一个反思。

如果说市场疯狂导致的估值提升，那么往往经历一段时间后，估值会再次降下来，我们还有机会再次买入。

还有一种情况是这个公司业绩高速增长，短期的高估很快被业绩增长填平。市场对于业绩高速增长的公司往往一直给予高估值。对于我们预判大致可以高速增长的公司，不要采用高抛高吸的方式操作。其业绩增长的钱已经足够丰厚。

可能有人问，你既然做高抛低吸，为什么不在合理估值或者低估区就开始做。如果这么干会出现什么情况呢？

A、高抛低吸的钱未必会多赚，这是因为对于我们选择的好公司，长期保持合理或低估估值的概率并不是很大。相反其处于高估区的概率更大一些；

B、这样做我们会损失业绩增长的钱。当公司股价快速脱离低估区后，我们早早交出了筹码。

二马点评：

我之所以选择这种方式，有三个原因：

A、这种方式可以控制回撤，是通过平滑收益的方式控制了回撤。我非常看重抑制回撤。

B、我认为对于企业的把握能力没有那么强（这是弱者体系的反映），我也更愿意通过中级行情下的高抛高吸去兑现收益，避免因为看错了企业，导致长期持有收益很差。

C、对于增速不是很高的企业，当市场波动较大时，高抛高吸可以放大收益。

回到一开始我们说的，选好公司才是道，这是股票投资的根本。选错了企业，什么样的操作都会很难受。

备注：

这里用高抛高吸，而不是高抛低吸，也是给抄二马作业的股友们提个醒，除非是首次建仓，等我启动波段操作后，往往是估值高位。这个时候学习我低吸是有风险的。我的低吸是相对卖点而言，其实是高吸。

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高抛高吸模型下的收益测算